Il titolo Nvidia (NVDA) ha chiuso sopra $165 il 30 marzo, in calo di oltre il 9% rispetto al 25 marzo. Ora si trova direttamente sulla neckline di una figura head-and-shoulders che, in caso di rottura, proietta un ribasso misurato dell’11%.
Questo calo ha portato il titolo Nvidia al test tecnico più rilevante dai primi mesi del 2026. Ora, il grafico giornaliero, i dati relativi ai flussi istituzionali e la posizione sulle opzioni indicano tutti direzioni diverse.
La svendita dei chip di memoria AI spinge Nvidia verso la neckline
La causa principale del calo del 9% del prezzo di NVDA risale al 24 marzo. In quella data, Google ha annunciato TurboQuant, un algoritmo di compressione della memoria che riduce di 6 volte i requisiti di memoria dei modelli AI, senza sacrificare le prestazioni.
L’annuncio ha provocato un forte sell-off tra i produttori di memorie AI. Micron ha perso circa il 20%, mentre SanDisk è scesa di circa il 18% nei giorni successivi.
Le notizie secondo cui OpenAI sta riducendo le spese per i data center hanno ulteriormente aggravato la pressione. L’accordo di OpenAI di ottobre 2025 per assicurarsi il 40% dell’offerta DRAM globale era stato un caposaldo della tesi sulla carenza di memoria. Qualsiasi riduzione di quell’impegno indebolisce le prospettive di domanda per le memorie ad alta velocità, che rientrano direttamente nella pipeline produttiva delle GPU di Nvidia.
La combinazione di questi fattori ha portato il prezzo del titolo NVDA a $165 il 30 marzo.
Il grafico giornaliero mostra i danni in termini strutturali. Il crollo del mercato delle memorie AI ha quasi spinto il titolo NVDA sotto la neckline dell’head-and-shoulders. Se la neckline cedesse, il prezzo di NVDA potrebbe correggere di un altro 11%, secondo le proiezioni. La neckline inclinata verso il basso rende più difficile una rottura netta, perché il prezzo deve continuare a scendere per raggiungerla, ma NVDA ormai è a un passo.
L’indicatore Chaikin Money Flow (CMF), che misura la pressione di acquisto e vendita istituzionale, aggiunge una sfumatura in più. Il CMF ha provato a tornare sopra lo zero tra il 10 e il 16 marzo. Questo segnalava un lieve ritorno di interesse da parte degli istituzionali, ma il tentativo è fallito e il valore è sceso a -0,24.
Eppure, tra il 5 febbraio e il 30 marzo, mentre il titolo perdeva terreno, il CMF è comunque riuscito a mantenersi su livelli più alti.
Questo valore si trova appena sopra -0,25. Se il CMF scendesse sotto -0,25, sarebbe la conferma che sono i venditori istituzionali a guidare l’andamento e la rottura della neckline diventerebbe decisamente più probabile.
Il put-call ratio mostra che i trader di opzioni stanno acquistando durante il ribasso
Se il grafico dei prezzi e i dati sui flussi monetari suggeriscono debolezza, il rapporto put-call di Nvidia racconta una storia contraria. Il 25 marzo, quando è iniziato il sell-off, il rapporto sui volumi put-call era a 0,89, quasi in equilibrio tra put ribassiste e call rialziste.
Al 30 marzo, il rapporto era sceso del 16,8% a 0,74: significa che il volume delle call (puntate rialziste) è cresciuto in modo significativo rispetto alle put, man mano che i prezzi scendevano. Il mercato potrebbe quindi guardare agli obiettivi rialzisti per NVDA indicati dagli analisti di Wall Street.
L’analista di UBS Timothy Arcuri ha reiterato il rating Buy sulle azioni Nvidia con un target price di $245 il 20 marzo, suggerendo un potenziale rialzo del 48%. Questa previsione, diffusa cinque giorni prima del crollo delle memorie AI, punta ancora su una domanda sostenuta guidata dalle nuove spedizioni di Rubin GPU e considera le difficoltà nel reperimento delle memorie come un ostacolo temporaneo, e non come un cambiamento strutturale.
Un rapporto inferiore a 0,80 su un titolo appena sceso di oltre il 9% in cinque sedute è insolito. Questo indica che i trader di opzioni stanno sfruttando il calo per costruire posizioni rialziste, invece di coprirsi contro altri ribassi.
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L’open interest ratio, cioè il rapporto che riflette le posizioni a più lunga scadenza, è rimasto a 0,89: quindi il precedente posizionamento pesante sulle put durante la fase di calo è ancora lì. Le nuove attività sono orientate al rialzo, ma le vecchie posizioni short non sono state chiuse.
Questa divergenza tra prezzi in calo e un’attività call in aumento è coerente con la view istituzionale di UBS e crea uno scenario in cui un rimbalzo confermato sulla neckline potrebbe scatenare uno short squeeze sul mercato delle opzioni. Tuttavia, se la neckline dovesse cedere, chi ha comprato call subirebbe perdite rapide e la liquidazione potrebbe accelerare la corsa verso obiettivi di prezzo ancora più bassi.
Livelli chiave del prezzo delle azioni Nvidia da tenere d’occhio
Il prezzo del titolo Nvidia ora quota sotto tutte e quattro le principali medie mobili esponenziali (EMA). Le medie mobili esponenziali (EMA) sono indicatori di trend che danno maggiore peso ai prezzi recenti per identificare il momentum direzionale.
La media mobile esponenziale (EMA) a 20 giorni si trova a $177, quella a 50 e 100 giorni a $181, mentre la EMA a 200 giorni è a $174. Il death cross ribassista tra la EMA a 50 e 100 giorni si è completato nell’ultima settimana di marzo, aggiungendo una pressione negativa di lungo termine. Questa pressione sembra aver contribuito alla correzione del prezzo di Nvidia.
I principali livelli tecnici posizionano il livello 0,618 a $174, che è in linea con la EMA a 200 giorni. La zona tra $173 e $174 diventa quindi l’obiettivo critico da riconquistare. Un ritorno sopra $165 neutralizza l’immediata minaccia della neckline, mentre la riconquista di $174 collocherebbe il prezzo sopra la EMA a 200 giorni e aprirebbe la strada verso $183 e $188. Al di sopra di $188, il target di prezzo fornito dall’analista di UBS potrebbe iniziare a sembrare realistico.
Una chiusura giornaliera sopra i $174 punta a $183 e indebolisce la teoria di una rottura al ribasso. Un mancato recupero di $165 nelle prossime sessioni di trading conferma la figura testa e spalle ed espone a un movimento stimato dell’11% verso $146.
