Il crowdlending Web3 può diventare un modello di rendimento sostenibile per gli investitori DeFi? Una conversazione con Aleksander Lang di 8lends

All’inizio di quest’anno, Gold Car Rent, una società di noleggio veicoli per aziende con sede a Dubai, era alla ricerca di capitale di crescita per ampliare la propria flotta e soddisfare la domanda crescente da parte di clienti aziendali con contratti a lungo termine.

Invece di rivolgersi al tradizionale finanziamento bancario, l’azienda ha raccolto capitale tramite 8lends, una piattaforma di crowdlending basata su Web3 che mette in contatto investitori globali con prestiti a imprese del mondo reale.

Il finanziamento era garantito da un collaterale, nello specifico una flotta di furgoni Mercedes-Benz Vito di proprietà di Gold Car Rent, che sono stati valutati e utilizzati per garantire il prestito.

Il capitale del prestito è stato erogato a fasi, con ogni tranche sbloccata solo dopo la verifica dei documenti e delle fatture richieste. I rimborsi vengono effettuati utilizzando il reddito operativo generato dai contratti di noleggio B2B a lungo termine.

Con questa struttura, gli investitori possono vedere che i rendimenti sono legati alle performance aziendali e non a una struttura di rendimento complessa. Per l’azienda, questo accordo ha permesso l’accesso a capitali globali senza abbassare gli standard di sottoscrizione.

La storia di Gold Car Rent mostra cosa sta cambiando silenziosamente nel segmento dei rendimenti DeFi grazie ai meccanismi di prestito peer-to-peer (P2P). Per approfondire l’argomento, BeInCrypto ha recentemente intervistato Aleksander Lang, CFO e Co-Fondatore di Maclear — l’azienda dietro 8lends.

Abbiamo esplorato il motivo per cui gli investitori stanno guardando sempre più spesso al crowdlending a reddito stabile, in che modo piattaforme come 8lends stanno adattando le pratiche del credito istituzionale all’infrastruttura Web3, e se questo modello possa diventare una fonte sostenibile di reddito passivo per gli investitori crypto.

Due modelli, due profili di rischio

Il peer-to-peer lending, o crowdlending, esisteva ben prima delle crypto e della DeFi. Le piattaforme di marketplace lending per anni hanno messo in contatto investitori e piccole imprese escluse dai canali bancari tradizionali. La proposta era semplice: ottenere rendimenti fissi finanziando l’economia reale.

Tuttavia, il modello comporta anche dei compromessi. Poiché molte piattaforme P2P ammettono mutuatari che non soddisfano i criteri bancari convenzionali, il rischio di default può essere più alto rispetto ai prestiti tradizionali. Le perdite sui crediti dipendono in larga misura dagli standard di sottoscrizione della piattaforma, dalla struttura del prestito e dai processi di recupero, oltre che dalle performance operative dei mutuatari.

Allo stesso tempo, molte piattaforme P2P tradizionali sono limitate dai confini giurisdizionali, ostacolando sia l’accesso degli investitori che la diversificazione transfrontaliera, e legando la gestione dei rischi e l’applicazione delle norme ai sistemi giuridici locali.

La finanza decentralizzata (DeFi) ha affrontato lo stesso problema da un’altra prospettiva. I protocolli di lending DeFi permettono agli utenti di prestare e prendere in prestito asset crypto tramite smart contract, utilizzando spesso meccanismi di sovracollateralizzazione e liquidazioni automatiche per gestire il rischio di default.

Eliminando intermediari e restrizioni geografiche, la DeFi ha ampliato drasticamente l’accesso ai mercati dei prestiti e introdotto nuove forme di efficienza del capitale.

Nella sua prima fase di crescita, alcune aree dell’ecosistema DeFi dei rendimenti hanno confuso il confine tra reddito da prestito e ritorni incentivati. Alcuni protocolli hanno integrato i rendimenti organici dei prestiti con emissioni di token o si sono basati su ipotesi ottimistiche su liquidità e stabilità del collaterale.

Anchor Protocol su Terra è diventato l’esempio più famoso. Nel suo periodo d’oro, offriva circa il 20% di APY sui depositi in UST, combinando l’attività di lending con ricompense sovvenzionate. Quando la stablecoin sottostante è crollata nel 2022, l’intera struttura è andata in pezzi.

Perché gli investitori stanno ripensando ai rendimenti dopo il boom e il crollo della DeFi

Tuttavia, il fallimento di Terra ha spinto l’industria a rivedere in che modo venivano generati i rendimenti sostenibili. Lang ha osservato lo stesso cambiamento tra gli investitori. Anche se la fiducia nelle narrazioni ad alto rendimento è diminuita, ha notato che gli utenti non hanno abbandonato le crypto.

“Le persone apprezzano ancora le crypto e tutti i loro vantaggi, come la comodità, la rapidità e l’accesso globale, ma dopo aver visto crollare tanti progetti a rendimento elevato la loro mentalità ha iniziato a cambiare. Quando vedi una piattaforma promettere rendimenti ‘del 20% senza rischio’ e poi fallire dall’oggi al domani, o un grande servizio bloccare improvvisamente i prelievi, questo lascia un segno profondo.

Dunque invece di inseguire il prossimo APY, gli utenti hanno iniziato a cercare prodotti sostenuti da un’attività economica reale. Volevano qualcosa che fosse chiaro da capire: da dove vengono i soldi, chi è il mutuatario e come vengono generati i rendimenti. Flussi di cassa reali, non slogan o campagne di marketing gonfiate” — ha dichiarato Lang.

Lang sostiene che il crowdlending Web3 si trovi a metà strada tra questi due mondi. Invece di reinventare i rendimenti, applica le logiche consolidate del lending, sfruttando l’infrastruttura blockchain per ampliare l’accesso, standardizzare la trasparenza e rendere verificabili le performance a livello globale.

