dYdX ha annunciato il suo primo programma di buyback, impegnando il 25% delle commissioni del protocollo per acquistare DYDX sul mercato aperto. Basandosi sui numeri di ricavi dell’anno scorso, ciò potrebbe ammontare a oltre 11M di DYDX acquistati ogni anno.
In un’intervista esclusiva, Charles d’Haussy, CEO della dYdX Foundation, ha fornito la sua visione sull’iniziativa della comunità e ha fatto luce sugli sviluppi entusiasmanti in arrivo nell’ecosistema dYdX, come le integrazioni di wallet e il potenziale per il Trading spot, il Multi-Asset Margining e il supporto EVM.
(Disclaimer: La dYdX Foundation non controlla, dirige o esegue il processo di buyback. Invece, il buyback è guidato e governato dalla comunità.)
Comprendere il programma di buyback: un impegno a lungo termine per il token DYDX
Il programma di buyback segue un modello “Buy & Stake”. In questo caso, il 25% del ricavo netto del protocollo è destinato al riacquisto di token DYDX e al loro staking presso i validatori. Questa struttura aiuta a ridurre l’offerta circolante attiva e rafforza la sicurezza della dYdX Chain.
“Il Programma di Buyback è progettato per allineare gli interessi della comunità dYdX con la crescita a lungo termine del protocollo dYdX, migliorando al contempo la sicurezza della rete. Allocando una parte del ricavo netto del protocollo—inizialmente il 25%—ai buyback, la comunità dYdX ha votato per rafforzare il token DYDX come parte centrale dell’ecosistema,” ha sottolineato Charles d’Haussy.
Questo programma di buyback strutturato e sistematico dimostra fiducia nel modello di ricavi di dYdX e nella crescita futura.
Il protocollo reinvestirà costantemente i suoi guadagni nell’ecosistema implementando una strategia di buyback prevedibile e mensile. Questo aiuterà a migliorare la connessione tra la crescita del protocollo (270 miliardi di volume di trading nel 2024) e la comunità, migliorando al contempo la sicurezza della rete.
Come funziona il buyback
Il programma di buyback di dYdX è progettato per bilanciare la sostenibilità del protocollo, la sicurezza e la trasparenza della governance.
Allocazione dei ricavi per il buyback
- Il 25% del ricavo netto del protocollo dYdX è destinato al riacquisto di token DYDX dal mercato aperto.
- Questa allocazione è stata determinata tramite un voto di governance.
- Qualsiasi modifica futura richiederà un’altra proposta della comunità on-chain. Quindi, la comunità approverà azioni come l’aumento o la diminuzione della percentuale di buyback.
Esecuzione da parte del Trasury subDAO
- Il Treasury subDAO, un’entità di governance indipendente, esegue i buyback.
- Il processo di buyback segue una strategia di esecuzione TWAP. TWAP sta per Time-Weighted Average Price, e distribuisce gli acquisti nel tempo per evitare instabilità di mercato.
Staking ai validatori
- I token DYDX riacquistati sono messi in staking presso i validatori. Questo processo aiuta ad aumentare la loro quota e migliorare la sicurezza della rete.
- I premi di staking, pagati in USDC, forniscono incentivi per i validatori e contribuiscono alla crescita del protocollo.
- La struttura di buyback di dYdX riduce il rischio di centralizzazione dei validatori.
Principi chiave di governance
- Decisioni On-Chain: i meccanismi di buyback e staking sono stati approvati tramite proposte di governance.
- Trasparenza: tutte le transazioni sono registrate e visibili sulla dYdX Chain.
- Scalabilità: il programma può essere ampliato in base a futuri voti di governance e condizioni di mercato.
“Invece di limitarsi a riacquistare token e tenerli in tesoreria, l’amministratore del Programma metterà in staking i DYDX acquisiti presso i validatori, rafforzando la sicurezza della rete e generando ulteriori premi. Questa strategia a doppio scopo—acquisto e staking—assicura che i buyback non solo siano allineati con gli interessi della comunità, ma contribuiscano anche alla resilienza a lungo termine del protocollo dYdX, ,ha spiegato d’Haussy
Come il modello di buyback di dYdX differisce da quello dei concorrenti
Sebbene i buyback di token non siano una novità, il modello Buy & Stake di dYdX differisce fondamentalmente dai concorrenti. Piattaforme come Binance rimuovono permanentemente i token dalla circolazione attraverso i burn. Altre, come Hyperliquid e Jupiter, utilizzano i buyback per finanziare incentivi di liquidità.
