Bitcoin (BTC) entra nell’ultima settimana di marzo scambiando vicino a $67.400, fronteggiando una fitta agenda di pubblicazioni economiche USA che potrebbero determinare se la principale crypto romperà il consolidamento che dura da due mesi o scivolerà più in profondità in territorio ribassista.
I sei report riguardano la domanda di lavoro, la salute dei consumatori e le indicazioni della Federal Reserve. Ognuno di essi influisce direttamente sulle aspettative di taglio dei tassi, che sono diventate il principale driver macro per i mercati crypto nel 2026.
Powell detta il tono mentre Bitcoin consolida
Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell parlerà lunedì alle 10:30 ET, in un evento che i mercati hanno identificato come ad alto impatto.
Non è stato preannunciato alcun tema specifico, ma i trader analizzeranno ogni frase per trovare indizi su un’eventuale apertura della Fed verso un taglio dei tassi più avanti quest’anno.
Lo scenario è teso. La Fed ha lasciato i tassi fermi al 3,50%-3,75% nel meeting del 17-18 marzo (fonte), mentre il suo recente dot plot ha previsto un solo taglio per il 2026.
Powell ha riconosciuto che i progressi sull’inflazione sono stati più lenti del previsto e ha segnalato i prezzi rigidi dei servizi come una preoccupazione costante.
Un linguaggio accomodante di Powell, in particolare qualsiasi riferimento a un raffreddamento del mercato del lavoro che giustifichi un allentamento anticipato, potrebbe stimolare un rally di sollievo.
Invece, commenti dai toni restrittivi probabilmente rafforzerebbero il dollaro e spingerebbero al rialzo i rendimenti dei Treasury, comprimendo l’appetito per il rischio sulle crypto.
Bitcoin è stata scambiata tra circa $65.000 e $76.000 per tutto marzo, dopo un forte ritracciamento dal massimo storico di $126.000 toccato a fine 2025.
Gli ETF su Bitcoin spot hanno registrato afflussi per 1,47 miliardi di dollari per sette giorni consecutivi a inizio marzo, ma sono tornati i deflussi dopo il meeting del FOMC.
Il CME FedWatch Tool ora mostra una probabilità del 96% che non ci saranno variazioni di tassi al meeting di aprile, mentre le possibilità di rialzo dei tassi aumentano di pari passo.
Questa posizione rende Bitcoin estremamente sensibile a qualsiasi cambiamento nel linguaggio della Fed nella mattinata di lunedì.
I dati diffusi martedì mettono alla prova la domanda di lavoro e la fiducia dei consumatori
Martedì alle 10:00 ET verranno pubblicati due dati contemporaneamente.
- JOLTS Job Openings
I dati sulle offerte di lavoro JOLTS di febbraio mostreranno se la domanda di lavoro ha proseguito il calo iniziato da diversi mesi. Il consenso indica circa 7 milioni di posti disponibili, leggermente al di sopra dei 6,95 milioni di gennaio.
JOLTS è importante per Bitcoin perché rappresenta uno dei parametri preferiti dalla Fed per misurare la tensione del mercato del lavoro. Un calo dei posti vacanti indica una minore propensione delle aziende ad assumere, il che riduce la pressione salariale e rafforza l’ipotesi di tagli ai tassi.
Un valore inferiore a 7 milioni rafforzerebbe il trend di raffreddamento iniziato a metà 2025 e potrebbe aumentare le scommesse su tagli dei tassi, storicamente un segnale di supporto per BTC.
- Consumer Confidence
L’indice di fiducia dei consumatori di marzo del Conference Board arriva insieme ai JOLTS. Le previsioni sono vicine a 88,0, in calo rispetto al 91,2 precedente.
La spesa dei consumatori rappresenta circa il 70% del PIL USA, e un calo marcato della fiducia è spesso sintomo di una minore propensione a spendere.
Per i mercati crypto, una fiducia dei consumatori più debole delle attese associata a dati JOLTS in frenata rafforzerebbe una narrativa accomodante in vista del mercoledì. Questa combinazione in passato ha favorito gli asset rischiosi anticipando le aspettative di taglio dei tassi.