“Permette alle persone di rimanere nell’ambito crypto, ricevendo qualcosa di prevedibile e facile da comprendere, basato sulle performance effettive e non sulle promesse”, ha spiegato Lang a BeInCrypto.

Portare la disciplina del credito on-chain

Lang ha poi spiegato in che modo 8lends unisce elementi della DeFi e del crowdlending tradizionale nel proprio modello operativo. Sebbene la piattaforma sia stata sviluppata da un team con lunga esperienza nel P2P lending svizzero tramite Maclear, non è nata come semplice estensione di una piattaforma Web2.

Al contrario, l’obiettivo era ripensare come strutturare e presentare il processo creditizio in un ambiente decentralizzato, considerando le diverse aspettative degli investitori in entrambi gli ecosistemi. Ha dichiarato:

“Nel lending tradizionale le persone si affidano a regolamentazione e reputazione, ma gli utenti on-chain vogliono prima di tutto chiarezza. Vogliono capire come vengono prese le decisioni. Così ci siamo concentrati sul rendere più visibili gli elementi chiave del processo: quali informazioni analizziamo, come valutiamo i mutuatari e in che modo i rischi vengono monitorati.”

Lang ha anche riconosciuto che gli utenti Web3 sono abituati a ricevere aggiornamenti in tempo reale. Invece di attendere l’esito finale, vogliono seguire passo dopo passo i progressi. Di conseguenza, 8lends ha riorganizzato la presentazione delle informazioni, così che gli investitori possano monitorare l’andamento in modo chiaro e tempestivo, mantenendo al contempo la rigorosità del processo di sottoscrizione.

La coerenza era l’ultimo requisito. Lang ha spiegato che Maclear si è costruita una reputazione su procedure rigorose e ripetibili, incluse le verifiche documentali, l’analisi finanziaria e il monitoraggio costante. Ha aggiunto:

“Tradurre questo livello di struttura operativa nell’ambiente blockchain ha richiesto di standardizzare l’esposizione e la verifica delle informazioni, così che gli utenti possano esaminare autonomamente la logica sottostante.”

Per la società, è proprio qui che la blockchain offre vantaggi concreti. I flussi di finanziamento, i rimborsi e i dati sulle performance possono essere visualizzati in tempo reale. Gli smart contract applicano sempre regole identiche, riducendo il rischio operativo. Al tempo stesso, il sistema rimane accessibile a utenti di tutto il mondo, mantenendo intatta la stessa disciplina creditizia alla base dei processi di sottoscrizione.

Proof of Loan, come 8LNDS supporta la partecipazione senza sostituire il rendimento

Oltre a sfruttare l’infrastruttura blockchain per migliorare trasparenza e accessibilità, 8lends ha anche introdotto 8LNDS, un token nativo, per incentivare la partecipazione all’interno dell’ecosistema di crowdlending Web3 della piattaforma. Diversamente da molte token DeFi-native, 8LNDS è progettato per rafforzare il coinvolgimento e la partecipazione a lungo termine invece che modificare l’economia del prodotto di lending stesso.

I rendimenti dei prestiti su 8lends rimangono fissi, garantiti da asset e legati alle performance dei debitori. Il token agisce accanto a questa struttura, offrendo premi, meccaniche di fedeltà e vantaggi aggiuntivi per i prestatori attivi, sia tra il pubblico tradizionale che tra quello Web3-native.

“Non è stato lanciato tramite una vendita pubblica né con una ricerca di liquidità immediata. Al contrario, è nato come un token guadagnabile, la cui distribuzione è legata direttamente all’attività sulla piattaforma,” ha spiegato Timoshkin.

8LNDS viene distribuito tramite la partecipazione sulla piattaforma grazie al meccanismo Proof of Loan di 8lends, comparendo quando gli utenti finanziano prestiti a imprese nel mondo reale. In questa struttura, la distribuzione dei token rispecchia l’attività reale di lending, mentre i rendimenti per gli investitori continuano a derivare esclusivamente dai rimborsi dei prestiti generati dalle aziende operative.

Cosa deve dimostrare il crowdlending Web3

Con la conclusione della conversazione, Lang ha evidenziato quali siano, secondo lui, le qualità che il crowdlending Web3 deve dimostrare per raggiungere l’adozione di massa. La trasparenza riguardo ai debitori e alle condizioni dei prestiti, la valutazione chiara e comprensibile dei rischi, e rendimenti generati da rimborsi reali invece che da incentivi, sono stati centrali nella sua visione.

Ha anche sottolineato l’importanza di essere onesti sulla liquidità, ricordando che i prestiti a termine fisso devono comportarsi come investimenti a termine fisso, e non come prodotti che promettono uscite immediate.

“Se questo settore vuole crescere, deve basarsi su fondamentali reali e non sul marketing dei rendimenti elevati. È l’unico modo in cui un modello di reddito stabile possa reggere in un mercato che già conosce le conseguenze della mancanza di trasparenza.”

Per Lang, il segnale di successo più chiaro sarebbe rappresentato da un cambiamento nei comportamenti degli investitori piuttosto che dai numeri di crescita. Quando gli investitori crypto inizieranno a considerare i prestiti garantiti da aziende come una componente standard del portafoglio, valutando i fondamentali di credito anziché le promesse di rendimento, significherà che il crowdlending Web3 sarà entrato in una fase più matura.

“E non è difficile notare questo cambiamento. Se anche solo il 5% o il 10% del portafoglio Web3 medio si sposta verso il lending nel mondo reale, questo rappresenterebbe già un chiaro segnale che il crowdlending è passato da idea di nicchia a opzione di reddito passivo normale,” ha osservato.