Solana (SOL) è scesa di circa il 71% rispetto al suo massimo storico del 2025. In mezzo a questo calo del prezzo, gli holder stanno registrando ingenti perdite non realizzate, secondo il report Signals Q2 2026 di Fidelity Digital Assets.
Il ribasso si riflette nel parametro Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), che è sceso a -0,67. Questo livello è stato associato a un ritorno mediano su base annua del 516%, anche se Fidelity ha avvertito che il pattern potrebbe non ripetersi.
Fidelity segnala una configurazione rialzista per Solana, ma avverte che il pattern potrebbe non ripetersi
Nel Q1 2026, il punteggio NUPL di Solana è crollato del 148%, passando da -0,27 a -0,67 mentre il prezzo perdeva il 33%. Questa lettura si trova in una zona che Fidelity definisce come “Capitulation”.
“Ci sono timidi segnali di stabilizzazione. Il punteggio NUPL è rimbalzato del 29% rispetto ai minimi di inizio febbraio di -0,94, che potrebbero aver segnato un punto di capitolazione per gli investitori non disposti ad assorbire ulteriori perdite. Tuttavia, il rischio di ribasso rimane e non si può escludere la formazione di un nuovo minimo”, si legge nel report.
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L’azienda ha sottolineato che i periodi in cui il NUPL di SOL si trovava vicino a -0,67 hanno coinciso con un ritorno mediano annuo del 516%. Il tasso di crescita annuale composto su tre anni a questo livello è stato del 62%.
Tuttavia, Fidelity ha avvertito che questi dati sui ritorni futuri si basano solo su 10 osservazioni storiche per la finestra annuale e 6 per quella triennale. Questo mette in evidenza sia la relativa breve storia di Solana sia la “natura estrema del valore attuale di questa metrica”.
Il report ha anche rilevato che la correlazione tra i valori attuali del NUPL e i ritorni futuri resta debole. In particolare, il rapporto con i ritorni a un anno è pari a zero, mentre la correlazione triennale è -0,16, segnalando una lieve relazione inversa su periodi più lunghi.
Questa relazione limitata e incoerente è in linea con la visione generale di Fidelity secondo cui livelli di NUPL più bassi sono “generalmente più positivi”. Tuttavia, la società ha sottolineato che i pattern del passato potrebbero non ripetersi in futuro.
“È importante sottolineare che la relazione storica tra il punteggio NUPL di SOL e i ritorni futuri potrebbe non persistere,” ha dichiarato Fidelity.
L’attività sulla rete Solana racconta una storia diversa
Nonostante la debolezza del prezzo, anche l’uso della rete Solana ha accelerato. Gli indirizzi attivi mensili sono aumentati del 50% nel Q1 2026 e i nuovi indirizzi sono balzati del 35%.
“L’utilizzo di Solana è aumentato anche durante il ribasso del prezzo dell’asset. Questo mette in mostra Solana come un ecosistema finanziario in crescita con utenti che eseguono transazioni a ritmi elevati anche in condizioni di forte volatilità,” aggiunge il report.
Anche l’attività sulle stablecoin si è mantenuta solida. Il valore medio trasferito nei 30 giorni è salito di circa l’8% a 7,2 miliardi di dollari nel trimestre.
Fidelity interpreta questa divergenza come la prova di “una base utenti solida e meno ciclica”, suggerendo che Solana potrebbe stare vivendo una transizione lontano dalla sua identità legata alle meme coin verso “attività finanziaria più mainstream e sostenibile”.
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