L’Autorità di Regolamentazione delle Attività Virtuali di Dubai (VARA) ha pubblicato il 31 marzo la Versione 2.1 del suo Exchange Services Rulebook, fissando per la prima volta delle regole formali per i derivati crypto negoziati in borsa (ETD).
Il quadro normativo aggiornato si applica a tutti i Virtual Asset Service Provider (VASP) autorizzati che offrono servizi di exchange nell’emirato. Include requisiti su idoneità del cliente, controllo della leva, separazione degli asset e standard di disclosure.
Cosa richiede il nuovo quadro normativo sui derivati di Dubai
VARA ora consente sia la partecipazione istituzionale sia quella retail ai derivati crypto. Tuttavia, l’accesso per il retail è soggetto a regole molto severe.
La leva massima consentita per il retail è 5:1, con un margine iniziale minimo del 20%. Questo valore è notevolmente inferiore rispetto alle piattaforme offshore, dove in passato gli exchange offrivano anche leve fino a 100x su alcuni contratti.
Prima di accettare qualsiasi cliente retail, i VASP devono effettuare valutazioni di idoneità che includono la situazione finanziaria, l’esperienza di trading e la tolleranza al rischio.
Le aziende devono limitare l’accesso quando i prodotti risultano non compatibili con il profilo di rischio del cliente.
I conti marginati devono essere separati dai conti di trading standard. I VASP non possono utilizzare i fondi di un cliente per finanziare posizioni a margine di un altro cliente, anche se questi lo permette.
Sono inoltre richiesti rendiconti scritti mensili.
Vara mantiene i poteri straordinari
L’autorità di regolamentazione si è attribuita ampie facoltà di intervento in periodi di stress di mercato. Tra le misure disponibili figurano la sospensione di specifici prodotti, la richiesta di liquidazioni delle posizioni e l’aumento dei requisiti di margine.
In scenari urgenti, VARA può agire senza preavviso per contenere eventuali turbolenze di mercato.
I VASP devono inoltre mantenere un fondo assicurativo per i servizi ETD, con saldi minimi fissati dall’autorità di regolamentazione. Il fondo può detenere asset virtuali, valuta fiat o stablecoin approvate.
Il quadro normativo si basa sulla Versione 2.0, pubblicata a maggio 2025, che per la prima volta codificava le regole sul margin trading e imponeva obblighi di conformità più stringenti ai VASP con sede a Dubai.
