Il mercato del lavoro statunitense ha sorpreso venerdì, dopo che nuovi dati hanno mostrato che l’economia ha perso 92.000 posti di lavoro. Si tratta di uno dei rari cali mensili dell’occupazione dall’inizio della pandemia.
Il report debole solleva preoccupazioni sulla solidità della ripresa economica. Bitcoin è sceso sotto quota 70.000 dollari mentre i mercati finanziari rimangono scettici sul fatto che i responsabili politici risponderanno immediatamente con tagli ai tassi di interesse.
Bitcoin reagisce ai dati sui Nonfarm Payrolls USA, ma non come ti aspetti
I dati pubblicati dal Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti hanno mostrato che i Non-Farm Payrolls (NFP) sono diminuiti di 92.000 posti di lavoro a febbraio,
Si tratta di un risultato molto inferiore alle previsioni che stimavano fra 54.000 e 55.000 nuovi posti. Il dato ha anche invertito il risultato rivisto di gennaio (+126.000 posti), evidenziando un cambiamento improvviso nel momentum delle assunzioni.
Il rallentamento nel mercato del lavoro è stato ulteriormente evidenziato da un aumento del tasso di disoccupazione. La disoccupazione è salita al 4,4%, superando le attese del 4,3% e segnalando un raffreddamento graduale delle condizioni occupazionali.
Nonostante il dato principale negativo, la crescita dei salari è rimasta relativamente forte. I guadagni medi orari sono aumentati dello 0,4% rispetto al mese precedente e del 3,8% su base annua, leggermente al di sopra delle stime degli analisti.
La persistenza nella crescita dei salari suggerisce che le pressioni inflazionistiche legate ai costi del lavoro non si sono ancora del tutto dissipate, complicando potenzialmente le prospettive di politica monetaria della Federal Reserve.
Il prezzo di Bitcoin è sceso sotto il livello psicologico di 70.000 dollari, e al momento della stesura di questo articolo era scambiato a 68.910 dollari.
Perché i mercati non si aspettano ancora che la Fed tagli i tassi?
Anche con il report negativo sul lavoro, i mercati non stanno ancora prezzando una modifica immediata della politica monetaria.
Secondo il FedWatch Tool del CME Group, i trader attualmente attribuiscono una probabilità del 95,6% che la Federal Reserve mantenga invariati i tassi di interesse nella riunione di marzo, confermando il target attuale tra il 3,50% e il 3,75%.
La divergenza tra i dati del lavoro deludenti e le aspettative stabili sui tassi evidenzia un dilemma più ampio per i responsabili politici.
Sebbene il calo dell’occupazione indichi un rallentamento dell’economia, la persistenza nella crescita dei salari e i prezzi elevati dell’energia continuano a mettere a rischio i progressi ottenuti dalla Fed sull’inflazione.
Le recenti tensioni geopolitiche in Medio Oriente hanno anche spinto verso l’alto i prezzi del petrolio, aumentando ulteriormente l’incertezza sulle prospettive dell’inflazione.
L’aumento dei costi energetici potrebbe mantenere elevate le pressioni sui prezzi complessivi, limitando potenzialmente la capacità della banca centrale di spostarsi rapidamente verso una politica più accomodante.
I mercati reagiscono con volatilità
I mercati finanziari hanno reagito rapidamente alla diffusione dei dati. I future sull’azionario USA sono scesi nettamente mentre gli investitori hanno rivisto al ribasso le prospettive di crescita economica.
I principali indici, tra cui Dow Jones Industrial Average, S&P 500 e Nasdaq Composite, sono tutti scesi dopo la pubblicazione del report.
Questo suggerisce che l’attesa “soft landing” per l’economia USA potrebbe allontanarsi.
Se le condizioni nel mercato del lavoro dovessero continuare a peggiorare nei prossimi mesi, potrebbero aumentare le pressioni sulla Fed affinché consideri tagli ai tassi di interesse nel corso del 2026.
Nel frattempo, il report deludente aggiunge incertezza ai mercati globali, lasciando gli investitori a dover gestire una combinazione complessa di crescita in rallentamento, pressioni inflazionistiche persistenti e rischi geopolitici in aumento.
