Quasi 4,5 miliardi di dollari in opzioni su Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH) sono pronte a scadere oggi, 12 dicembre 2025, alle 8:00 UTC.
Le opzioni in scadenza oggi arrivano in un contesto di cautela tra gli operatori di mercato, che si muovono tra la bassa liquidità tipica di fine anno e i recenti sviluppi macroeconomici.
SponsoredI trader si preparano alla scadenza di opzioni su Bitcoin ed Ethereum per 4,5 miliardi di dollari dopo il taglio dei tassi di interesse della Fed
Il prezzo attuale di Bitcoin si trova a $92.509, con un livello di “max pain” fissato a $90.000. Sul mercato risultano aperti 18.974 contratti call e 20.852 contratti put, per un totale di 39.826 posizioni in open interest. Il rapporto put/call è pari a 1,10, con un valore nozionale di circa 3,7 miliardi di dollari.
Deribit sottolinea che l’interesse tra call e put è quasi equilibrato, segnalando che i trader si aspettano una scadenza contenuta, dopo la recente fase laterale del mercato.
“L’aggregazione attorno ai $90.000 riflette un mercato in attesa di un nuovo catalizzatore, piuttosto che un orientamento deciso in una direzione,” hanno scritto.
Ethereum, che quota $3.247, ha un livello di max pain fissato a $3.100. L’open interest totale è di 237.879 contratti, composti da 107.282 call e 130.597 put, con un rapporto put/call di 1,22 e un valore nozionale vicino a 770 milioni di dollari.
Sponsored Sponsored
Gli analisti di Deribit rilevano che, mentre la posizione su ETH si è spostata verso una distribuzione più neutrale, la concentrazione di call sopra i $3.400 indica che anche i trader restano disposti a prezzare una potenziale volatilità.
Lo scenario macroeconomico sostiene i mercati, ma prevale la cautela
Secondo gli analisti di Greeks.live, l’ultimo taglio dei tassi di 25 punti base da parte della Federal Reserve e la ripresa di acquisti di Treasury a breve termine per 40 miliardi di dollari forniscono supporto alla liquidità. Tuttavia, il mercato più ampio resta cauto.
Sponsored Sponsored“Chiamare questa manovra un nuovo ciclo di QE o l’inizio di una nuova bull run è prematuro,” hanno dichiarato, sottolineando che il periodo di fine anno storicamente rappresenta la fase di minore liquidità nel settore crypto.
Oltre metà dell’open interest si concentra sulle scadenze del 26 dicembre e la volatilità implicita è in diminuzione. Questo indica aspettative modeste per movimenti di prezzo nel breve termine.
Il mercato delle opzioni mostra una persistente inclinazione negativa, con le put scambiate a premio rispetto alle call. Questo riflette sia un ambiente spot stabile che ha rilanciato strategie covered-call, sia una debolezza generale del mercato che alimenta la domanda di protezione dal ribasso.
Greeks.live segnala che, nonostante le condizioni strutturali restino poco solide, i trader dovrebbero restare vigili rispetto a potenziali – potenzialmente – catalizzatori rialzisti, anche se la probabilità di movimenti decisi è bassa.
SponsoredRischi a breve termine contro momentum a lungo termine
Gli analisti di Deribit hanno anche evidenziato pressioni di breve termine dovute ai deflussi dagli ETF, alla perdita di premio di MicroStrategy e alle difficoltà dei miner.
“Esistono effettivamente dei rischi nel breve periodo… Avremo bisogno che una di queste condizioni strutturali cambi,” ha scritto Deribit, citando Sean McNulty, Derivatives Trading Lead APAC di FalconX.
Nonostante queste sfide di breve periodo, il momentum di lungo termine sia per BTC che per ETH resta intatto, suggerendo che la scadenza attuale possa essere contenuta a meno che non emerga un nuovo catalizzatore.
Con il mercato che si prepara alla scadenza di 4,5 miliardi di dollari in opzioni, i trader sembrano concentrati sul mantenimento di posizioni bilanciate, monitorando sia le condizioni di liquidità macro sia i catalizzatori tipici del mercato crypto per possibili movimenti a cavallo del nuovo anno.
Nel breve termine, i trader dovrebbero attendersi volatilità in seguito a questa tornata di opzioni in scadenza, che potrebbe impattare potenzialmente i prezzi del mercato fino al weekend. Tuttavia, il mercato potrebbe poi stabilizzarsi, man mano che i trader si adeguano al nuovo contesto di trading.
