Il mercato crypto ha subito quattro mesi consecutivi di ribasso. Ora sta entrando nel quinto mese in rosso, con una capitalizzazione totale di mercato scesa intorno a 2,5 trilioni di dollari. La domanda chiave per gli investitori è quando potrebbe iniziare una ripresa. I dati sulla dominance di Tether (USDT.D) potrebbero offrire una risposta.
La dominance di Tether (USDT.D) misura la quota di capitalizzazione di mercato di USDT — la stablecoin leader — rispetto al totale del mercato crypto. Gli analisti spesso la utilizzano come indicatore di massimi e minimi di mercato grazie alla sua forte correlazione con la capitalizzazione di mercato complessiva.
SponsoredUSDT.D raggiunge il massimo degli ultimi due anni, cosa significa?
I dati di TradingView mostrano che USDT.D ha raggiunto il 7,4% il 2 febbraio. Questo rappresenta il livello più alto degli ultimi due anni.
Un aumento di USDT.D suggerisce che gli investitori stanno vendendo asset crypto per convertirli in USDT. Indica anche che non sono ancora pronti a reinvestire nel mercato. Questo comportamento si osserva tipicamente quando gli investitori perdono fiducia nelle aspettative di profitto nel breve periodo.
Il grafico evidenzia un segnale ancora più significativo. USDT.D ha superato una trendline di resistenza al 6,5%, mentre la capitalizzazione totale di mercato ha contemporaneamente rotto una trendline di supporto al di sotto.
Questa combinazione suggerisce uno scenario simile al 2022. Quell’anno segnò l’inizio di un bear market prolungato che è durato più di un anno prima di mostrare segnali di ripresa.
“La dominance di USDT è esplosa mentre Bitcoin crollava, ma siamo ancora lontani dal massimo dell’intervallo. Un altro motivo per cui penso che Bitcoin non abbia ancora raggiunto il fondo”, ha detto l’investitore Crypto Tony.
Altri trader, tra cui Trader Tim, sostengono che un retest del livello del 6,5% potrebbe rappresentare un’opportunità per valutare posizioni short. Anche Tim ha suggerito che USDT.D potrebbe continuare a salire verso il 9,5%.
Se le previsioni di Tim e Crypto Tony si riveleranno corrette, il mercato potrebbe continuare a subire pressioni di vendita nel breve termine. Storicamente, il picco del 9,5% ha anche coinciso con il minimo di mercato durante il 2022.
La liquidità delle stablecoin continua a diminuire
I dati di CryptoQuant aggiungono un ulteriore elemento di preoccupazione. La media mensile (30 giorni) degli afflussi di stablecoin verso gli exchange è scesa bruscamente.
- In ottobre, gli afflussi verso gli exchange erano in media di 9,7 miliardi di dollari al mese. Circa 8,8 miliardi di dollari di questi sono confluiti su Binance, sostenendo il momentum rialzista di Bitcoin.
- Dall’inizio di novembre, i flussi si sono invertiti. Gli afflussi sono diminuiti di 9,6 miliardi di dollari, restando poi negativi per oltre 4 miliardi di dollari a inizio 2026. Solo Binance ha visto un deflusso di 3,1 miliardi di dollari.
“Messi insieme, queste dinamiche evidenziano l’ambiente particolarmente difficile in cui Bitcoin si sta muovendo attualmente, appesantito da una persistente mancanza di liquidità che ormai incide sul mercato da diversi mesi”, ha spiegato in dettaglio Darkfost, analista di CryptoQuant, .
Nel complesso, gli investitori non stanno solo ruotando da Bitcoin e dalle altcoin verso le stablecoin. Stanno anche ritirando completamente le stablecoin dagli exchange. Gli analisti potranno avere maggiori motivazioni per ipotizzare un’inversione di trend solo quando questi indicatori inizieranno nuovamente a migliorare.
