Cosa ha dimostrato il 2025 sulla DeFi passiva e perché sistemi di agenti AI come l’AlphaVault di Theoriq sono il prossimo passo

Il panorama DeFi è stato caratterizzato da una crescita impressionante, tuttavia la volatilità persistente rimane una caratteristica distintiva mentre il 2025 volge al termine. L’ecosistema ha raggiunto un record di 237 miliardi di dollari in valore totale bloccato (TLV) nel terzo trimestre del 2025, ma l’entusiasmo è stato di breve durata. Entro la fine di novembre, il TVL totale si era ridotto di 55 miliardi di dollari, scendendo a 123 miliardi di dollari.

Nonostante queste forti fluttuazioni, la partecipazione alla DeFi non solo si è mantenuta stabile ma è aumentata considerevolmente. Oltre 14,2 milioni di wallet hanno partecipato all’ecosistema quest’anno, ed Ethereum continua a catturare circa il 63% di tutta l’attività DeFi.

Questo alto livello di partecipazione può essere visto come una testimonianza del potenziale della DeFi. Tuttavia, secondo alcuni esperti, la volatilità ha messo in evidenza una sfida fondamentale: la necessità costante di reagire alle condizioni di mercato, rendendo il successo irraggiungibile per la maggior parte degli utenti.

Gli utenti sono stati costretti a monitorare continuamente le gamme di liquidità, regolare le posizioni, e navigare tra le opportunità di arbitraggio in continuo cambiamento. Questo ha creato un paradosso in cui, nonostante l’affermazione che i soldi crescano da soli, i partecipanti DeFi sono in realtà gravati da compiti manuali e dispendiosi in termini di tempo per ottimizzare i loro rendimenti.

Un esempio di questo punto di vista è Ron Bodkin, un ex dirigente di Google che ora guida il team per AI Agent Protocol Theoriq. Bodkin afferma che ha osservato l’aumento del carico sugli utenti quotidiani man mano che la DeFi si espandeva.

“La maggior parte delle persone è entrata nella DeFi sperando che i loro soldi lavorassero per loro”, dice Bodkin.

“Ma in qualche modo si è trasformato nel loro lavorare per i loro soldi: controllare i grafici a mezzanotte, regolare le gamme tra una riunione e l’altra. È un po’ al contrario e usura gli utenti.”

Secondo Bodkin, la vera passività non deriverebbe dal chiedere agli utenti di fare ancora di più, ma dal ripensare completamente come viene gestito il rendimento. Questo suona meno come i giorni di caccia al rendimento dei cicli passati e più come una ricerca di strumenti che non dipendano dal fatto che gli utenti siano incollati ai loro wallet.

Integrare AI nella DeFi senza il problema della scatola nera

Il nuovo protocollo di Theoriq, AlphaVault, si inserisce in un più ampio spostamento verso forme più autonome di gestione DeFi. Nell’ultimo anno, più progetti hanno iniziato a sperimentare con l’intersezione tra DeFi e AI (a volte chiamata DeFAI), utilizzando agenti per aiutare ad automatizzare le decisioni di routine e tenere il passo con i mercati in rapida evoluzione.

È il tipo di sperimentazione che si è lentamente trasferita dalla curiosità di hackathon a qualcosa di cui i team dei protocolli ora discutono come parte delle roadmap a lungo termine. Bodkin aggiunge:

“Stiamo vedendo un maggiore interesse per l’AI in tutta la DeFi, ma la vera sfida è assicurarsi che le persone possano comprendere e fidarsi di ciò che quegli agenti stanno facendo. La trasparenza deve crescere insieme all’automazione, o niente di tutto questo scala come le persone sperano.”

AlphaVault è uno dei vault DeFi che sperimenta l’uso di agenti AI specializzati per gestire direttamente il capitale degli utenti. Invece di fare affidamento su semplici strumenti di compounding basati su regole, utilizza un sistema multi-agente costruito per adattarsi alle condizioni di mercato in cambiamento. Questo setup è stato testato sotto pressione reale durante la testnet di Theoriq, che ha elaborato più di 65 milioni di richieste di agenti attraverso 2,1 milioni di wallet.

Secondo il team, una delle differenze chiave tra questo e altri protocolli AI Agent concerne la gestione della trasparenza e della sicurezza. I tentativi precedenti sono stati spesso criticati per nascondere come venivano prese le decisioni.

