Il Medio Oriente e il Nord Africa stanno diventando silenziosamente il laboratorio più importante al mondo per la tokenizzazione di oro, immobili e azioni. Inoltre, le sue autorità di regolamentazione stanno costruendo intenzionalmente la pista di decollo per questa trasformazione.
Nel 2026, MENA co-scriverà i framework di tokenizzazione insieme all’industria stessa, portando riserve auree, immobili di lusso e accesso al mercato azionario direttamente on-chain.
Il vantaggio normativo della MENA, costruire insieme al settore, non contro di esso
Durante uno spazio X ospitato da BeInCrypto, i dirigenti di MEXC, OKX Ventures, ChangeNOW e Zoomex sono concordati su un punto: la filosofia regolatoria di MENA è ciò che la distingue da qualsiasi altro importante centro finanziario.
Vugar Usi Zade, COO di MEXC e residente a Dubai da 14 anni, ha spiegato chiaramente il contrasto. Le autorità di regolamentazione europee hanno aspettato lo scandalo Cambridge Analytica prima di redigere il GDPR. Hanno atteso anni prima di presentare MiCA. Invece, le autorità di regolamentazione del Medio Oriente coinvolgono fin dall’inizio i leader del settore nel processo di consultazione.
I risultati pratici sono già visibili. Gli Emirati Arabi Uniti permettono legalmente ai datori di lavoro di pagare gli stipendi in crypto. Il Dubai Multi Commodities Centre (DMCC) sta costruendo un’infrastruttura di oro tokenizzato e argento progettata per una scala istituzionale. Inoltre, il Dipartimento Fondiario di Dubai si è pubblicamente impegnato a tokenizzare il 30% dell’intero mercato immobiliare dell’emirato entro il prossimo decennio.
“In Medio Oriente non si sta solo costruendo un framework per far funzionare le aziende. Oggi, negli Emirati Arabi Uniti, puoi pagare gli stipendi in crypto. È accettato come un modo legale per pagare professionisti. In parallelo, il Dipartimento Fondiario di Dubai sta effettivamente lanciando il real estate frazionato, e prevede che nel prossimo decennio questo raggiungerà circa il 30% dell’intero mercato immobiliare,” ha spiegato in dettaglio Vugar Usi Zade a BeInCrypto.
Questa ambizione globale è la vera distinzione. Dubai non sta tokenizzando gli immobili per servire acquirenti locali. Sta costruendo infrastrutture per attrarre capitali internazionali, e la tokenizzazione è il meccanismo che rende possibile la proprietà frazionata e senza confini degli immobili.
Per gli investitori retail, la spinta verso la tokenizzazione intrapresa da MENA è sempre più concreta. Usi Zade ha spiegato come i 40 milioni di utenti di MEXC — in gran parte crypto-native — ora si spostano su oro, argento e azioni USA tokenizzati, non per semplice curiosità verso la finanza tradizionale, ma per coprirsi dalla volatilità del mercato crypto.
In passato, per accedere a queste asset class era necessario un’infrastruttura distinta: un conto brokerage per le azioni, una relazione bancaria per l’oro, un agente immobiliare e uno studio legale per gli immobili. La tokenizzazione riunisce tutto su un’unica piattaforma.
Ray Xiao, Investment Director di OKX Ventures, ha citato la partnership di l’exchange con Ondo Finance come un esempio concreto di ciò che sta già accadendo. Questa collaborazione porta più di 100 azioni USA ed ETF direttamente on-chain, permettendo agli utenti retail di acquistare quote frazionate di Apple o Tesla alle 22:00 di domenica, fuori dall’orario di mercato e senza un account presso un broker.
Per gli operatori istituzionali, Xiao ha sottolineato che la ragione è operativa. Quando KKR o Apollo tokenizzano un fondo di private equity, gli smart contract gestiscono automaticamente la struttura degli azionisti, distribuiscono i dividendi e curano la conformità KYC. I soli guadagni in termini di efficienza giustificano questo passaggio, indipendentemente da qualsiasi convinzione ideologica verso la blockchain.
“Il vero valore della tokenizzazione si riduce alla frazionabilità, programmabilità e liquidità globale 24/7,” ha spiegato in dettaglio Xiao a BeInCrypto.
OKX Ventures sta anche cercando attivamente partnership con piattaforme come Centrifuge e Securitize, che portano soluzioni tokenizzate di private credit e private equity a un pubblico crypto-native, ampliando notevolmente il menù delle asset class disponibili oltre oro e azioni quotate in borsa.
Self-custody: la killer feature che la finanza tradizionale non può replicare
Pauline Shangett, Chief Strategy Officer di ChangeNOW, ha individuato nella tokenizzazione dei real world asset una caratteristica che nessun broker o banca può eguagliare: la self-custody.
Shangett ha ammesso di essere stata a lungo scettica sugli RWA, considerando l’entusiasmo iniziale come puro opportunismo di breve termine. Ma il bear market attuale ha confermato l’ipotesi. Mentre le altcoin crollano e le tesorerie di asset digitali liquidano posizioni comprate ai massimi, gli investitori Web3 si stanno spostando su materie prime tokenizzate e azioni come veri e propri depositi di valore, e le piattaforme non-custodial permettono loro di detenere questi asset nei propri wallet, senza rischi di controparte.
“Non devi più affidare i tuoi asset a un broker o a una banca,” ha spiegato Shangett. “Puoi semplicemente tenerli sul tuo wallet e nel tuo portafoglio.”
Ciò è particolarmente importante nei mercati dove l’accesso ai broker occidentali è limitato o legalmente complesso. La tokenizzazione non rende solo più economico l’accesso ad oro e azioni: in alcune aree di MENA e oltre, li rende accessibili in assoluto.
Fernando Lillo Aranda, Marketing Director di Zoomex, ha sollevato una sfida che l’industria deve ancora affrontare: convincere i trader Web2 tradizionali a fidarsi dei CEX come custodi dei real world asset tokenizzati. Costruire questa fiducia, ha sostenuto, è la sfida di comunicazione e prodotto che determinerà quali piattaforme conquisteranno la prossima ondata di utenti.
Cosa succede ora
Tre fattori determineranno quanto velocemente le ambizioni di tokenizzazione di MENA diventeranno realtà. Primo, il ritmo con cui il Dipartimento Fondiario di Dubai riuscirà a diffondere la proprietà immobiliare frazionata — l’obiettivo del 30% è un impegno politico, ma non ancora una realtà di mercato.
Secondo, se l’infrastruttura per la tokenizzazione dell’oro del DMCC raggiungerà la profondità di liquidità necessaria per attrarre asset allocation istituzionali.
Terzo, la rapidità con cui partnership tra exchange come OKX e Ondo Finance si allargheranno per coprire una più ampia gamma di asset class, incluse materie prime, obbligazioni e private credit.
Come ha dichiarato il CEO di BlackRock Larry Fink, tutto sarà eventualmente tokenizzato. In MENA, la domanda non è più se accadrà, ma quanto velocemente e chi costruirà l’infrastruttura che poi il resto del mondo userà.
