Le banche centrali hanno acquistato un totale netto di 53 tonnellate d’oro nell’ottobre 2025, un aumento del 36% rispetto al mese precedente che ha portato il totale mensile al massimo dell’anno.
Questa accumulazione aggressiva di oro riflette crescenti preoccupazioni per l’incertezza macroeconomica e uno spostamento strategico lontano dagli asset tradizionali denominati in dollari.
SponsoredAcquisti record di oro segnalano un cambio strategico
Secondo i dati del World Gold Council, le banche centrali hanno acquistato un totale netto di 53 tonnellate d’oro solo in ottobre, la domanda mensile più alta dell’anno, guidata da Polonia, Brasile ed economie emergenti.
Le banche centrali hanno acquisito 254 tonnellate dall’inizio dell’anno fino a ottobre, rendendo il 2025 il quarto anno più alto per l’accumulo di oro in questo secolo. Questa tendenza evidenzia preoccupazioni sulla stabilità economica e sulla diversificazione valutaria.
La Banca Nazionale di Polonia ha guidato l’attività, acquistando 16 tonnellate in ottobre. Questo ha portato le riserve della Polonia a un record di 531 tonnellate, circa il 26% delle sue riserve valutarie totali. Anche il Brasile ha acquistato 16 tonnellate, mentre l’Uzbekistan ha aggiunto 9 tonnellate e l’Indonesia ne ha acquisito 4. La Turchia, la Repubblica Ceca e la Repubblica del Kirghizistan hanno aumentato di 2 o 3 tonnellate ciascuna. Nel frattempo, Ghana, Cina, Kazakistan e Filippine hanno aumentato le riserve, e la Russia ha ridotto le sue riserve di 3 tonnellate a 2.327 tonnellate.
SponsoredIl 95% delle banche centrali intervistate prevede che le riserve aumenteranno il prossimo anno. La Serbia prevede di quasi raddoppiare le sue riserve d’oro a 100 tonnellate entro il 2030, mentre il Madagascar e la Corea del Sud stanno considerando una simile espansione. La domanda sostenuta persiste nonostante i prezzi elevati dell’oro, sottolineando l’importanza strategica dell’oro in tempi di incertezza.
Stati Uniti stabiliscono Bitcoin come asset di riserva nazionale
La tendenza sta ora passando agli asset digitali. Mentre le istituzioni sovrane diversificano le loro riserve, Bitcoin sta entrando sempre più nella conversazione come potenziale complemento all’oro.
Negli Stati Uniti, la senatrice Cynthia Lummis ha dichiarato che i finanziamenti per la Strategic Bitcoin Reserve “possono iniziare in qualsiasi momento,” citando l’ordine esecutivo del Presidente Trump che designa Bitcoin come un asset di riserva nazionale. Il Tesoro attualmente gestisce circa 200.000 BTC, per un valore di circa 17 miliardi di dollari, sotto un quadro a costo zero utilizzando asset sequestrati.
Il disegno di legge di stanziamenti del 2026 della Camera richiede uno studio di 90 giorni del Tesoro su custodia, standard e AI per l’applicazione delle sanzioni. Proibisce anche i fondi per una moneta digitale della banca centrale. Non sono previsti ulteriori acquisti di Bitcoin oltre gli asset sequestrati, lasciando aperto il dibattito sulla crescita futura delle riserve.
La modellazione economica di VanEck proietta che l’acquisizione di un milione di Bitcoin entro il 2029 potrebbe compensare circa il 18% del debito nazionale degli USA entro il 2049. Gli analisti di CoinShares suggeriscono che la riserva potrebbe rafforzare la leadership tecnologica e offrire protezione dall’inflazione. Gli economisti di Chainalysis, tuttavia, avvertono che un accumulo simultaneo da parte di molte nazioni potrebbe influenzare la stabilità del mercato.
Stati e nazioni competono per accumulare riserve di Bitcoin
Il Texas ha già preso provvedimenti. Il 20 novembre, è diventato il primo stato USA ad acquistare Bitcoin per il suo tesoro, acquisendo 10 milioni di dollari attraverso l’ETF su Bitcoin spot di BlackRock quando i prezzi sono calati lievemente a 87.000 dollari. La mossa segnala un crescente appetito tra i governi statali per trattare Bitcoin come un asset strategico.
Il momentum non è limitato all’America. Il parlamento taiwanese ha sollecitato il governo a esaminare le sue partecipazioni in Bitcoin e a considerare l’aggiunta di criptovaluta alle sue riserve strategiche, con il Premier Cho Jung-tai che ha promesso un rapporto dettagliato entro fine anno. I legislatori hanno citato preoccupazioni riguardo la forte dipendenza dell’isola dagli asset denominati in dollari USA, che rappresentano oltre il 90% delle sue riserve estere di 602,94 miliardi di dollari.
Gli analisti di Deutsche Bank prevedono che Bitcoin potrebbe apparire nei bilanci delle banche centrali entro il 2030, coesistendo con l’oro come copertura complementare contro l’inflazione e i rischi geopolitici. Mentre le nazioni corrono per assicurarsi sia asset di rifugio tradizionali che digitali, lo scenario globale delle riserve potrebbe essere sull’orlo di una trasformazione storica.
