Coinbase ha raggiunto un traguardo importante nel suo impegno per la finanza decentralizzata (DeFi), superando $1 miliardo in origini di prestiti on-chain.
Tuttavia, questo traguardo solleva preoccupazioni che improvvisi movimenti di mercato potrebbero innescare liquidazioni forzate.
SponsoredI prestiti in Bitcoin di Coinbase superano 1 miliardo di dollari in erogazioni
Secondo i dati di Dune Analytics, le origini di prestiti on-chain di Coinbase ora ammontano a $1,003 miliardi, con $1,449 miliardi in garanzie bloccate.
Il CEO di Coinbase Brian Armstrong ha evidenziato il risultato in un post e ha fissato un obiettivo ancora più ambizioso per il futuro.
“Prossimo obiettivo: $100 miliardi in origini di prestiti on-chain. Questi grafici di adozione sono ciò che ogni product manager vuole vedere: crescita a stecca da hockey. L’economia on-chain è fiorente. Orgoglioso del team per aver reso la DeFi più accessibile e facile da usare,” ha scritto Armstrong.
L’exchange Coinbase ha introdotto la struttura di prestito a gennaio, supportando la stablecoin USDC con Bitcoin come garanzia.
Il servizio, alimentato dal protocollo di prestito open-source di Morpho e costruito sulla blockchain Base, è disponibile per i clienti statunitensi, ad eccezione di quelli nello Stato di New York.
Il traguardo di $1 miliardo ha suscitato sentimenti anche da altri dirigenti di Coinbase oltre ad Armstrong. Nello stesso tono, Max Branzburg, VP di Product Management di Coinbase, ha sottolineato il ruolo di Bitcoin nel modello di prestito.
Sponsored Sponsored“$1 miliardo in prestiti presi contro BTC su Coinbase, alimentati da Morpho Labs su Base. I prestiti garantiti da crypto stanno aiutando gli utenti di Coinbase ad accedere alla liquidità per le spese quotidiane, il tutto senza vendere il loro BTC. Questo è il futuro della finanza,” ha detto Branzburg.
Voci rinomate nel settore hanno anche accolto il risultato, incluso l’investitore Anthony Pompliano, che lo ha descritto come un chiaro segno di cambiamento strutturale.
“È piuttosto folle vedere quanto velocemente Coinbase abbia superato $1 miliardo di origini di prestiti on-chain. Sembra ovvio, la finanza si sta spostando su questi nuovi binari,” ha osservato.
L’esecutivo di ProCap BTC ha anche elogiato Coinbase per il suo vantaggio di primo arrivato in quelli che ha descritto come i binari contemporanei della finanza.
Tuttavia, mentre la crescita rapida e costante evidenzia l’appetito per i prestiti garantiti da crypto, riaccende anche le preoccupazioni sulle pratiche di prestito che in precedenza hanno alimentato alcuni dei più grandi crolli nel settore.
SponsoredLezioni dal DeFi Summer: i rischi del collaterale persistono sotto l’hype
Sebbene il traguardo sia stato salutato come un altro passo verso l’adozione mainstream, ha anche suscitato ricordi dei rischi passati.
Un paragone può essere fatto con la DeFi Summer del 2020, quando i protocolli di prestito come Aave e Compound hanno superato il miliardo di dollari.
Quella ondata di crescita rapida ha alla fine mostrato debolezze nella gestione delle garanzie, contribuendo ai crolli eventuali di Three Arrows Capital (3AC) e Celsius nel 2022.
Questo suggerisce che, mentre l’innovazione è trasformativa, le lezioni apprese da incidenti passati riguardanti la collateralizzazione e la gestione del rischio non dovrebbero essere ignorate.
In particolare, il rischio di margin call aumenta se il prezzo di Bitcoin scendesse bruscamente, innescando rimborsi di prestiti.
La struttura di prestito di Coinbase stabilisce una soglia Loan-to-Value (LTV) dell’86%, il che significa che i mutuatari potrebbero affrontare la liquidazione se il prezzo di Bitcoin scendesse bruscamente.
La maggior parte degli utenti mantiene rapporti LTV del 30-40% per minimizzare il rischio, sebbene Coinbase consenta fino al 70% all’origine.
Se l’LTV supera la soglia di avviso dell’86%, viene innescato un margin call e i mutuatari rischiano la liquidazione con una penalità del 4,38%.
“Se prendi in prestito $100.000 USDC contro $250.000 in $BTC, il tuo LTV iniziale sarebbe del 40%. Ma un forte calo di BTC potrebbe spingerti più vicino all’86% e innescare la liquidazione,” ha avvertito il ricercatore e analista DeFi Marty Party.
Tuttavia, il traguardo di 1 miliardo di dollari conferma la crescente presenza di Coinbase nella finanza on-chain e il suo tentativo di superare i protocolli DeFi nativi.
Tuttavia, il percorso futuro dipenderà dalla capacità dell’exchange di bilanciare l’accessibilità con la gestione del rischio. Dipende dal fatto che il più grande exchange con sede negli Stati Uniti per volume di scambi possa evitare le insidie che hanno afflitto i cicli precedenti.