| Piattaforma | Strategia di buyback |
| Binance | Burn di BNB trimestrali basati sui ricavi |
| Hyperliquid | Riacquista token per incentivi di liquidità |
| Jupiter | Redistribuisce valore alla comunità |
| dYdX | Buyback & Stake: rafforza la sicurezza mettendo in staking i token riacquistati |
Come nel caso della strategia di burn di BNB di Binance, la maggior parte dei modelli di buyback si concentra sulla riduzione dell’offerta per guidare l’aumento del prezzo. Al contrario, dYdX reinveste i buyback direttamente nello staking. Questo assicura che la sicurezza della rete e la decentralizzazione siano rafforzate parallelamente alla stabilità del prezzo.
“Impegnandosi pubblicamente in un meccanismo di buyback mensile prevedibile, il Treasury SubDAO garantirà che una parte del ricavo netto sia costantemente reinvestita nell’ecosistema. Questo rassicura la comunità che il protocollo non solo genera ricavi ma li allocca anche in modo strategico”, secondo d’Haussy.
Il ricavo del protocollo di dYdX è ora distribuito come segue:
- 10% – Treasury SubDAO per iniziative di sostenibilità finanziaria
- 25% – MegaVault
- 25% – Programma di Buyback
- 40% – Ricompense di staking
L’impatto del buyback su titolo, stabilità del prezzo e fiducia del mercato
Una parte essenziale del programma di buyback è il suo contributo diretto alla sicurezza della rete. I validatori sulla dYdX Chain necessitano di una grande quantità di stake delegato per funzionare efficacemente. Attraverso lo staking dei DYDX acquistati, il programma di buyback assicura che i validatori ricevano supporto continuo. Aggiunge anche più decentralizzazione e minimizza i rischi di collusione.
Oltre alla sicurezza, lo staking di questi token genera ulteriori ricompense in USDC, che vengono reinvestite nell’ecosistema.
Ecco i dettagli chiave da tenere a mente:
| Metrica | Valore / Dettagli |
| Allocazione buyback | 25% delle commissioni nette del protocollo |
| Importo totale buyback | Dipendente dai ricavi |
| Allocazione staking | DYDX riacquistati in staking sotto il Treasury SubDAO |
| Potenziale allocazione futura dal buyback | Fino al 100% delle commissioni nette del protocollo (se votato dalla governance) |
| Ricompense di staking | USDC generati dallo staking |
| Programma di ricompense di trading | Milioni di dollari in DYDX sono distribuiti mensilmente |
| Impatto sulla fornitura circolante di DYDX | Riduzione attraverso lo staking |
| Potenziali incentivi futuri | Sconti sulle commissioni, incentivi alla liquidità, ricompense dirette di staking |
| Considerazione sulla crescita dei ricavi | La governance può espandere i buyback se i ricavi aumentano |
Rafforzare la sicurezza della rete
- Un maggiore stake dei validatori riduce i rischi di attacco e assicura la resilienza del protocollo.
- Lo staking promuove la decentralizzazione. Crea un ecosistema senza il rischio che pochi grandi validatori controllino la governance.
- C’è una sicurezza sostenibile a lungo termine perché i buyback aiutano a migliorare continuamente gli stake dei validatori.
Tutti i buyback saranno eseguiti attraverso un account dedicato sulla dYdX Chain per mantenere la trasparenza. Ulteriori dettagli mostrano che il Treasury subDAO gestirà l’account, permettendo agli stakeholder di monitorare come vengono allocati i fondi. La comunità di dYdX sarà parte di questo programma per tutta la sua durata.
Innovazioni di prodotto in fase di sviluppo
dYdX sta preparando aggiornamenti che miglioreranno il trading e rafforzeranno l’ecosistema della piattaforma.
Con il Trading spot, il Multi-Asset Margining e il supporto EVM all’orizzonte attraverso IBC Eureka, il Programma di Buyback rafforza l’allineamento tra il token DYDX e la crescita della piattaforma. Man mano che l’uso della piattaforma si espande, i ricavi del protocollo aumentano, portando a buyback di DYDX più grandi e allocazioni di staking, rafforzando ulteriormente la sicurezza della rete e l’ecosistema generale.