La prova generale di mercoledì per il report sull’occupazione
Due pubblicazioni mercoledì fungeranno da antipasto rispetto al principale evento di venerdì.
- Rapporto ADP Nonfarm Employment
Il rapporto ADP Nonfarm Employment di marzo verrà pubblicato alle 8:15 ET, con il consenso che indica circa 63.000 nuovi posti di lavoro nel settore privato.
I dati ADP hanno mostrato differenze rispetto ai dati ufficiali del Bureau of Labor Statistics (BLS) negli ultimi mesi, ma grandi sorprese influenzano comunque i mercati.
- Rapporto sulle vendite al dettaglio
Alle 8:30 a.m. ET, viene pubblicato il rapporto sulle vendite al dettaglio di febbraio, che era stato precedentemente rimandato. Il consensus prevede un aumento dello 0,4% su base mensile dopo il calo dello 0,2% registrato a gennaio.
Questo è il dato più diretto sulla spesa dei consumatori e mostrerà se le famiglie hanno mantenuto il proprio potere d’acquisto nonostante l’aumento dei prezzi del petrolio e il peggioramento del sentiment.
Un dato deludente sia sull’ADP sia sulle vendite al dettaglio aumenterebbe i timori di recessione e probabilmente spingerebbe Bitcoin verso quota $68.000-$70.000 grazie alle rinnovate speranze di tagli dei tassi.
Invece, un dato positivo su entrambi i fronti rafforzerebbe la narrativa dell’”economia resiliente”, alzando potenzialmente i rendimenti dei Treasury e il dollaro, e esercitando pressione su BTC.
La dinamica può avere conseguenze opposte per Bitcoin: dati deboli favoriscono politiche monetarie più accomodanti, aumentando le aspettative di liquidità. Tuttavia, se la debolezza si trasformasse in vera paura di recessione, la svendita degli asset rischiosi potrebbe trascinare giù anche le crypto assieme alle azioni.
Il rapporto sull’occupazione di marzo arriva a mercati chiusi
Il rapporto sull’Occupazione della BLS di venerdì è l’evento di punta della settimana. Uscirà alle 8:30 a.m. ET di venerdì.
Arriverà durante l’hype per il Venerdì Santo, creando una situazione insolita in cui i mercati dei futures potrebbero reagire mentre il mercato azionario riaprirà solo lunedì.
Secondo il consensus FactSet sono previsti +45.000 nuovi posti di lavoro non agricoli (NFP), un modesto rimbalzo rispetto al crollo di -92.000 di febbraio.
Si prevede che il tasso di disoccupazione salga al 4,5% rispetto al 4,4%, mentre la crescita dei salari orari medi dovrebbe attestarsi allo 0,3% su base mensile e al 3,8% su base annuale.
Quello di febbraio è stato il rapporto più debole dal dicembre 2020. Il settore sanitario ha perso 28.000 posti di lavoro a causa di scioperi in corso, i lavoratori federali sono calati di 10.000 unità e le stime dei mesi precedenti sono state riviste decisamente al ribasso. Questa pubblicazione ha scosso sia i mercati azionari sia le crypto, con BTC sceso verso $70.000 prima di stabilizzarsi.
Un rimbalzo verso +50.000-60.000 sarebbe visto come una stabilizzazione piuttosto che una ripresa, considerando che la media mensile pre-dazi era di circa 180.000 posti di lavoro. Un simile scenario probabilmente manterrebbe invariate le aspettative sui tassi e lascerebbe Bitcoin all’interno di un range laterale.
Ciò che conta sono i tail risk. Un dato negativo, quindi un altro mese di calo dell’occupazione, alimenterebbe le scommesse su una recessione e potrebbe spingere BTC verso $62.000-$63.000 nonostante il sostegno dovuto alle prospettive di taglio dei tassi.
Un dato molto superiore ai +100.000, soprattutto con una crescita dei salari, riaccenderebbe i timori di “tassi alti per più tempo”, mettendo pressione sulle crypto assieme a un dollaro più forte.
