Il prezzo di Ethereum sta attirando nuovamente l’attenzione dopo che un nuovo record storico, passato quasi inosservato, si è verificato nel mercato dei derivati. In apparenza, questo sviluppo potrebbe segnalare una maggiore fiducia da parte dei trader. Tuttavia, se si considerano anche la recente struttura del prezzo di Ethereum e gli indicatori di momentum, il quadro appare meno rialzista.
Diversi indicatori ora segnalano un indebolimento dello scenario, che potrebbe determinare se il prezzo di Ethereum si stabilizzerà su questi livelli o riaprirà la strada verso 1.800 dollari.
Il rapporto di leva finanziaria da record mostra che la speculazione si sta intensificando
Attualmente il prezzo di Ethereum viene scambiato in uno degli ambienti derivati più speculativi della sua storia recente.
Il leverage ratio stimato su tutti gli exchange è salito intorno a 0,78, il livello più alto mai registrato, secondo i dati di CryptoQuant. Il rapporto aveva raggiunto livelli simili all’inizio di marzo e ha fissato un nuovo record l’11 marzo, a conferma che sta continuando la costruzione di posizioni speculative.
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Questa metrica confronta l’open interest dei derivati con la quantità di ETH detenuta sugli exchange. Quando il rapporto sale, significa che i trader fanno sempre più affidamento su capitale preso a prestito per puntare in una direzione. Questo indicatore, per quanto riguarda BTC, ha iniziato a scendere leggermente, suggerendo un possibile passaggio da Bitcoin alle altcoin.
Questo aumento della leva finanziaria è sostenuto da una rapida crescita dell’open interest. L’open interest di Ethereum è passato da circa 9,4 miliardi di dollari il 9 marzo a circa 10,21 miliardi di dollari il 12 marzo, registrando un aumento di circa l’8,6% in soli tre giorni.
Quando open interest e leverage ratio crescono insieme, di solito indicano che nuove posizioni a leva stanno entrando nel mercato, invece che vecchi trade semplicemente ruotino. Ma ecco la parte ribassista, anche se inizialmente potrebbe sembrare rialzista.
I funding rate forniscono un altro indizio su come i trader stanno posizionandosi.
All’inizio di questa settimana, il funding di Ethereum è sceso a -0,017%, segnalando una forte presenza di posizioni short. Tuttavia, anche con l’aumento dell’open interest, i funding rate sono risaliti verso -0,004%.
Questo cambiamento suggerisce che la pressione short si sta attenuando mentre nuove posizioni long stanno entrando sul mercato, aumentando il rischio complessivo di volatilità se il momentum del prezzo non dovesse proseguire.
L’aumento delle posizioni long si allinea con una struttura ribassista
Il posizionamento sui derivati sembra riflettersi direttamente sulla struttura dei prezzi di Ethereum. Sul grafico giornaliero, Ethereum sta formando un pattern a testa e spalle con la spalla destra attualmente in formazione.
Una caratteristica insolita di questo pattern è la neckline inclinata verso l’alto. Una neckline rialzista si forma tipicamente quando gli acquirenti intervengono ripetutamente durante i ritracciamenti, spingendo ogni supporto leggermente più in alto del precedente. Questo comportamento è in linea con i segnali provenienti dai derivati.
Poiché i funding rate stanno recuperando e le posizioni long stanno aumentando, sembra che gli acquirenti entrino in modo più deciso durante i ribassi. Questa pressione di acquisto spiega anche perché la neckline della struttura testa e spalle continua a muoversi verso l’alto invece di formare un livello di supporto piatto. Tuttavia, questo crea anche una struttura fragile.
Poiché la neckline è in salita, il livello preciso di rottura può variare a seconda di dove il prezzo incontra la trendline. Questo rende più difficile prevedere il timing di una possibile rottura, anche se il pattern ribassista rimane nel suo complesso valido. E ora le posizioni long stanno comparendo all’interno di un pattern ribassista, aumentando il rischio di squeeze al ribasso.
La divergenza suggerisce che il momentum del prezzo di Ethereum si sta indebolendo
Anche gli indicatori di momentum stanno mostrando segnali di allarme precoce.
Tra la spalla sinistra e la spalla destra della figura, il prezzo di Ethereum ha formato un massimo inferiore, indicando che il recente rally non è riuscito a eguagliare la forza del picco precedente. Allo stesso tempo, il Relative Strength Index, o RSI, un indicatore di momentum, ha segnato un massimo superiore nello stesso periodo.
Questa combinazione configura una divergenza ribassista nascosta, che solitamente segnala che il trend generale rimane debole nonostante rimbalzi temporanei. La divergenza rafforza inoltre il setup dei derivati.
Nonostante la leva finanziaria e l’open interest stiano aumentando in modo marcato, il prezzo di Ethereum fatica a registrare massimi più elevati. Questo squilibrio suggerisce che il mercato si stia affidando più al posizionamento speculativo che a una reale domanda sullo spot.
Il prezzo di Ethereum è già sceso di circa 4% negli ultimi 30 giorni, evidenziando come il trend generale sia ancora sotto pressione. Anche la divergenza dell’RSI rafforza questa debolezza strutturale e suggerisce il rischio di un ritiramento verso la linea del collo.
I livelli di prezzo di Ethereum mostrano come la zona dei $1.800 potrebbe tornare al centro dell’attenzione
La struttura “head-and-shoulders” mette ora in evidenza un’importante zona di supporto. Poiché la linea del collo è inclinata verso l’alto, il livello di breakdown si sposta nel tempo invece di restare fisso. Al momento, la neckline si trova in un range mobile compreso tra $1.970 e $1.940.
Se il prezzo di Ethereum dovesse rompere questa zona, la struttura ribassista potrebbe attivarsi.
Il movimento prospettato dal pattern suggerisce un ribasso di circa 15% dal livello della neckline. Anche se il target completo misurato dalla neckine è più vicino a $1.680, il livello di $1.800 rappresenta il primo obiettivo principale al ribasso in caso di rottura del supporto. Tuttavia, il setup ribassista può comunque essere invalidato.
Il prezzo di ETH dovrebbe salire sopra $2.080, livello che coincide con la resistenza della spalla destra, per iniziare a indebolire la figura.
Un breakout più deciso sopra $2.200 invaliderebbe completamente la figura “head-and-shoulders” e segnalerebbe il ritorno del momentum rialzista.
Fino a quando ciò non avverrà, la combinazione tra leva ai massimi, open interest in aumento, divergenza nascosta dell’RSI e un pattern ribassista, suggerisce che il prezzo di Ethereum potrebbe rimanere vulnerabile a una correzione più profonda.
