Bitcoin (BTC) è sceso fino a 59.023,98 $ mercoledì 24 giugno, toccando il prezzo più basso dal 10 ottobre 2024, mentre un ritracciamento delle azioni tecnologiche e i persistenti deflussi dagli ETF spot hanno spinto la criptovaluta di riferimento sempre più in basso, registrando l’ottavo mese consecutivo di calo.
Si tratta della terza volta quest’anno che BTC viene scambiato sotto la soglia di 60.000 $ e si estende così un ribasso di circa il 52% rispetto al massimo storico di ottobre 2025 a 126.080 $.
I deflussi dagli ETF prolungano l’emorragia
Gli ETF su Bitcoin spot hanno registrato deflussi per 182 milioni di dollari in questa settimana, avviandosi verso la settima settimana consecutiva di deflussi netti, secondo i dati di SoSoValue. Gli asset totali detenuti nei fondi sono scesi a 77,5 miliardi di dollari dagli circa 113 miliardi di dollari di fine 2025.
I costanti riscatti generano una pressione di vendita meccanica. Quando gli investitori escono dalle posizioni sugli ETF, gli emittenti devono liquidare immediatamente Bitcoin sottostante, aumentando l’offerta in un mercato già povero di segnali di domanda istituzionale.
Rotazione di capitali, stallo normativo
Nella sessione di mercoledì gli investitori si sono riposizionati in vista della pubblicazione degli utili di Micron Technology dopo la chiusura. Nel corso del 2026 i capitali sono anche stati spostati dal settore crypto verso titoli AI, IPO e mercati delle previsioni, comprimendo la liquidità disponibile per BTC.
I venti favorevoli dal punto di vista regolamentare non si sono materializzati nei tempi previsti. Il CLARITY Act, il principale tentativo legislativo per definire in modo chiaro la struttura di mercato delle crypto negli USA, ha ancora circa cinque settimane per superare un ostacolo procedurale chiave prima della pausa estiva del Congresso. Un mancato passaggio rinvierebbe il disegno di legge all’autunno, togliendo un potenziale catalizzatore ai mercati in un momento cruciale.
Sostegno istituzionale, volatilità in calo
Nonostante il clima negativo, c’è un fattore che attenua l’impatto rispetto ai precedenti inverni crypto. Sam Callahan, direttore della ricerca e della strategia su Bitcoin presso OranjeBTC, ha spiegato in dettaglio a CNBC che l’allargamento della base degli investitori istituzionali sta strutturalmente riducendo le oscillazioni, sia al rialzo che al ribasso.
“La gente dice che questo è stato il peggior mercato toro e il miglior mercato orso. In realtà significa che Bitcoin non è più volatile come nei precedenti mercati orso, proprio grazie alla base degli investitori: è più ampia, il mercato è più liquido, non è più un asset detenuto in larga parte solo dai retail.”
— Sam Callahan, CNBC
Se tale sostegno istituzionale reggerà dipenderà da come gli afflussi o i deflussi dagli ETF reagiranno agli ottimi risultati di Micron e se i segnali di un possibile bottom di Bitcoin identificati dagli analisti nelle scorse settimane si tradurranno finalmente in acquisti sostenuti.
