Tether Holdings SA ha rilasciato due trader senior di metalli preziosi che aveva reclutato da HSBC Holdings Plc solo pochi mesi fa.
Queste partenze segnano un improvviso cambio di rotta per l’emittente della stablecoin, che aveva presentato queste assunzioni come centrali per le sue ambizioni nel mercato globale dei metalli preziosi.
Perché le assunzioni sono state importanti
Vincent Domien, ex responsabile globale del trading di metalli di HSBC e membro del consiglio della London Bullion Market Association (LBMA), è entrato in Tether alla fine del 2025.
Mathew O’Neill, che supervisionava l’origination dei metalli preziosi per Europa, Medio Oriente e Africa in banca, lo ha seguito.
Entrambi sono stati reclutati come parte del piano del CEO Paolo Ardoino per competere direttamente con banche come JPMorgan e HSBC nel trading di metalli preziosi.
Ardoino aveva precedentemente spiegato in dettaglio a Bloomberg che l’azienda aveva bisogno di costruire la miglior sala trading dell’oro al mondo.
Tether ha accumulato circa 140 tonnellate di oro fisico, custodite in un ex bunker nucleare della Guerra Fredda in Svizzera.
Quel tesoro è valutato circa 24 miliardi di dollari, rendendo la società uno dei maggiori detentori noti di metalli preziosi al di fuori delle banche centrali, dei fondi negoziati in borsa e delle banche commerciali.
Una società crypto in un mondo di commodity
Questo rapido dietrofront solleva dubbi su quanto facilmente un’azienda crypto possa integrare competenze tipiche del settore delle commodities tradizionali.
Tether ha acquistato oltre 70 tonnellate di oro lo scorso anno, superando praticamente tutte le banche centrali tranne la Polonia. L’azienda aveva anche segnalato la volontà di negoziare attivamente le proprie riserve per cogliere opportunità di arbitraggio tra i prezzi dei future e quelli fisici.
Tuttavia, il mercato dell’oro fisico si basa su rapporti consolidati tra banche, raffinerie, aziende di mining e operatori.
Colmare il divario tra la gestione delle riserve crypto e il trading istituzionale di oro si è rivelato difficile.
Tether non ha spiegato pubblicamente il motivo delle partenze. Né Domien né O’Neill hanno rilasciato commenti.
L’azienda continua a detenere riserve d’oro consistenti e emette Tether Gold (XAUT), che rappresenta circa il 60% del mercato delle stablecoin ancorate all’oro.
Se Tether deciderà di sostituire i trader o di ristrutturare completamente la propria divisione oro sarà indicativo dell’effettivo impegno dell’azienda nel perseguire la visione di Ardoino di eguagliare i principali detentori di oro a livello sovrano.
