Il prezzo di Bitcoin ha subito uno dei suoi ritracciamenti più netti degli ultimi mesi, perdendo oltre l’11% dal massimo di fine gennaio. Sebbene il prezzo abbia raggiunto un importante target tecnico, i dati on-chain e quelli sui derivati suggeriscono che il mercato potrebbe non aver finito di correggere.
Con gli acquirenti ancora cauti e le balene che riducono l’esposizione, la domanda ora è semplice: questo è il fondo, o solo una tappa intermedia verso livelli più bassi?
Bitcoin raggiunge il suo target di ribasso dopo il fallimento del pattern
Il recente calo di Bitcoin ha seguito una chiara roadmap tecnica.
SponsoredA fine gennaio, il prezzo è sceso sotto una formazione a testa e spalle, confermando un’inversione ribassista. Il breakout del 29 gennaio ha proiettato un target a ribasso intorno a $75.130. All’inizio di febbraio, Bitcoin ha raggiunto questa zona, convalidando quasi perfettamente la figura tecnica.
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Dal 31 gennaio, Bitcoin ha corretto di quasi l’11%, passando dal massimo locale all’area dei $75.000. Questo movimento ha causato liquidazioni diffuse e trascinato al ribasso il più ampio mercato crypto.
Raggiungere un target di breakdown offre spesso un sollievo temporaneo. Tuttavia, non garantisce che si sia formato un bottom solido. Se questo livello reggerà dipenderà da come gli acquirenti reagiranno dopo il danno tecnico.
Finora, quella reazione si è dimostrata debole.
Gli acquirenti spot sono ancora assenti sui principali livelli di supporto
Uno dei segnali più preoccupanti è la mancanza di una forte accumulazione vicino ai $75.000.
I deflussi dagli exchange, che monitorano quanto Bitcoin viene spostata dalle piattaforme di trading verso il cold storage di lungo periodo, sono diminuiti bruscamente. Intorno al 31 gennaio, i deflussi si attestavano a circa 42.400 BTC. Dopo la svendita, sono scesi a circa 14.100 BTC, con una diminuzione di quasi il 67%.
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Questo suggerisce che gli investitori non si stanno affrettando ad acquistare il calo. È il primo campanello di allarme.
Il comportamento delle balene si aggiunge alle preoccupazioni come secondo campanello di allarme. I wallet che detengono tra 10.000 e 100.000 BTC hanno ridotto l’esposizione dall’1 febbraio. Le loro riserve totali sono scese da circa 2,21 milioni di BTC a 2,20 milioni di BTC. In pratica, sono stati venduti circa 10.000 BTC, per un controvalore vicino a 750 milioni di dollari ai prezzi attuali.
Il NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) dei detentori di breve periodo, che misura se gli acquirenti recenti sono in profitto o perdita, segnala anch’esso cautela come terzo parametro. Attualmente, il NUPL si trova vicino a -0,23, collocando i trader nella zona di capitolazione. Tuttavia, durante il bottom di novembre, il NUPL era sceso a circa -0,27 prima di un potente rimbalzo. Questo indica che il panico è presente, ma non ancora estremo, suggerendo che il minimo potrebbe arrivare in ritardo.
Nel complesso, tra deflussi in calo, vendite delle balene e capitolazione incompleta, la convinzione rimane debole.
SponsoredI derivati mostrano una forte presenza di posizioni short, non una domanda elevata
Con gli acquirenti spot ancora cauti, sono i mercati dei derivati a costituire la principale fonte di potenziale rialzo.
I dati sulle liquidazioni di Binance mostrano una leva short cumulativa vicina a 1,91 miliardi di dollari, mentre le posizioni long sono scese a circa 168 milioni di dollari. Si crea così un forte squilibrio a favore di scommesse ribassiste.
Quando le posizioni short diventano affollate, anche piccoli rimbalzi possono costringere gli shortisti a comprare forzatamente. Se Bitcoin sale, chi è short è costretto a chiudere le posizioni, alimentando potenzialmente rialzi improvvisi. Questo apre la strada a uno short squeeze.
Tuttavia, questa non equivale a una domanda sana. Un rialzo guidato dalle liquidazioni tende a svanire a meno che non sia supportato da una reale accumulazione. Senza un rafforzamento degli acquisti spot e la partecipazione delle balene, qualsiasi rialzo potrebbe rimanere temporaneo. Questo perché, una volta che il possibile short squeeze fa salire i prezzi, potrebbero aprirsi altre posizioni long, mantenendo vivi i rischi al ribasso.
Al momento, i derivati offrono volatilità, non stabilità. Quello di cui il prezzo di BTC ha davvero bisogno è domanda spot, che attualmente manca.
Sponsored SponsoredI livelli chiave del prezzo di Bitcoin indicano $69.000 e aree a rischio più basso
Se Bitcoin non riesce a mantenere il supporto attuale, i modelli on-chain e tecnici individuano obiettivi ribassisti ben precisi.
L’UTXO Realized Price Distribution (URPD) mostra dove l’attuale offerta di Bitcoin è stata acquistata per l’ultima volta. Questi cluster spesso funzionano da supporto durante le fasi di ribasso.
Il cluster URPD più solido nel breve termine si trova vicino a $66.890, dove è concentrato circa lo 0,95% dell’offerta.
Al di sotto di tale livello, un altro importante cluster si trova intorno a $63.111, dove è contenuto circa l’1,14% dell’offerta. Queste aree potrebbero attirare acquirenti se il prezzo dovesse continuare a scendere. Si tratta del supporto on-chain più forte di breve periodo per BTC.
Da un punto di vista tecnico, una rottura sotto l’area $75.630-$75.130 apre le porte verso $69.500. La perdita di quel livello esporrebbe Bitcoin all’area $66.000–$63.000, ossia le zone chiave dei cluster. In caso di correzione più profonda, il supporto vicino a $61.840 diventerebbe rilevante. Pertanto, $69.500 diventa la zona decisionale principale se $BTC dovesse perdere $75.130.
Sul lato rialzista, i tentativi di recupero trovano resistenza in area $79.890 e $84.140. Un movimento sostenuto sopra $84.140 sarebbe necessario per ripristinare una struttura rialzista. Fino ad allora, i rischi al ribasso rimangono dominanti.
