Il volume di trading sui perpetual dei real world asset (RWA) è sceso del 13,5% in agosto, attestandosi a 122 miliardi di dollari: si tratta del primo calo mensile dal gennaio 2026, secondo CryptoRank.
Questo ritracciamento ha interrotto una crescita che durava da sei mesi consecutivi. Si è verificato nello stesso periodo in cui il mercato crypto più ampio ha segnato il suo rally più ampio del 2026, con l’83% dei primi 100 asset che hanno chiuso in rialzo.
Perché i trader hanno abbandonato i mercati degli asset tokenizzati
I perpetual RWA (real world asset) nella prima metà del 2026 hanno colmato un vuoto. Le crypto erano tranquille. L’Indice Fear and Greed è rimasto sotto quota 51 per 217 giorni consecutivi fino al 20 agosto e Bitcoin (BTC) ha chiuso quattro dei primi sei mesi in ribasso.
I trader sui DEX perpetual che volevano movimento sui prezzi si sono rivolti ad azioni tokenizzate, commodity e indici. La domanda è cresciuta mese dopo mese, facendo salire i volumi da 23,1 miliardi di dollari a gennaio fino al record di 141 miliardi di dollari a luglio.
Ad agosto la situazione è cambiata. Bitcoin ha reso il 25%, segnando il mese di agosto più forte dal 2017, mentre Ethereum (ETH) è salita del 32,5%. Anche la partecipazione si è allargata: 70 degli 84 asset tra i primi 100, esclusi le stablecoin, hanno chiuso il mese in rialzo.
CryptoRank attribuisce il calo degli RWA proprio a questo cambiamento.
“Quando le major hanno ricominciato a offrire un beta direzionale, i trader sui perp DEX hanno smesso di avere bisogno dei real world asset per trovarlo”, si legge nel report.
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Le azioni tokenizzate ora guidano la categoria
La composizione di ciò che resta racconta una storia diversa rispetto al dato principale. Ora le azioni quotate in borsa rappresentano la più grande categoria di perpetual RWA.
Su Hyperliquid, le azioni tokenizzate hanno rappresentato il 67% del volume HIP-3 in agosto. Il volume complessivo del segmento resta comunque più di cinque volte superiore ai livelli di gennaio, quindi il ritracciamento riduce solo una forte crescita invece di cancellarla.
Gli exchange hanno registrato la stessa domanda. I nuovi listing sugli exchange centralizzati sono più che raddoppiati, passando da 98 a luglio a 199 in agosto, e CryptoRank collega parte di questo aumento al raggiungimento degli exchange centralizzati da parte delle azioni tokenizzate.
Settembre sarà ora decisivo per capire qual è la lettura corretta. Se il volume degli RWA si stabilizzerà mentre le crypto continueranno a salire, il calo di agosto sarà stata solo una rotazione. Se invece dovesse continuare a scendere, il segmento ha “preso in prestito” i trader invece che costruirli.
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