AlphaVault affronta questo problema con le “policy cages”, che sono regole degli smart contract che definiscono esattamente cosa può fare un agente, dai tipi di asset alle dimensioni delle posizioni. Questi confini sono pensati per dare agli utenti un senso più chiaro di come il sistema opera e ridurre i rischi visti nei precedenti esperimenti AI.

Al lancio, AlphaVault si sta integrando con partner consolidati e fidati nel settore del rendimento di Ethereum. Questi includono lo stRATEGY vault di Lido, curato da Mellow Protocol, e MEV Max di Chorus One, alimentato da StakeWise.

Queste partnership permettono ad AlphaVault di allocare capitale in strategie di rendimento di Ethereum già consolidate e utilizzate nell’ecosistema. L’idea è di offrire agli utenti un modo per ottenere rendimenti senza dover controllare o regolare costantemente le loro posizioni, anche se quanto bene ciò funzioni nella pratica dipenderà dalla performance a lungo termine del sistema.

Bootstrapping della liquidità come fanno ora molti progetti DeFi

In tutta la DeFi, i programmi di partecipazione iniziale sono diventati un modo comune per i progetti di costruire liquidità e stabilire una base iniziale di valore totale bloccato (TVL), dando ai nuovi sistemi lo spazio per operare in condizioni reali. AlphaVault sta percorrendo una strada simile.

Per avviare il vault, Theoriq ha lanciato una fase di avvio incentivato in cui la comunità può bloccare ETH e guadagnare punti che si trasformano in premi $THQ. Man mano che questa fase progredisce, il TVL si trasforma gradualmente da capitale bloccato a capitale vivo gestito all’interno di AlphaVault dai suoi agenti autonomi.

È uno schema familiare nella DeFi, ma in questo caso il capitale non si limita a rimanere fermo, bensì diventa il carburante per un sistema progettato per operare con una minima supervisione manuale, sostiene il team.

Dove le cose diventano più interessanti è nel modo in cui $THQ è destinato a funzionare in futuro. Invece di servire solo come incentivo, Theoriq prevede che diventi un token di reputazione che consente agli utenti di fare staking dietro gli agenti AI che ritengono stiano performando bene.

Se un agente si comporta male o non soddisfa le aspettative, quei stake possono essere parzialmente ridotti. Questo meccanismo mira a mantenere alta la qualità e scoraggiare comportamenti sconsiderati.

Questo approccio riflette uno sforzo più ampio del settore per portare maggiore responsabilità nei sistemi automatizzati. Piuttosto che fare affidamento su affermazioni di marketing o su rapporti di performance opachi, l’idea è di lasciare che la reputazione si formi direttamente in base a come questi agenti si comportano nel tempo.

In teoria, ciò crea un sistema in cui la fiducia non è basata su personalità o promesse, ma su performance visibili on-chain, e in cui la comunità ha un ruolo diretto nel determinare quali agenti AI guadagnano più responsabilità.

Dove Va la DeFi Dopo l’Era della Caccia al Rendimenti

Theoriq spera di spostare la conversazione del settore dall’inseguimento di APY più alti e verso la riduzione della quantità di lavoro che gli utenti devono svolgere. È progettato basandosi sull’idea che gli sviluppatori stanno cercando modi per esternalizzare il monitoraggio costante, il ribilanciamento e la presa di decisioni che la maggior parte delle persone esegue ancora manualmente.

L’obiettivo non è rimuovere gli utenti dal processo, ma costruire strumenti che si occupino delle parti di gestione on-chain di routine e sensibili al tempo, così le persone non devono trattare la DeFi come un’attività secondaria.

Secondo il team, c’è un interesse crescente tra gli utenti per sistemi che possono operare in modo più costante in background, reagendo alle condizioni del mercato senza richiedere loro di intervenire ogni poche ore. Questo tipo di automazione è sempre più visto come un passo naturale successivo per un settore che vuole maturare, espandersi e attrarre un pubblico più ampio.

È all’interno di questa spinta più ampia per un’automazione on-chain più affidabile e trasparente che Theoriq e il suo sistema AlphaVault potrebbero avere senso. Se i vault gestiti dall’intelligenza artificiale diventeranno standard o rimarranno esperimenti precoci è ancora una questione aperta, ma la direzione del settore fa sembrare il loro arrivo tutt’altro che casuale.