La Fed effettua il terzo taglio dei tassi, una recessione ora è inevitabile?

Il terzo taglio dei tassi da parte della Federal Reserve nel 2025 ha portato il tasso sui fondi federali tra il 3,5% e il 3,75%. Tuttavia, una cosa è aumentata: le preoccupazioni riguardo a una potenziale recessione.

Gli analisti avvertono che le tendenze attuali mettono in luce le fragilità dell’economia statunitense, con molti che si aspettano turbolenze di mercato all’orizzonte.

Gli esperti vedono campanelli di allarme dietro l’ultimo taglio della Fed

La Federal Reserve ha tagliato nuovamente i tassi di interesse ieri, segnando la terza riduzione dopo le mosse analoghe di settembre e ottobre. Questa decisione porta il tasso sui fondi federali al livello più basso dal novembre 2022.

Nella sua dichiarazione, la Fed ha sottolineato che l’attività economica complessiva continua a crescere a un ritmo moderato. Tuttavia, i responsabili politici hanno riconosciuto chiari segnali di raffreddamento del mercato del lavoro, tra cui un rallentamento nelle assunzioni e un lieve aumento della disoccupazione.

“L’inflazione è aumentata rispetto all’inizio dell’anno e rimane su livelli relativamente elevati. Il Comitato si impegna a raggiungere la massima occupazione e un’inflazione al tasso del 2% nel lungo periodo. L’incertezza riguardo alle prospettive economiche resta elevata. Il Comitato è attento ai rischi relativi a entrambi gli aspetti del suo doppio mandato e giudica che, negli ultimi mesi, siano aumentati i rischi al ribasso per l’occupazione”, si legge nel comunicato stampa.

I tagli dei tassi sono generalmente accolti con favore dai mercati azionari e crypto, che tendono a registrare rialzi grazie al minor costo del credito. Ma non tutti festeggiano. Alcuni osservatori di mercato interpretano questa mossa come un segnale di allarme.

L’economista Claudia Sahm ha anche avvertito che gli investitori dovrebbero sperare in ulteriori tagli dei tassi solo se sono disposti ad accettare la possibilità di una recessione. Il dot plot del FOMC ha segnalato soltanto un ulteriore taglio nel 2026. In particolare, sette dei diciannove funzionari non prevedono ulteriori tagli nel 2026.

“Se la Fed di [Jerome] Powell finisse per fare molti più tagli… allora probabilmente non avremmo una buona economia. State attenti a quello che desiderate”, ha detto Sahm a Fortune.

Oltre al taglio dei tassi, la banca centrale ha annunciato che acquisterà 40 miliardi di dollari in Treasury bills nei prossimi 30 giorni. Henrik Zeberg, Head Macro Economist di Swissblock, sostiene che ciò metta in evidenza una fragilità economica di fondo.

“La verità è che… L’economia NON va bene. Sta rallentando – e ciò mette sotto pressione la liquidità, che è il segnale che la FED riceve. Ma – la FED non si rende conto che il consumatore è schiacciato – e che questo causerà la recessione”, ha aggiunto.

Zeberg ha rivelato che il suo modello economico segnala un rallentamento già dal novembre 2024, rafforzando la sua convinzione che ora gli Stati Uniti si stiano muovendo verso una recessione.

Gli indicatori di recessione segnalano allarme rosso, licenziamenti in aumento e piccole imprese al collasso

Nel frattempo, emergono anche altri indicatori di recessione. Lo stress del mercato del lavoro, in particolare, sta crescendo rapidamente. Al 1° dicembre 2025, i datori di lavoro statunitensi hanno annunciato circa 1,2 milioni di licenziamenti.

“Si tratta del livello più alto dalla pandemia e del valore maggiore dall’inizio della Grande Recessione”, ha dichiarato FactPost.

Un analista ha sottolineato che quando le perdite di posti di lavoro annuali superano 1 milione, di solito seguono delle recessioni o queste sono già in corso.

Questa settimana The Kobeissi Letter ha riportato che anche le piccole imprese statunitensi stanno affrontando una crescente pressione finanziaria. Un numero record di 2.221 aziende ha presentato istanza di bancarotta secondo il Subchapter V, finora quest’anno. Negli ultimi cinque anni, le bancarotte sono aumentate dell’83%.

L’aumento arriva nonostante il tetto massimo del debito sia stato abbassato da 7,5 milioni di dollari a 3 milioni di dollari. Anche con la soglia più restrittiva, le domande continuano a crescere rapidamente.

“L’aumento è stato causato dai costi di finanziamento persistentemente alti, da una spesa dei consumatori cauta e da un’incertezza economica generale, elementi che hanno pesato sui guadagni delle piccole imprese. Le bancarotte tra le piccole imprese statunitensi stanno aumentando come se ci fosse una recessione,” ha commentato The Kobeissi Letter.

Con molti segnali di recessione in evidenza, l’economia statunitense affronta prove importanti. Mentre i tagli dei tassi possono offrire un sollievo a breve termine, una debolezza economica più profonda potrebbe mettere alla prova gli asset rischiosi.

Per gli investitori crypto, la domanda chiave è se Bitcoin e gli altri asset digitali si comporteranno come beni rifugio o seguiranno le tendenze di avversione al rischio più generali, man mano che le prospettive si deterioreranno.