La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti voterà venerdì 14 agosto sulla proposta di Regolamento Crypto. Questo regime appositamente progettato rappresenterebbe il primo importante intervento normativo sulle crypto da parte dell’agenzia sotto la guida del presidente Paul Atkins.
Il Senato è andato in pausa estiva senza approvare il CLARITY Act. Questa proposta di legge dividerebbe la supervisione degli asset digitali tra la SEC e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
I piani della SEC sulle crypto prendono forma prima del voto di venerdì
L’inattività del Congresso offre alle autorità di regolamentazione l’iniziativa a breve termine. Avvisi ufficiali confermano una riunione pubblica alle 10:00 ET presso la sede dell’agenzia a Washington, con webcast in diretta. L’agenda prevede un solo punto in discussione dalla Division of Corporation Finance.
I commissari dovranno decidere se proporre regole che offrano alle offerte di token un percorso legale dedicato. I progetti che soddisfano i requisiti potrebbero raccogliere capitale grazie a esenzioni invece di completare la registrazione completa dei titoli. Il voto riguarda solo la pubblicazione della proposta, quindi il testo resterà riservato fino a venerdì.
La proposta nasce dal Project Crypto, il pacchetto normativo che Atkins ha inserito nell’agenda SEC 2026. Tra i principali punti, esenzioni dalla registrazione delle vendite di token, safe harbor per i progetti di decentralizzazione e standard di custodia per i broker-dealer.
Atkins ha spiegato in dettaglio a CNBC a fine luglio che l’agenzia è pronta ad agire da sola, anche se preferisce ancora un intervento legislativo.
“La legge è ciò che può garantire la solidità futura di qualcosa”, ha detto Atkins nell’intervista.
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La pausa del Senato lascia il comando alle autorità di regolamentazione
Secondo American Banker, i Democratici hanno bloccato l’avanzamento della legge in aula a causa di una deroga etica legata alle partecipazioni crypto di Trump. Anche i Repubblicani Josh Hawley e Jerry Moran si sono opposti al linguaggio relativo ai rendimenti delle stablecoin presente nella legge, schierandosi con le banche locali.
Il leader della maggioranza al Senato, John Thune, ha dichiarato che la misura sarà discussa prioritariamente alla ripresa dei lavori parlamentari, aprendo così la strada a un possibile voto a settembre. Tuttavia, la legge necessita ancora di 60 voti e la strategia di cloture di Thune dipende dal sostegno Democratico, che al momento non si è manifestato.
Nel frattempo, alcuni analisti sostengono che il settore possa andare avanti anche senza questa legge. Zach Pandl, responsabile della ricerca di Grayscale, afferma che difficilmente la legge passerà nel 2026 in ogni caso.
La CFTC adotta la stessa strategia
La SEC non sta agendo in isolamento. Il presidente della CFTC, Michael Selig, ha lanciato un avvertimento simile durante un’intervista a Fox Business lo scorso luglio intervista. Ha avvertito che, se il Congresso non interverrà, saranno le autorità di regolamentazione a scrivere tutte le regole sulle crypto. Ha comunque esortato i senatori ad approvare la legge, definendo fondamentale una certezza normativa a livello federale per le aziende.
Le due autorità già collaborano strettamente. Nel loro regolamento interpretativo congiunto di marzo hanno classificato la maggior parte dei token al di fuori della legislazione sui titoli e hanno escluso staking, mining e airdrop.
Tuttavia, Atkins riconosce che l’azione delle agenzie non garantisce la stabilità nel tempo. Un futuro governo potrebbe annullare regole non sancite dalla legge. Questo rischio riguarda anche le stesse linee guida di marzo.
Un voto favorevole venerdì aprirebbe un periodo di consultazione pubblica, senza rendere definitive le regole. I limiti di esenzione e i criteri di ammissibilità della proposta mostreranno fin dove la SEC intende arrivare senza il Congresso. A settembre, il ritorno del Senato chiarirà se i legislatori riprenderanno in mano la situazione.
