Il titolo SanDisk (SNDK) è crollato del 22,26% a $806,43 giovedì 5 novembre, con circa 30 milioni di azioni scambiate. I volumi hanno superato di oltre tre volte la media a 20 giorni, mentre il produttore di chip di memoria è tornato ai livelli del 20 marzo.
Il crollo ha colpito un’azienda che aveva appena riportato risultati record. SNDK ora è scambiato il 66% sotto il massimo di giugno di $2.354. Nel frattempo, gli hedge fund proseguono lo smontaggio delle posizioni legate all’IA che avevano accumulato dal 2025.
Perché il titolo SanDisk è crollato dopo risultati record?
Il 29 ottobre, SanDisk ha annunciato ricavi trimestrali pari a 11,03 miliardi di dollari, in crescita del 378% anno su anno. Le vendite per i data center sono aumentate del 61% rispetto al trimestre precedente, raggiungendo 4,80 miliardi di dollari.
La dirigenza aveva anche previsto ricavi per il trimestre successivo compresi tra 12,2 e 12,6 miliardi di dollari. Tuttavia giovedì, gli investitori hanno ignorato questi dati.
La causa scatenante è arrivata da Washington. I Democratici hanno conquistato entrambe le camere del Congresso. Anche i candidati governatori contrari alla rapida crescita dei data center hanno vinto in Texas, Georgia e Ohio.
Questo è rilevante perché le unità SSD enterprise di SanDisk vengono vendute direttamente a questi data center. La deputata dell’Arizona Yassamin Ansari ha aumentato la pressione chiedendo una pausa nello sviluppo avanzato dell’IA su X.
Nel frattempo, il Philadelphia Semiconductor Index (SOX) è sceso di circa il 12,3%, registrando la peggior seduta dal marzo 2020, secondo i dati di TradingKey. Il Nasdaq è entrato in territorio di correzione Nasdaq dopo un calo del 5,5%.
Un imminente crollo degli hedge fund?
Alcuni trader ritengono che la debacle di giovedì sia un campanello di allarme per i fondi a leva. L’utente X jarzoombek ha sostenuto che il collasso dei fondi potrebbe essere solo questione di tempo.
La sua teoria si concentra sui fondi che hanno puntato su titoli IA per due anni, mentre vendevano allo scoperto aziende tradizionali considerate perdenti rispetto all’IA. Non vi sono dati pubblici che confermino questo posizionamento specifico.
Tuttavia, i dati sulle posizioni supportano la preoccupazione più ampia. In ottobre, Hedgeweek ha citato dati Goldman Sachs di prime brokerage sulle vendite da parte degli hedge fund. In cinque sedute, i fondi hanno cancellato ogni acquisto netto di titoli IA effettuato dall’inizio del 2025.
Dati di Morgan Stanley mostrano anche che i fondi hanno ridotto l’esposizione complessiva di circa il 7,8%. Si tratta della riduzione più ampia dalla nascita della serie nel 2016. BeInCrypto ha seguito come gli hedge fund hanno scaricato i titoli IA durante questa fase.
I titoli legati alla memoria hanno subito i danni maggiori. Samsung, SK Hynix, Micron e SanDisk hanno perso oltre 700 miliardi di dollari di capitalizzazione combinata in meno di due settimane.
Il rischio ha anche dei precedenti. A luglio, margin call hanno ridotto il fondo Situational Awareness di Leopold Aschenbrenner da oltre 45 miliardi di dollari a circa 10 miliardi di dollari. Due mesi dopo, il fondo ha ricomprato call option su SanDisk.
Al contrario, anche Bitcoin (BTC) è sceso di circa il 6,5% durante l’inversione di Bitcoin durata 48 ore, passando da oltre $80.800 a circa $75.500. Questa perdita è stata meno di un terzo di quella di SNDK, un risultato che jarzoombek ha definito positivo per BTC.
SanDisk riuscirà a trovare supporto sotto $942?
Sul grafico giornaliero, SNDK è sceso di quasi il 58% dal massimo relativo del 22 settembre vicino a $1.909.
La candela di giovedì ha rotto il livello di ritracciamento Fibonacci 0,786 a $942, ossia l’ultimo supporto del rialzo partito dai minimi di fine marzo. Nella stessa seduta si è registrata anche la barra volumetrica più alta dal mese di febbraio.
Nel frattempo, il Relative Strength Index (RSI) è scivolato a circa 25, il valore più basso nel grafico e ben entro la zona di ipervenduto.
I valori di ipervenduto spesso anticipano rimbalzi tecnici, e SNDK è risalito a circa $860 nel trading after-hours. I rialzisti hanno bisogno di una chiusura giornaliera sopra $942, poi sopra $1.000, per ricostruire la struttura tecnica.
Al di sopra di questi livelli, la zona $1.245-$1.320 vicino al livello Fibonacci 0,618 rappresenta una forte resistenza.
In caso contrario, la perdita di $800 potrebbe aprire la strada a $700. Sotto questa soglia, il livello Fibonacci 1,0 a $558,58 coincide con il minimo di marzo, da cui era partito il rialzo.
Tuttavia, la prossima mossa di SNDK potrebbe dipendere meno dagli ordini NAND e più dal posizionamento degli hedge fund. Il settore tech rappresenta ancora il 23,5% dei libri di prime brokerage globali di Goldman, lasciando ampio spazio a ulteriori smontaggi delle posizioni su IA.
