Gli investitori hanno ritirato 8,9 miliardi di dollari dagli ETF sull’oro nel mese di giugno, con i prodotti nordamericani che rappresentano 5,5 miliardi di dollari di questi deflussi mentre il calo del prezzo dell’oro si è ulteriormente accentuato.
L’arretramento mensile è avvenuto mentre l’oro segnava il suo quarto mese consecutivo in perdita. Il metallo è sceso dell’11,7% poiché una Federal Reserve dalle posizioni restrittive e le tensioni in Medio Oriente hanno allontanato gli investitori dal metallo prezioso.
I deflussi dagli ETF sull’oro sono accelerati a giugno
Secondo il rapporto del World Gold Council, il totale degli asset in gestione è sceso del 13% a 526 miliardi di dollari nel mese. Inoltre, le riserve sono diminuite di 74 tonnellate fino a 4.047 tonnellate. Queste vendite sono seguite a un netto ribasso dei prezzi che ha provocato un ribilanciamento delle allocazioni da parte degli investitori.
Durante il mese, il nuovo presidente della Fed Kevin Warsh ha segnalato una politica restrittiva e il conflitto tra USA e Iran ha incrementato le paure inflazionistiche. Questi elementi hanno aumentato le aspettative di futuri rialzi dei tassi. I rendimenti reali in crescita e un dollaro rafforzato hanno aumentato il costo opportunità di detenere oro, che non offre rendimento.
I fondi nordamericani hanno registrato deflussi per 7,7 miliardi di dollari nel primo semestre, il peggior inizio d’anno della regione dal 2013. I fondi europei hanno perso 818 milioni di dollari a giugno, dopo che la Banca Centrale Europea ha alzato i tassi di 25 punti base, il primo aumento da settembre 2023.
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Anche i mercati al di fuori delle tre grandi regioni sono passati in zona negativa. I deflussi complessivi hanno raggiunto 262 milioni di dollari a giugno, portando gli acquisti netti del 2026 a 106 milioni di dollari. L’Australia ha rappresentato la maggior parte di questo calo con 197 milioni di dollari, mentre il Sudafrica ha registrato una diminuzione di 36 milioni di dollari.
“Guardando al futuro, i flussi degli ETF sull’oro nelle varie regioni potrebbero stabilizzarsi… Nel frattempo, rimangono le incertezze legate a geopolitica, crescita economica e mercati finanziari. Questo contesto potrebbe continuare a sostenere la domanda degli investitori alla ricerca di protezione del portafoglio e mantenere l’interesse verso gli ETF sull’oro come strumento strategico di diversificazione”, si legge nel rapporto.
Un primo semestre positivo nonostante il calo di giugno
Nonostante tutto, i flussi globali nella prima metà del 2026 sono rimasti positivi per 8 miliardi di dollari. L’Asia ha guidato la classifica con afflussi per 12 miliardi di dollari, il miglior primo semestre di sempre. Questo risultato è arrivato nonostante un deflusso di 2,3 miliardi di dollari a giugno, il mese peggiore nella storia della regione, trainato soprattutto dai fondi cinesi.
L’India si è distinta rispetto alla tendenza globale, attirando afflussi mentre gli investitori locali hanno visto la flessione dei prezzi come un’opportunità di ingresso. Le riserve globali complessive sono aumentate di 18 tonnellate nel semestre, anche se gli asset in gestione sono diminuiti del 6% a causa dei prezzi più bassi.
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