Twenty One Capital ha riportato un utile di 1,087 miliardi di dollari nel terzo trimestre, venerdì scorso. Il denaro deriva dall’aumento di valore di Bitcoin (BTC) e circa il 60% di questo profitto è già svanito.
Dalla chiusura del trimestre, il 30 settembre, Bitcoin è diminuito. Le monete della società texana ora valgono circa 700 milioni di dollari in meno rispetto a quanto pagato.
Da dove proviene il profitto da 1 miliardo di dollari di Twenty One Capital?
Le regole contabili USA impongono alle aziende di registrare come utili o perdite le variazioni di valore delle crypto detenute. Non è necessario vendere nessuna moneta.
Alla fine di settembre, ogni Bitcoin valeva circa 83.700 dollari, come mostra la documentazione trimestrale della società. Quel prezzo ha aumentato il valore delle sue 43.514 monete di 1,093 miliardi di dollari.
Nel frattempo, la società non ha registrato alcun fatturato. Ha riportato una perdita operativa di 4,8 milioni di dollari per il trimestre.
Il CEO Rapha Zagury, che ha assunto il ruolo dopo che Jack Mallers si è dimesso a luglio, ha sottolineato lo stesso punto.
“Ma i guadagni derivanti da un asset che possediamo non sono la stessa cosa dei profitti derivanti dalle attività che gestiamo”, ha spiegato in dettaglio Rapha Zagury, CEO di Twenty One Capital, nella sua lettera agli azionisti.
Quanto resta del miliardo di dollari?
Al 13 novembre, il valore delle monete era di circa 2,99 miliardi di dollari, secondo BitcoinTreasuries. Si tratta di circa 653 milioni di dollari sotto il valore di fine trimestre, ossia circa il 60% del profitto.
La società ha pagato circa 3,69 miliardi di dollari per quelle monete, come risulta dalla documentazione. Di conseguenza, il valore attuale delle sue riserve è circa 700 milioni di dollari al di sotto del costo d’acquisto.
La stessa regola ha funzionato al contrario all’inizio dell’anno: il calo di Bitcoin ha generato una perdita netta di 1,27 miliardi di dollari nel primo semestre 2026.
Anche dopo il guadagno del terzo trimestre, la società resta in rosso di 186,5 milioni di dollari da inizio anno.
Gli investitori non hanno festeggiato. Le azioni XXI venivano scambiate a 4,97 dollari a metà giornata di venerdì, in calo dello 0,6%.
Zagury ha affermato che il riacquisto di azioni merita seria considerazione se il titolo scambia sotto il valore degli asset. Tuttavia, ha ammesso che la società non può prevedere la prossima mossa di Bitcoin.
“…non abbiamo idea di dove sarà il prezzo di Bitcoin tra un anno”, ha spiegato in dettaglio Rapha Zagury durante la call sui risultati.
Twenty One Capital è tra i maggiori detentori aziendali di Bitcoin, quindi i suoi utili fluttuano ora assieme alla moneta. Se Bitcoin chiuderà dicembre sotto i 83.700 dollari, la stessa regola contabile genererà una perdita nel quarto trimestre sulle sue riserve.
