I prodotti d’investimento in asset digitali hanno registrato i primi deflussi settimanali dopo quattro settimane di afflussi, perdendo 952 milioni di dollari la scorsa settimana.
I deflussi dai fondi crypto arrivano mentre i ritardi relativi al Clarity Act negli Stati Uniti hanno riacceso l’incertezza normativa e inciso negativamente sul sentiment istituzionale.
Secondo i dati settimanali sui flussi dei fondi crypto, i deflussi sono stati causati da una combinazione di legislazione bloccata e rinnovate preoccupazioni riguardo la pressione di vendita esercitata dai grandi detentori.
Sponsored“Riteniamo che questo rifletta una reazione negativa del mercato ai ritardi nell’approvazione del Clarity Act negli Stati Uniti, che hanno prolungato l’incertezza normativa per questa asset class, insieme alle preoccupazioni per le continue vendite da parte degli investitori balena”, ha scritto James Butterfill, responsabile della ricerca di CoinShares.
Con il momentum in diminuzione, gli analisti ora affermano che è sempre meno probabile che nel 2025 gli afflussi negli ETP su asset digitali superino quelli dello scorso anno. Il totale degli asset in gestione è attualmente pari a 46,7 miliardi di dollari, contro i 48,7 miliardi di dollari registrati a fine 2024.
Il sentiment negativo si è concentrato quasi esclusivamente negli Stati Uniti, che hanno rappresentato 990 milioni di dollari di deflussi crypto complessivi. Al contrario, gli investitori di altre regioni appaiono più costruttivi.
- Il Canada ha registrato afflussi per 46,2 milioni di dollari
- La Germania ha attratto 15,6 milioni di dollari, in parte compensando le perdite statunitensi, ma ciò non è bastato a invertire il trend generale.
Questa divergenza evidenzia come l’incertezza normativa stia colpendo più duramente i prodotti istituzionali statunitensi rispetto a quelli quotati altrove.
Sebbene il Clarity Act sia concepito per definire un quadro federale più chiaro per gli asset digitali, i progressi rallentati hanno prolungato l’ambiguità sulla supervisione, sui requisiti di registrazione e sulla suddivisione delle competenze tra le autorità di regolamentazione statunitensi.
Per le istituzioni soggette a rigidi obblighi di conformità, questa incertezza si è tradotta direttamente in una riduzione dell’esposizione.
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Ethereum ha guidato i deflussi settimanali con 555 milioni di dollari, riflettendo la sua maggiore sensibilità rispetto all’esito della normativa crypto negli Stati Uniti. I partecipanti al mercato ritengono ampiamente che Ethereum sia la crypto che potrebbe guadagnare o perdere di più da definizioni più chiare su cosa costituisce una commodity digitale rispetto a un titolo.
Nonostante i forti deflussi settimanali, gli afflussi di lungo periodo su Ethereum restano consistenti. Da inizio anno, gli afflussi ammontano a 12,7 miliardi di dollari, ben superiori ai 5,3 miliardi di dollari registrati in tutto il 2024.
Questo contrasto suggerisce che, sebbene l’interesse istituzionale per Ethereum rimanga, la fiducia è fragile in assenza di una chiarezza normativa a breve termine.
Bitcoin segue con deflussi pari a 460 milioni di dollari. Pur continuando ad attirare la quota maggiore di capitali istituzionali, gli afflussi da inizio anno si attestano a 27,2 miliardi di dollari, ben al di sotto dei 41,6 miliardi di dollari visti nel 2024.
SponsoredI dati suggeriscono che il ruolo di Bitcoin come rifugio regolamentare sta venendo messo alla prova, dato il persistere dell’incertezza generale sul mercato statunitense.
Non tutti gli asset sono stati coinvolti nelle vendite. Solana ha registrato afflussi per 48,5 milioni di dollari, mentre XRP ha attirato 62,9 milioni di dollari. Questo indica un supporto selettivo da parte degli investitori invece di una fuga generalizzata dagli asset digitali.
Questi afflussi indicano una crescente differenziazione all’interno del mercato. I capitali si spostano verso asset percepiti come dotati di una maggiore chiarezza normativa o di narrazioni più forti legate alla rete.
Fino a quando i legislatori statunitensi non offriranno maggiori certezze attraverso leggi come il Clarity Act, i flussi nei fondi rimarranno probabilmente volatili.