La performance precedente di dYdX nel 2024
Il 2024 ha segnato un traguardo importante per dYdX, con 270 miliardi di volume di trading. Il lancio di dYdX Unlimited a novembre ha portato funzionalità come:
- Instant Market Listings: ha abilitato la creazione permissionless di nuovi mercati, portando a oltre 50 nuovi listing da novembre.
- Strumento di liquidità MegaVault: Ha superato i 79M in USDC di valore totale bloccato (TVL) in sei settimane, con un APR superiore al 40% entro dicembre.
Queste funzionalità hanno aumentato gli asset negoziabili e rafforzato la posizione di dYdX nel trading perpetuo decentralizzato. Il Programma di ricompense di trading di dYdX ha distribuito oltre 63M in ricompense e incentivi, con ulteriori 1,5M allocati per il 2025.
Ecco alcuni dei punti salienti chiave di dYdX nel 2024:
- Aumento del 290% dei detentori di DYDX: il numero di detentori di DYDX è aumentato a 53.000.
- Crescita di 270B nel volume di trading: dYdX ha raggiunto un volume di trading cumulativo di quasi 1,5T dal 2021.
- Oltre 150 nuovi mercati lanciati: la comunità ha introdotto oltre 150 nuovi mercati, dimostrando innovazione decentralizzata.
Tracciamento trasparente on-chain
- Un account dedicato on-chain assicura che tutti i buyback siano verificabili pubblicamente.
- Report regolari sono condivisi con la comunità per una piena trasparenza.
- La governance può regolare le allocazioni di buyback a seconda di ciò che accade in futuro.
Nelle prossime settimane, la comunità fornirà una dashboard in tempo reale per aiutare a monitorare l’attività del wallet e valutare l’efficacia del Programma di Buyback.
La dashboard mirerà a mostrare se i buyback contribuiscono alla sicurezza del protocollo fornendo una visione d’insieme della salute della rete. Oltre alla dashboard, le discussioni nei forum di governance rappresentano un ulteriore livello di trasparenza. I membri della comunità possono discutere apertamente l’efficacia del programma e fare proposte.
“Per mantenere la trasparenza, i buyback saranno eseguiti in modo strutturato e tracciabile, con il Treasury SubDAO che gestisce un account sulla dYdX Chain dedicato al Buyback. La comunità sarà in grado di monitorare i flussi di fondi, garantendo che il processo rimanga allineato con i suoi obiettivi prefissati. Nel tempo, man mano che i buyback riducono l’offerta circolante e rafforzano la sicurezza della rete, ci si aspetta che questa iniziativa contribuisca a una percezione di mercato più positiva”, ha aggiunto d’Haussy.
Espandere l’utilità di DYDX oltre i buyback
Mentre i buyback contribuiscono alla dinamica dei token, dYdX sta anche esplorando modi per aumentare l’utilità di DYDX oltre lo staking. In futuro, ecco alcune cose che potrebbero essere implementate:
- Sconti sulle commissioni per i trader: I trader che possiedono o fanno staking di DYDX potrebbero ricevere sconti sulle commissioni di trading.
- Ricompense di governance: i partecipanti attivi nelle decisioni di governance potrebbero essere ricompensati.
- Incentivi di liquidità espansi: i DYDX riacquistati potrebbero essere ridistribuiti agli staker e ai fornitori di liquidità. Questa strategia aiuterà ad aumentare gli incentivi del protocollo mantenendo effetti deflazionistici.
Conclusione
Il programma di buyback di dYdX è una pietra miliare importante nella storia di uno dei pionieri della DeFi. Fondato nel 2017, il primo programma di buyback di dYdX è progettato per migliorare la sicurezza della rete, la stabilità del mercato e la governance guidata dalla comunità. Allocando una parte delle commissioni nette del protocollo per riacquistare e fare staking di DYDX, il programma rafforza la decentralizzazione e aumenta la fiducia nel token.
Insieme alle innovazioni di prodotto all’orizzonte grazie a IBC Eureka, come il Trading spot, il Multi-Asset Margining e il supporto EVM, dYdX sta chiaramente continuando lo slancio con cui ha concluso il 2024.
Guardando al futuro, le discussioni all’interno della comunità si concentrano sull’espansione dell’utilità di DYDX oltre i buyback e lo staking. Le decisioni future potrebbero introdurre sconti sulle commissioni, incentivi di liquidità o distribuzioni dirette di token riacquistati agli staker. Il successo del programma potrebbe anche portare a cambiamenti nei premi di trading e nelle iniziative finanziate dal tesoro.
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