Negli ultimi mesi, l’offerta di Ethereum ha visto un cambiamento notevole nel modo in cui grandi quantità di ETH sono distribuite tra i wallet. In particolare, il numero di indirizzi che detengono più di 100.000 ETH, le cosiddette “balene”, è diminuito significativamente.
Sorprendentemente, questa tendenza non ha sollevato grandi preoccupazioni tra gli investitori o gli analisti di ETH.
Il declino delle balene di Ethereum e l’ascesa degli squali
Dati recenti mostrano che il numero di indirizzi con oltre 100.000 ETH è diminuito mentre il prezzo di ETH è aumentato.
Secondo Alphractal, il numero di indirizzi di balene è sceso da oltre 200 nel 2020 a circa 70 nel 2025, che ora è al suo livello più basso in quasi un decennio.
Normalmente, gli analisti vedono la vendita delle balene come un segnale ribassista. Tuttavia, guardare al numero di wallet “squalo” che detengono tra 10.000 e 100.000 ETH offre un quadro più completo.
Ad agosto, i wallet squalo sono aumentati da circa 900 a oltre 1.000. Questa crescita è avvenuta in mezzo a un ondata di accumulo di Ethereum, guidata da riserve strategiche di aziende quotate in borsa.
Joao Wedson, fondatore di Alphractal, ha spiegato che il calo delle balene con oltre 100.000 ETH non impatta significativamente i prezzi. Invece, gli indirizzi di medie dimensioni, gli “squali”, sono la vera forza da osservare.
“Ma prima di dire “è ribassista”, ricorda: la stessa cosa accade anche con Bitcoin. I dati storici on-chain mostrano che i veri detentori di lungo termine spesso possiedono meno monete, mentre i veri driver del prezzo sono i giocatori di medie dimensioni — gli “Squali”.” Wedson ha spiegato.
Ha aggiunto che i grandi wallet spesso appartengono a exchange o primi adottanti, e alcuni potrebbero aver perso l’accesso a causa di lunghi periodi di inattività o problemi di sicurezza.
Nell’ultimo mese, l’accumulo di ETH ha trasferito l’offerta a una nuova generazione di squali. Il loro acquisto attivo segnala una maggiore fiducia nel valore a lungo termine di Ethereum.
Come l’accumulo di Ethereum sta rimodellando i detentori
I dati di Strategic ETH Reserve mostrano che aziende e ETF su ETH hanno accumulato finora 10,2 milioni di ETH, per un valore di 39,48 miliardi di dollari. Questa tendenza di accumulo è accelerata da luglio.
Il risultato è un chiaro cambiamento nella struttura dei detentori di Ethereum. I dati di CryptoQuant rivelano che mentre il numero di wallet di grandi investitori continua a raggiungere nuovi massimi, il numero di wallet retail è in costante calo.
Gli investitori retail sembrano uscire da Ethereum. Nel frattempo, le istituzioni continuano ad accumulare l’asset.
“3 cose che il grafico mostra: i wallet retail sono scesi a 8,5M ETH – minimi pluriennali. I grandi detentori sono saliti a 19,1M ETH, un massimo storico. Il prezzo non ha ancora recuperato, ma il cambiamento di proprietà è chiaro. Chi pensi che avrà ragione in questo ciclo – retail o balene?” ha commentato l’analista IT Tech.
Combinando le osservazioni di Wedson con quelle di IT Tech, sembra che la domanda istituzionale per ETH stia somigliando a un buco nero, attirando l’offerta sia dai wallet degli exchange che dagli investitori retail.
Questa crescente domanda potrebbe trasformare ETH in un asset più maturo. Allo stesso tempo, sfida la rete a mantenere una crescita sostenibile del valore a lungo termine.
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