Secondo Tom Lee, presidente di Bitmine Immersion Technologies, la bull run di Ethereum (ETH) non si basa più esclusivamente sulla speculazione degli investitori crypto, ma sull’adozione da parte di Wall Street. Sostiene che questa sia la nuova forza trainante per la crescita e che molti investitori stanno abbandonando il mercato nel momento sbagliato.
ETH viene scambiato vicino a $1.880, circa il 60% in meno rispetto al suo massimo del 2025, vicino a $5.000. Tuttavia, Lee ritiene che questo divario rappresenti una fase di transizione e non un tetto massimo per la crescita.
Wall Street sostituisce la speculazione nella bull run di Ethereum
Lee ha spiegato in dettaglio questa tesi nel messaggio di luglio del presidente di Bitmine. La prima fase di Ethereum, trainata da ICO, NFT, ETF e stablecoin, ha visto ETH toccare per due volte quota $5.000. Secondo lui, la prossima era sarà dominata dalle istituzioni.
“A differenza del bear market crypto del 2022, Wall Street sta costruendo su Ethereum.”
I nomi lo confermano. Il BUIDL di BlackRock detiene ora circa 2,6 miliardi di dollari in Treasury tokenizzati e quest’anno ha ottenuto la valutazione più alta di Moody’s per i fondi monetari.
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Anche JPMorgan ha seguito la stessa strada con il suo fondo MONY, proseguendo il processo di tokenizzazione avviato nel 2020 con Onyx.
Lee conta inoltre quasi 6.000 sviluppatori attivi sulla stack EVM, citando i dati di Electric Capital che vedono Ethereum al primo posto per numero di nuovi sviluppatori. Nel frattempo, nuovi strumenti per le istituzioni continuano ad aumentare questa leadership.
Secondo Lee, Robinhood Chain rende ETH una moneta
Robinhood Chain, attiva dall’1 luglio su Arbitrum, rappresenta un punto centrale nella sua tesi. In appena due settimane, si è classificata terza tra tutte le reti per volume sui DEX con circa 811 milioni di dollari di volume giornaliero, superando anche Ethereum secondo i dati di DefiLlama.
Successivamente, Ethereum ha riconquistato la sua posizione, e anche Base ha superato Robinhood dopo le avvertenze degli analisti di Artemis.
Ciononostante, Lee afferma che il volume cumulato ha da allora superato 1 miliardo di dollari.
“Robinhood Chain è molto importante perché utilizza ETH come token di gas nativo. Le commissioni di transazione sono denominate in ETH e la settlement avviene sulla L1 di Ethereum. Indovina un po’? Significa che ETH è una moneta.”
Il CEO di Robinhood, Vlad Tenev, ha sostenuto che tutto ciò che oggi si muove sulle infrastrutture tradizionali si sposterà presto on-chain.
Lee paragona l’attuale situazione di Ethereum ad Amazon. Il titolo è rimasto quasi fermo a $6 per 12 anni (corretto per il frazionamento), poi è salito fino a $241 man mano che il suo mercato di riferimento si è ampliato.
“Secondo me, molte persone stanno abbandonando Ethereum esattamente mentre siamo sul fondo.”
La visione opposta alla tesi
Lee riconosce anche la lettura ribassista. ETH ha fallito due volte lo stesso livello di resistenza, e gli scettici ritengono improbabile un esito diverso in questo ciclo.
“Molte persone guarderanno ETH ora e diranno: il massimo della fascia è 5.000, e non vedono alcun potenziale di ulteriore rialzo.”
L’economia incide anche in entrambi i sensi. Robinhood Chain paga alla base layer di Ethereum quasi nulla in commissioni e Jon Ma, CEO di Artemis, avverte che il suo boom resta trainato dalle meme coin, più che dagli investitori istituzionali.
Anche Lee è tutt’altro che neutrale. BitMine ha riportato 5,77 milioni di ETH nella sua più recente comunicazione settimanale, circa il 4,8% della fornitura di 120,7 milioni. Questo rende Lee uno dei maggiori beneficiari se l’adozione istituzionale dovesse confermare la sua tesi.
