Il prezzo di Bitcoin è in rialzo sopra $73.700 al momento della pubblicazione, dopo essere salito di quasi 11% negli ultimi sette giorni, spinto da una rottura proveniente da una classica figura di cup-and-handle.
Questo movimento ha spinto il principale asset del mercato crypto verso una zona di resistenza chiave. Sebbene il momentum tecnico e una forte pressione d’acquisto sostengano la bull run, diversi indicatori suggeriscono che la prossima salita verso la zona dei $78.000 sia possibile ma potrebbe incontrare resistenza.
Rottura del prezzo di Bitcoin dalla formazione cup-and-handle punta a $78.000
L’ultimo rally di Bitcoin ha accelerato dopo che il prezzo ha superato la resistenza del manico della figura cup-and-handle il 13 marzo, come previsto nella nostra analisi precedente su BTC.
Quando il prezzo supera la linea di resistenza del manico, di solito i trader stimano il movimento atteso proiettando la profondità della “cup” verso l’alto, a partire dal punto di rottura. Nel caso di Bitcoin, questa proiezione suggerisce un potenziale movimento verso l’area dei $78.000.
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Dopo la rottura, il prezzo di Bitcoin è salito rapidamente verso $74.300 per poi correggere lievemente verso il basso. Le candele stampate dal 13 marzo mostrano anche ripetute shadow superiori, il che significa che i venditori stanno tentando di difendere la zona di resistenza.
Questo comportamento non invalida la rottura rialzista, ma suggerisce che la bull run possa incontrare qualche frizione nel breve periodo prima di tentare una nuova salita. Per capire se il rally ha ancora forza, è utile esaminare come i capitali stiano fluendo nel mercato.
Afflussi di capitali in calo nonostante il prezzo di Bitcoin in aumento?
Un primo segnale di possibile rallentamento del momentum appare nell’indicatore Chaikin Money Flow (CMF).
CMF è un indicatore ponderato per i volumi, utilizzato per misurare se grandi capitali stanno entrando o uscendo da un asset. Quando CMF rimane sopra lo zero, generalmente segnala pressione d’acquisto. Un CMF in salita suggerisce afflussi più forti, mentre un CMF in discesa indica che gli afflussi si stanno indebolendo.
Tra il 4 e il 16 marzo, il prezzo di Bitcoin ha mantenuto un lieve trend rialzista. Tuttavia, nello stesso periodo, il CMF si è mosso rapidamente verso il basso. Si crea così una divergenza ribassista: il prezzo sale ma l’intensità della pressione d’acquisto diminuisce. Questo può anche significare che alcuni grandi investitori stiano realizzando profitti, il che spiega le shadow superiori delle candele.
È importante notare che CMF resta positivo, quindi il denaro sta ancora fluendo in Bitcoin. Tuttavia, l’indicatore non ha ancora superato la soglia di 0,15, livello che in passato ha segnalato afflussi di capitale più consistenti. Finché il CMF non supererà tale zona, questa divergenza suggerisce che la bull run potrebbe vivere temporanei ritracciamenti o fasi di consolidamento.
Gli indicatori di flusso di capitale spiegano però solo parte della dinamica. Analizzare anche l’attività sugli exchange offre una visione più chiara su come si stiano posizionando gli investitori tradizionali.
Gli outflow dagli exchange di Bitcoin aumentano mentre la leva finanziaria diminuisce
Uno dei segnali più forti a sostegno della bull run arriva dal metric Exchange Net Position Change. Questo indicatore tiene traccia di quante monete si spostano verso o dagli exchange di criptovalute.
Il 9 marzo, l’indicatore Exchange Net Position Change segnalava circa –38.412 BTC, ovvero molti Bitcoin già in uscita dagli exchange. Al 15 marzo, la metrica era scesa ulteriormente a circa –65.393 BTC.
Questo cambiamento rappresenta un aumento di circa 40% nei deflussi dagli exchange, suggerendo che gli investitori stanno continuando ad acquistare Bitcoin.
Quando rimangono meno monete sugli exchange, l’offerta immediatamente disponibile alla vendita diminuisce. Questa dinamica può sostenere i rialzi di prezzo, soprattutto se accompagnata da forti breakout tecnici. Tuttavia, l’accumulo spot da solo non garantisce una bull run duratura. Anche il mercato dei derivati deve sostenere il movimento.
Curiosamente, i dati sui derivati mostrano che la leva è diminuita anche mentre il prezzo di Bitcoin aumentava. Il 5 marzo, quando Bitcoin era scambiato intorno a $72.600, l’open interest totale nei future su Bitcoin era di circa 26,14 miliardi di dollari.
Al 16 marzo, il prezzo di Bitcoin è salito verso $73.700, ma l’open interest è sceso a circa 22,78 miliardi di dollari, una diminuzione di quasi 13%.
I funding rate confermano questa interpretazione.
A inizio marzo, i funding rate erano vicini a tornare positivi, poiché i trader inseguivano il rally. Attualmente, i funding rate sono lievemente negativi (-0,005), il che indica che la leva finanziaria resta relativamente contenuta e i trader sono ancora cauti. E la cautela è positiva durante i rally, poiché sappiamo tutti quali danni possa causare un eccesso di leve long.
Una leva più bassa riduce il rischio di grandi cascati di liquidazioni e può rendere i movimenti di prezzo più stabili. Inoltre, il mercato non è troppo ottimista, come evidenziato dal funding rate negativo. Con la domanda spot in aumento e la leva in calo, la struttura generale del rally appare più sana rispetto a inizio mese.
Livelli di prezzo di Bitcoin che ora indicano un rialzo
Nonostante la struttura di mercato costruttiva, Bitcoin deve ancora superare diversi livelli di resistenza prima che la bull run possa estendersi verso il target previsto di 78.000 dollari.
La prima resistenza importante si trova vicino a 74.300 dollari, dove di recente sono riapparsi i venditori. Se Bitcoin supera questa zona, il prossimo livello chiave si colloca appena sopra i 75.100 dollari.
Una chiusura giornaliera netta sopra i 75.100 dollari potrebbe confermare la continuazione della rottura e aprire potenzialmente la strada verso l’area compresa tra 78.000 e 79.000 dollari, che corrisponde al movimento proiettato dalla figura del cup-and-handle.
Al ribasso, il primo livello di supporto si trova vicino a 72.000 dollari. Se Bitcoin scende sotto questo livello, le prossime zone di supporto si collocano intorno a 70.400 e 68.900 dollari.
Una discesa sotto i 68.900 dollari indebolirebbe la struttura rialzista della rottura e suggerirebbe che il rally ha bisogno di più tempo per consolidarsi prima di tentare un nuovo movimento verso l’alto.
Al momento, il prezzo di Bitcoin resta supportato da una solida accumulazione spot e da una leva ridotta, ma il mercato deve ancora superare resistenze chiave prima che il target dei 78.000 dollari sia realmente alla portata.
