Bitcoin si sta muovendo vicino a un livello che conta molto più del semplice prezzo di facciata. Gli analisti pongono l’attenzione su una zona che rappresenta il True Market Mean Price (TMMP), ovvero il prezzo medio di acquisto on-chain degli investitori non coinvolti nel mining.
Secondo CryptoQuant, questo livello è diventato una vera e propria linea psicologica e strutturale. Mette alla prova se la convinzione sia abbastanza solida da assorbire l’offerta oppure se la fiducia stia iniziando a vacillare.
Bitcoin viene scambiato al “prezzo della convinzione”, con $81.500 che mettono alla prova la fiducia del mercato
Gli indicatori on-chain segnalano uno stress di metà ciclo, la resistenza tecnica continua a limitare il rialzo e adesso anche gli analisti sono apertamente divisi. Il risultato è un delicato stallo tra:
Sponsored- Detentori di lungo periodo che difendono il loro prezzo di acquisto e
- Venditori sempre più propensi a uscire in pareggio.
In questo scenario, il TMMP emerge come la linea di confine di Bitcoin. Il TMMP è più di un semplice indicatore tecnico. Funziona come ancora psicologica collettiva, segnando il prezzo medio a cui gli holder sono entrati per la prima volta nel mercato.
Quando Bitcoin scambia a questo livello, gli investitori devono scegliere se mantenere la posizione durante l’incertezza o vendere in pareggio. Questo momento decisionale aumenta la pressione e spesso prepara il terreno al prossimo grande movimento.
L’analista di CryptoQuant Moreno evidenzia 81.500 dollari come il TMMP, il prezzo al quale la maggior parte del capitale reale è entrata nel mercato.
Storicamente, una quotazione di Bitcoin superiore a questo livello ha incentivato acquisti sui ribassi e accumulazione. Tuttavia, la perdita della zona spesso la trasforma in resistenza, poiché gli investitori cercano di uscire vicino al loro prezzo medio di ingresso. Questa dinamica si ripropone ora.
“Quando BTC scambia sopra questo livello, gli investitori solitamente si sentono a proprio agio… Quando il prezzo lo perde, quel medesimo livello spesso si trasforma in resistenza, poiché chi ha acquistato vicino al costo medio usa i rialzi per uscire,” ha spiegato Moreno .
Il test attuale vicino a 81.500 dollari pone gli investitori davanti a una scelta: mantenere la posizione durante l’incertezza o vendere in pareggio.
I cicli precedenti dimostrano quanto questa zona possa rivelarsi decisiva. Durante la bull run 2020–2021, il TMMP ha più volte agito da supporto. Nel 2022, invece, ha segnato una resistenza via via che la fiducia si indeboliva. Il ruolo che ricoprirà ora potrebbe determinare la direzione di breve periodo di Bitcoin.
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L’AVIV Ratio segnala una situazione di stress da convinzione silenziosa
Aggiunge una componente comportamentale lo strumento AVIV Ratio, una metrica on-chain che confronta la valutazione attiva di mercato con quella realizzata, concentrandosi sulla redditività degli investitori. Diversamente dagli indicatori di momentum, AVIV riflette il sentiment basato su profitti effettivi.
Al momento, AVIV si sta comprimendo verso la fascia 0,8–0,9, livello storicamente associato a transizioni di metà ciclo: periodi in cui il mercato non crolla, ma nemmeno riesce a trovare un trend netto.
“Se Bitcoin resta sopra il TMMP (81.500 dollari) mentre AVIV si stabilizza (0,8–0,9), significa che gli investitori stanno assorbendo l’offerta e difendendo il loro prezzo di acquisto. Se invece il prezzo perde il TMMP e AVIV continua a comprimersi, vuol dire che la redditività si sta erodendo e la fiducia si indebolisce”, ha aggiunto l’analista di CryptoQuant.
Contesti così spesso mettono alle strette le mani più deboli, non attraverso forti cali, ma tramite una stagnazione protratta.
Man mano che i profitti non realizzati si riducono, la convinzione viene messa alla prova in silenzio, preparando il terreno sia per una nuova fase di accumulo sia per una ricerca più profonda di domanda.
SponsoredLa resistenza tecnica rafforza la paralisi del mercato mentre la paura macro approfondisce il dibattito
Finora, l’andamento del prezzo di Bitcoin ha offerto pochi segnali di sollievo. Bitcoin ha più volte mancato la rottura al rialzo sopra l’apertura annuale, rafforzando l’indecisione tra i trader di momentum e gli operatori tecnici.
L’incapacità di riconquistare questo livello ha consolidato la percezione che, al momento, il potenziale di rialzo rimanga limitato.
Questo stallo tecnico riflette una divisione più ampia a livello ideologico nel mercato. I detentori storici, molti dei quali segnati ancora dal picco del 2021 e dal successivo crollo del 70%, appaiono sempre più sensibili ai segnali tecnici e ai modelli basati sui cicli.
“Perché Bitcoin non sta pompando? Perché il 50% sta vendendo (i veterani sono traumatizzati dal 2021, gli investitori tecnici guardano l’RSI, chi crede nel ciclo dei 4 anni si aspetta un bear market 2 anni dopo l’halving) mentre l’altro 50% sta comprando (investitori fondamentali, TradFi, banche). Una battaglia epica… finché i venditori non finiscono le munizioni,” ha scritto l’analista PlanB.
Al contrario, i partecipanti istituzionali e della finanza tradizionale sembrano meno preoccupati dai cicli di breve termine. La loro costante accumulazione ha aiutato ad assorbire l’offerta, ma non ancora abbastanza da far uscire il mercato dal suo range.
Sponsored SponsoredA complicare l’incertezza, l’analista macro Luke Gromen ha recentemente rivelato di aver venduto la maggior parte della sua posizione in Bitcoin vicino a $95.000. Gromen ha citato cedimenti tecnici di lungo termine e preoccupazioni sistemiche.
La sua decisione, condivisa tramite il podcast No Second Best di Swan Bitcoin, ha rafforzato le narrazioni ribassiste in un momento in cui la redditività degli investitori è già sotto pressione.
Gromen ha indicato un momentum di lungo termine in indebolimento, il mancato raggiungimento di nuovi massimi rispetto all’oro da parte di Bitcoin, e preoccupazioni relative alla fragilità delle condizioni generali del mercato in vista del 2026.
Pur avendo i conduttori di Swan sollevato obiezioni alle sue conclusioni, la vendita in sé ha avuto riscontro tra gli investitori, che osservano un indebolimento della convinzione vicino ai principali supporti.
Le uscite di profilo elevato tendono ad avere un impatto psicologico sproporzionato, soprattutto nei periodi in cui il prezzo si comprime e i segnali on-chain suggeriscono una redditività in calo.
Bitcoin ora si trova a un bivio, definito meno dall’hype che dalla determinazione. Se il prezzo rimane sopra $81.500 mentre l’indice AVIV si stabilizza, significherà che gli investitori sono ancora disposti a difendere il loro prezzo di carico. Questo sarebbe un requisito necessario per la continuazione del trend.
Un eventuale fallimento, invece, potrebbe costare caro. Una rottura decisa sotto il TMMP, accompagnata da un’ulteriore compressione dell’AVIV, indicherebbe che la convinzione da sola non basta più. Una tale azione costringerebbe il mercato a cercare nuova domanda su livelli più bassi.
