L’industria delle criptovalute si trova di fronte a una cruda realtà. La raccolta di capitali sta diventando sempre più una battaglia in salita. Gli investimenti di venture capital in imprese legate alle criptovalute sono in netto calo.
Come evidenziato in un recente rapporto, solo otto fondi di venture capital focalizzati sulle criptovalute hanno raccolto complessivamente 500 milioni di dollari a livello globale al 16 maggio 2023. Questo dato segna un calo del 90% dei fondi che ricevono finanziamenti rispetto all’anno precedente. Cosa sta causando questa contrazione dei finanziamenti alle criptovalute e come sta ridisegnando il settore?
Diminuzione dei finanziamenti dei Venture Capitalist
Maarten Bloemers, cofondatore di GET Protocol, fornisce una prospettiva schietta sulla diminuzione del numero di venture capitalist che investono in startup cripto e blockchain.
“I VC sono attualmente impegnati a sostenere le società in portafoglio, il che li lascia con un capitale limitato da destinare a nuovi investimenti”, ha dichiarato Bloemers a BeInCrypto.
Le intuizioni di Bloemers evidenziano una situazione preoccupante. A causa dell’attuale curva di adozione, i venture capitalist potrebbero incontrare difficoltà nel trovare partner limitati per i nuovi fondi Web3, frenando potenzialmente le opportunità di crescita per l’industria delle criptovalute nell’espansione dell’adozione.
Nell’ultimo anno, i patrimoni in gestione (AUM) di diverse società di venture capital di criptovalute hanno registrato cali significativi. Ad esempio, l’AUM di Multicoin è crollato da una cifra iniziale di circa 8,9 miliardi di dollari a una cifra molto più bassa di 1,4 miliardi di dollari alla fine del 2022.
Allo stesso modo, Paradigm ha visto il suo AUM diminuire da ben 13 miliardi di dollari a una stima di 8,7 miliardi di dollari nello stesso periodo, secondo i dati di Newcomer.
Sebbene l’AUM non sia il parametro definitivo per valutare la prosperità di un’azienda e possa variare a causa di fattori non correlati alla performance del fondo, rimane un indicatore prezioso della salute finanziaria.
Gli effetti a catena di questi sviluppi sono diffusi. Dopo lo spettacolare crollo di borse centralizzate come FTX e le successive crisi bancarie, le autorità di regolamentazione hanno raddoppiato il loro controllo sul settore delle criptovalute.
A giugno, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha citato in giudizio Binance, il più grande exchange di criptovalute al mondo. Bloemers vede una sorprendente dissonanza in tutto ciò. È sconcertato dal fatto che “abbiamo tutti gli strumenti per non dipendere dalle parti centrali dell’ecosistema, ma non li usiamo”, invitando a tornare all’etica fondante della criptovaluta.
Il ruolo dell’intelligenza artificiale
Oltre all’inasprimento normativo, si nota un notevole spostamento dell’attenzione dei venture capital dalle criptovalute all’intelligenza artificiale (AI).
Fortune ha riportato un’impennata significativa della valutazione mediana pre-money per le società di IA generativa. Questa valutazione è schizzata a 90 milioni di dollari nell’anno in corso, sulla base delle nove operazioni registrate da PitchBook fino al 29 marzo. Si tratta di un aumento sostanziale rispetto ai 42,5 milioni di dollari registrati nel 2022.
Sono aumentate le operazioni che coinvolgono aziende come Anthropic e Tome. Inoltre, le startup AI in fase iniziale che si concentrano su varie applicazioni, tra cui lo sviluppo di software, il miglioramento dell’esperienza dei clienti e la creazione di media, stanno ricevendo valutazioni elevate.
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Bloemers considera questa tendenza più come una responsabilità del settore delle criptovalute di cambiare rotta che come un tradimento da parte dei VC.
“Non si può dare la colpa a un cane che abbaia, i VC lo faranno”, afferma, sfidando il settore a “costruire qualcosa che possa imbarcare il prossimo miliardo di utenti” come controstrategia.
Sconfessa l’idea che i progetti di criptovalute integrino componenti di IA solo per corteggiare gli investitori. Incoraggia invece la costruzione “perché aggiunge valore a un mercato sufficientemente ampio”.
Crescente controllo normativo
Bloemers è particolarmente convinto della capacità di ripresa del settore delle criptovalute in presenza di pressioni normative: “Personalmente non credo che ‘i poteri forti’ vogliano distruggere le criptovalute”, riflette. Piuttosto, considera l’attuale tempesta normativa transitoria, un periodo in cui le autorità di regolamentazione sono alle prese con la comprensione di un settore nuovo e complesso.
“Ci vuole tempo perché le autorità di regolamentazione si mettano al passo e capiscano veramente cosa si sta costruendo”, ritiene Bloemers.
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Galaxy Digital ha rivelato che i finanziamenti di capitale di rischio per le startup cripto continuano a diminuire per il quinto trimestre consecutivo a causa della regolamentazione.
“Il settore delle criptovalute e della blockchain ha visto investire 2,32 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2023, segnando un nuovo minimo del ciclo e il più basso dal quarto trimestre del 2020, continuando una tendenza al ribasso iniziata dopo un picco di 13 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2022. Le startup di cripto e blockchain hanno raccolto meno denaro negli ultimi tre trimestri messi insieme rispetto al solo secondo trimestre dello scorso anno”, si legge nel rapporto.
Tuttavia, le startup cripto con sede negli Stati Uniti hanno mantenuto una quota significativa di interesse da parte delle società di capitale di rischio. Hanno attratto il 45% di tutti gli investimenti di capitale nel settore delle criptovalute. Questo nonostante il crescente controllo normativo che le imprese di criptovalute devono affrontare negli Stati Uniti.
Ai nuovi entrati nello spazio delle criptovalute che potrebbero sentirsi scoraggiati dalle attuali sfide di finanziamento, Bloemers offre un consiglio valido.
“Rendete il vostro prodotto facile da usare per il pubblico e fatelo amare”, dice.
Le sfide della raccolta di fondi nel settore delle criptovalute sono molteplici. Sono influenzate dalle incertezze normative, dalla cautela degli investitori e dai venti contrari dell’economia globale. Tuttavia, per i veterani del settore come Maarten Bloemers, questo periodo non è tanto una minaccia esistenziale quanto piuttosto un invito all’introspezione e all’adattamento.
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Come riassume sinteticamente Bloemers, navigare nel mercato delle criptovalute, soprattutto in questo periodo, è “una maratona, non uno sprint”.
E in questa maratona, un ritorno alle radici e all’etica della cripto potrebbe rivelarsi la forma più potente di resistenza. Costruire non per l’hype speculativo, ma per un valore sostanziale e trasformativo.
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