Il presidente della Federal Reserve statunitense Jerome Powell ha recentemente dichiarato che la Fed espanderà presto di nuovo il suo bilancio, preparando di fatto una nuova fase di allentamento quantitativo.
La notizia ha mandato gli investitori crypto in fibrillazione in attesa di un’ondata di nuova liquidità. Allo stesso tempo, gli scettici hanno avvertito che potrebbe gonfiare una bolla pericolosa.
SponsoredPowell accenna al quantitative easing
La Federal Reserve ha recentemente annunciato la conclusione del suo programma di irrigidimento quantitativo, confermando i piani per fermare le riduzioni del bilancio a partire dal 1° dicembre.
“Il nostro piano dichiarato da tempo è stato quello di fermare la riduzione del bilancio quando le riserve saranno leggermente al di sopra del livello che giudichiamo coerente con condizioni di riserva ampie”, ha detto Powell in una recente conferenza stampa. “Sono chiaramente emersi segni che abbiamo raggiunto quello standard nei mercati monetari”, ha aggiunto.
Anche se ha descritto questo come un “aggiustamento tecnico”, una tale mossa iniettarebbe comunque liquidità nei mercati, una chiara forma di allentamento monetario.
La mossa segnala un sottile cambiamento di politica, passando dal concentrarsi sulla riduzione dell’inflazione al dare priorità alla stabilità del mercato. Questo punto di svolta psicologico può rapidamente riaccendere l’appetito per il rischio, inducendo gli investitori a tornare su asset speculativi.
Sponsored SponsoredIl mercato crypto attende un’ondata di liquidità
Con la Fed che riapre i rubinetti della liquidità, il settore crypto sarà una delle prime destinazioni per il capitale in eccesso. La rinnovata espansione del bilancio inietterà denaro nel sistema, ridurrà i costi di finanziamento e stimolerà l’appetito per asset più rischiosi.
Bitcoin ed Ethereum, da lungo tempo considerati barometri della liquidità globale, probabilmente guideranno il rally, seguiti da altcoin e meme coin man mano che il momentum speculativo si costruisce.
Riemergerebbe la narrativa familiare “stampante di denaro in azione” e il ritorno del trade di copertura dall’inflazione. Gli investitori riacquisterebbero fiducia negli asset digitali come la più pura espressione dell’ottimismo guidato dalla liquidità.
Sponsored SponsoredIn questo contesto, un ritorno della Fed al QE potrebbe innescare la più potente bull run a breve termine dal 2020.
Potrebbe anche superalimentare il ciclo di rischio prima che le realtà economiche di fondo si facciano sentire. Riconoscendo ciò, i rischi a lungo termine sono difficili da ignorare.
Una bolla in formazione sul mercato crypto
Iniettare liquidità in un’economia già surriscaldata, caratterizzata da prezzi record delle azioni, bassa disoccupazione e inflazione persistente, rischia di far esplodere una classica bolla di asset.
SponsoredLa combinazione di denaro facile, deficit fiscali, ed entusiasmo speculativo potrebbe spingere le valutazioni oltre i limiti sostenibili. Tra i critici più accesi di questo rischio c’è il gestore di hedge fund Ray Dalio.
“Le condizioni in cui questo QE avrebbe luogo sono molto diverse da quelle che esistevano quando hanno avuto luogo in precedenza, perché questa volta l’allentamento avverrà in una bolla piuttosto che in un crollo,” ha detto Dalio in un post sui social media.
Quando l’inflazione inevitabilmente riemergerà e la Fed sarà costretta a stringere di nuovo, la reversibilità della liquidità potrebbe essere rapida e severa. Esponerebbe gli eccessi di leva e innescherà brusche vendite attraverso azioni, obbligazioni e crypto.
Quella che oggi appare come una ruggente bull run potrebbe, col tempo, essere vista come l’ultima ondata di euforia prima che il ciclo si rovesci e la bolla crypto esploda di nuovo.
