La roadmap appena presentata da Ripple per XRP Ledger (XRPL) arriva in un momento cruciale. Da un lato, la società sta posizionando XRPL come base per la DeFi istituzionale.
Dall’altro lato, una delle più importanti società di tesoreria in XRP—Evernorth—sta già sperimentando in tempo reale i rischi e le potenziali ricompense di questa visione.
La DeFi istituzionale su XRPL potrebbe trasformare XRP inattivi in capitali produttivi di rendimento
Evernorth detiene circa 473 milioni di XRP e ha annunciato l’intenzione di debuttare al Nasdaq con il ticker XRPN. Tuttavia, le condizioni di mercato recenti hanno messo in luce i limiti di una strategia di tesoreria così concentrata.
SponsoredCon XRP che viene scambiata intorno a $1,33, secondo i dati di CoinGecko l’asset ha perso quasi il 7% nelle ultime 24 ore, lasciando Evernorth con circa 380 milioni di dollari di perdite non realizzate.
Questa situazione evidenzia un paradosso che devono affrontare le società di tesoreria crypto: detenere grandi quantità può amplificare i guadagni durante le bull run, ma può anche amplificare le perdite durante i ribassi.
Questo vale soprattutto quando l’infrastruttura di base pensata per sbloccare ulteriore valore è ancora in fase di sviluppo.
La spinta di Ripple per la DeFi istituzionale
L’ultimo aggiornamento di Ripple sulla roadmap di XRPL presenta la prossima fase della rete come una transizione da una blockchain focalizzata sui pagamenti a un livello più ampio di infrastruttura finanziaria.
Secondo Ripple, le nuove funzionalità sono state progettate per consentire alle istituzioni regolamentate di trasferire prestiti, regolamenti e operazioni di liquidità on-chain.
Sponsored SponsoredIn particolare, XRP dovrebbe svolgere il ruolo di asset ponte e livello di regolamento, con le nuove funzionalità che includono:
- mercati permissioned
- trasferimenti confidenziali
- strumenti per la collateralizzazione tokenizzata, e
- un protocollo di lending nativo
“[Il ledger sta diventando] un sistema operativo end-to-end per la finanza del mondo reale, con XRP che svolge un ruolo centrale nei pagamenti, nella liquidità e nei mercati del credito,” si legge in un estratto sul blog.
Tra i prossimi upgrade, il Protocollo di Lending XRPL (XLS-66) sta attirando particolare attenzione per il potenziale di aprire nuovi mercati del credito direttamente sul ledger.
Il sistema dovrebbe introdurre liquidità aggregata tramite Single-Asset Vault, strutture di prestito a termine fisso e meccanismi di rimborso automatico.
In particolare, queste funzionalità sono pensate per riflettere i mercati del credito tradizionali, ma mantenendo la trasparenza e l’efficienza tipiche della blockchain.
SponsoredLa scommessa ad alto rischio di Evernorth sul rendimento
Per Evernorth, queste novità non sono solo teoria. La società ha già segnalato l’intenzione di impiegare le proprie riserve di XRP nell’ecosistema di lending non appena il protocollo sarà attivo.
Sagar Shah, Chief Business Officer di Evernorth, ha recentemente spiegato in dettaglio l’iniziativa come un cambiamento radicale nel funzionamento della liquidità istituzionale on-chain. Ha sottolineato che la partecipazione all’infrastruttura di lending di XRPL potrebbe aiutare a sbloccare opportunità di rendimento significative per chi detiene XRP e per l’intero ecosistema.
Se avrà successo, questa strategia potrebbe trasformare le grandi tesorerie in XRP da riserve passive in asset che generano reddito. Questo potrebbe ridurre la pressione di vendita e aumentare l’attività sulla rete.
Rischio di esecuzione ancora presente
Nonostante la narrativa di lungo periodo, restano ancora diverse incertezze. Il protocollo di lending deve essere ancora pienamente implementato e sostenuto dai validatori.
Inoltre, il successo della roadmap di Ripple sul lungo periodo dipenderà da quanto le istituzioni decideranno effettivamente di allocare capitale su mercati basati su XRPL. L’infrastruttura da sola infatti non garantisce adozione.
Liquidità, chiarezza normativa e casi d’uso concreti saranno in definitiva i fattori chiave per capire se la DeFi istituzionale su XRPL diventerà un settore rilevante o rimarrà un esperimento di nicchia.
Sponsored SponsoredUn caso di prova per il futuro di XRP
Le perdite attuali di Evernorth, unite al suo impegno a lungo termine nel mettere capitale a disposizione all’interno di XRPL, la stanno rendendo uno dei primi casi di prova per la tesi generale di Ripple.
Se protocollo di lending, soluzioni per la privacy e mercati permissioned riusciranno ad attrarre una partecipazione istituzionale significativa, le perdite di tesoreria di oggi potranno essere viste come una strategia di posizionamento iniziale su una nuova infrastruttura finanziaria.
Se invece l’adozione non dovesse concretizzarsi, i rischi di una strategia di tesoreria concentrata potrebbero superare i possibili vantaggi offerti dalla DeFi istituzionale.
In questo momento, quindi, il mercato rimane sospeso tra queste due possibilità:
- volatilità di breve periodo da un lato
- una visione ancora non provata di un’infrastruttura finanziaria alimentata da XRP dall’altro.
