Il recente forte calo del valore di mercato rispetto al valore netto delle attività (mNAV) delle aziende che detengono grandi quantità di asset digitali sta amplificando l’ansia per rischi di crollo del mercato.
Lunedì, Standard Chartered ha avvertito che il calo del mNAV delle aziende di tesoreria di asset digitali (DAT) di piccole e medie dimensioni sta aumentando il rischio di mercato.
Perché le aziende DAT potrebbero causare un crollo del mercato crypto
SponsoredLe aziende DAT sono aziende quotate in borsa che detengono e gestiscono criptovalute e altri asset digitali come attività principali.
Queste aziende raccolgono capitale detenendo Bitcoin, Ethereum e altri asset digitali come attività primarie nei loro bilanci. Al contrario, le aziende tradizionali detengono contanti o obbligazioni. Questo modello consente agli investitori di ottenere un’esposizione indiretta alle criptovalute attraverso le azioni dell’azienda.
Strategy ($MSTR) ha avuto molto successo perché generava flusso di cassa mentre deteneva asset digitali. Tuttavia, molte recenti aziende DAT agiscono principalmente come semplici detentori di asset.
L’analista di Standard Chartered Geoff Kendrick ha sottolineato che si sta preparando una crisi poiché gli mNAV di queste aziende stanno precipitando. L’mNAV è il rapporto tra il valore di mercato totale di un’azienda e le sue partecipazioni in crypto-asset.
Quando questo rapporto scende sotto 1, diventa difficile per l’azienda utilizzare i suoi asset come garanzia per nuovi acquisti. Un ulteriore calo dei prezzi degli asset digitali potrebbe persino costringerli a vendere le loro partecipazioni.
In un rapporto di ricerca, Kendrick ha spiegato che l’mNAV di diverse grandi aziende DAT è sceso sotto questo rapporto critico di 1 a 1. Ciò potrebbe portare a un indebolimento della domanda a breve termine per criptovalute come Ethereum (ETH) e Solana (SOL).
Kendrick prevede che questa tendenza porterà infine a uno sconvolgimento del mercato a lungo termine. Crede che le aziende più deboli e sottocapitalizzate affronteranno pressioni di mercato. Il mercato le costringerà a uscire, lasciando sopravvivere solo le grandi aziende DAT come Strategy e Bitmine.
Ha aggiunto che le aziende DAT focalizzate su ETH detengono una posizione più favorevole rispetto ai detentori di SOL. Questo vantaggio deriva dalla dimensione dei loro asset.
