Le istituzioni hanno appena ottenuto un nuovo modo per scambiare crypto senza utilizzare un exchange

Gli investitori istituzionali ora hanno a disposizione un nuovo modo per fare trading di crypto senza dover depositare asset direttamente su un exchange. Questo importante passo avanti segue l’annuncio da parte di Binance e Franklin Templeton di un programma di collateralizzazione off-exchange, basato su fondi di mercato monetario (MMF) tokenizzati.

L’iniziativa riflette un più ampio orientamento verso la tokenizzazione dei real world asset (RWA) e lo sviluppo di infrastrutture pensate per le esigenze dei grandi player finanziari, anche se permangono dei rischi.

Binance e Franklin Templeton lanciano garanzie crypto fuori dall’exchange per istituzioni

Richard Teng, co-CEO di Binance, ha confermato il lancio, dichiarando che i clienti istituzionali ora possono utilizzare le quote MMF tokenizzate, emesse attraverso la Benji Technology Platform di Franklin Templeton, come collateral per le loro attività di trading su Binance.

“…migliorando l’efficienza e avvicinando TradFi e le crypto”, ha dichiarato Teng.

Nell’ambito del programma, le istituzioni idonee possono utilizzare quote tokenizzate dei MMF regolamentati di Franklin Templeton come collateral, continuando però a mantenere tali asset in custodia presso terzi.

Invece di trasferire fondi su un exchange, il valore del collateral viene rispecchiato all’interno dell’ambiente di trading di Binance utilizzando l’infrastruttura fornita dal partner per la custodia Ceffu.

Questa struttura affronta una preoccupazione di lunga data tra i trader istituzionali: il rischio controparte. In modo analogo, gli ETF su Bitcoin hanno aiutato a smorzare la diffidenza istituzionale verso l’esposizione alle crypto.

Mantenendo gli asset off-exchange, le aziende possono ridurre l’esposizione ai fallimenti degli exchange accedendo comunque a liquidità e opportunità di trading.

Questa soluzione migliora anche l’efficienza del capitale: il collateral tradizionale depositato su un exchange spesso non genera rendimenti. Tuttavia, i MMF producono ritorni, permettendo alle istituzioni di mantenere produttivo il capitale supportando al contempo l’attività di trading.

“Il nostro programma di collateralizzazione off-exchange è esattamente questo: consentire ai clienti di mettere facilmente a frutto i propri asset in custodia presso terzi, ottenendo in modo sicuro rendimenti attraverso nuove modalità”, si legge nell’annuncio, citando Roger Bayston, Head of Digital Assets di Franklin Templeton.

Intanto, Catherine Chen, responsabile VIP e istituzionale di Binance, vede questa mossa come parte di uno sforzo più ampio per integrare strumenti TradFi nei mercati basati su blockchain.

Un traguardo nella partnership tra Binance e Franklin Templeton

Il lancio rappresenta il primo prodotto operativo derivante dalla collaborazione strategica annunciata a settembre 2025. Mette anche in evidenza il ruolo sempre più importante della tokenizzazione degli RWA nei mercati crypto, soprattutto degli strumenti a bassa volatilità come i fondi garantiti da Treasury e i prodotti del mercato monetario.

Secondo i partecipanti del settore, cresce la domanda di collateral che genera rendimento e che può supportare cicli di trading attivi 24/7.

“Le istituzioni richiedono sempre più spesso modelli di trading che diano priorità al risk management senza sacrificare l’efficienza del capitale”, ha affermato Ian Loh, CEO di Ceffu.

Intanto, i rappresentanti della community di Binance hanno sottolineato che custodia, rendimento e protezione operativa restano priorità fondamentali per gli investitori istituzionali.

Questo vale in particolare in un mercato ancora segnato dal ricordo dei fallimenti di exchange e dagli shock di liquidità delle scorse fasi cicliche.

Perché il tempismo conta nel 2026

Il lancio arriva in un momento in cui i mercati crypto stanno vivendo una fase di volatilità e un atteggiamento più prudente da parte degli istituzionali.

Bitcoin e gli altri principali asset hanno attraversato periodi di deleveraging, e alcuni flussi istituzionali si sono ridotti rispetto ai picchi del 2025. BeInCrypto ha recentemente riportato che gli investitori negli ETF su Bitcoin stanno affrontando perdite dell’8%, dopo la fuoriuscita di 3 miliardi di dollari dal mercato in due settimane.

In questo scenario, infrastrutture in grado di ridurre il rischio di custodia senza rinunciare al rendimento potrebbero rendere la partecipazione più appetibile per:

• hedge fund
• asset manager, e
• tesorerie aziendali

Tuttavia, ciò resta subordinato al fatto che questi attori rimangano interessati agli asset digitali pur restando prudenti rispetto ai rischi operativi.

Più in generale, l’iniziativa si inserisce nell’ambito di una tendenza crescente verso la tokenizzazione. Gli analisti si aspettano ampiamente che gli RWA giocheranno un ruolo centrale nella prossima fase di adozione delle crypto, offrendo collateral stabili e unendo i mercati finanziari tradizionali alle reti blockchain.

Preoccupazioni sulla centralizzazione e compromessi nascosti

Nonostante l’entusiasmo, la prudenza è fondamentale, poiché la nuova struttura non elimina i rischi ma li redistribuisce. Anche se gli asset rimangono off-exchange, l’esecuzione dei trade, la replica del valore e la liquidità dipendono ancora in larga misura dall’ecosistema di Binance e dalla sua stabilità operativa.

Modelli ibridi come questi potrebbero rafforzare la dominance delle grandi piattaforme centralizzate anziché promuovere gli ideali di decentralizzazione che inizialmente hanno caratterizzato il mercato crypto.

Esistono inoltre considerazioni operative e regolamentari:

• Gli asset tokenizzati introducono rischi specifici legati alla blockchain, e
• le regole transfrontaliere che disciplinano la custodia e la tokenizzazione continuano a cambiare.

Pertanto, le istituzioni che partecipano a questi programmi devono superare una rete complessa di requisiti di conformità che possono variare da una giurisdizione all’altra.

Nonostante le avvertenze, l’iniziativa Binance–Franklin Templeton riflette una realtà chiave della fase attuale di crescita del settore crypto: l’adozione istituzionale è guidata sempre meno dall’entusiasmo speculativo e sempre più dall’infrastruttura.

I programmi che affrontano la custodia, l’efficienza del capitale e la gestione del rischio stanno diventando il fondamento del coinvolgimento delle istituzioni. Anche se i trader retail possono vedere poco impatto immediato, la rilevanza a lungo termine risiede in come questi strumenti stanno rimodellando la struttura del mercato.

In questo senso, il nuovo programma di collaterale non riguarda una rivoluzione improvvisa, ma piuttosto una trasformazione graduale—che avvicina gli asset digitali agli standard operativi della TradFi, mentre il dibattito su centralizzazione e controllo continua a plasmare il futuro dell’industria.