Venerdì è il giorno delle scadenze delle opzioni e c’è stato un aumento nel trading di derivati nelle ultime settimane, con volumi dei futures su Binance in aumento perché i trader si posizionano per un grande cambiamento nella volatilità.
Circa 247.000 contratti di opzioni su Bitcoin ed Ethereum sono destinati a scadere oggi. Il gruppo è meno di un terzo rispetto all’evento di scadenza della scorsa settimana, che ha visto quasi 720.000 contratti essere annullati.
Oltre 4 miliardi di dollari in scadenza di opzioni innescano volatilità in un quadro di sentimenti misti
I dati su Deribit mostrano che oggi scadranno oltre 4,07 miliardi di dollari in opzioni su Bitcoin ed Ethereum (ETH). Per Bitcoin, le opzioni in scadenza hanno un valore nozionale di 3,4 miliardi di dollari e un open interest totale di 36.906.
SponsoredCon un rapporto Put-to-Call di 0,91, il livello di massima sofferenza per le opzioni su Bitcoin in scadenza oggi è $91.000, leggermente sotto al prezzo attuale di BTC di $92.279.
Per le loro controparti su Ethereum, il valore nozionale per le opzioni ETH in scadenza oggi è di 668,95 milioni di dollari, con un open interest totale di 210.304.
Come per Bitcoin, le opzioni su Ethereum in scadenza oggi hanno un rapporto Put-to-Call inferiore a 1, con i dati di Deribit che mostrano un PCR di 0,78 al momento della scrittura. Nel frattempo, il livello di massima sofferenza, o prezzo strike, è $3.050, leggermente sotto al prezzo attuale di ETH di $3.180.
Il punto di massima sofferenza è una metrica cruciale nel trading di opzioni crypto. Rappresenta il livello di prezzo al quale la maggior parte dei contratti opzioni scade senza valore. Questo scenario infligge la massima perdita finanziaria o “sofferenza” ai trader che detengono queste opzioni.
In particolare, le opzioni su Bitcoin ed Ethereum in scadenza oggi sono significativamente inferiori rispetto alla scorsa settimana. Il 28 novembre, BeInCrypto ha riportato che oltre 15 miliardi di dollari in opzioni in scadenza sono stati evidenziati, con 145.482 contratti BTC e 574.208 contratti ETH, aventi valori nozionali di 13,28 miliardi di dollari e 1,73 miliardi di dollari, rispettivamente.
Un PCR inferiore a 1 indica che più opzioni Call (Acquisto) sono negoziate rispetto alle opzioni Put (Vendita). Pertanto, questo suggerisce un sentimento di mercato rialzista per Ethereum e un sentimento ribassista per Bitcoin, che ha più Put che Call.
Sponsored SponsoredCon un PCR di 0,91, il mercato delle opzioni su Bitcoin suggerisce un sentimento quasi equilibrato, con una lieve inclinazione verso il hedging o il posizionamento difensivo. I trader sono cauti ma non aggressivamente ribassisti su BTC.
Questa prospettiva equilibrata arriva mentre gli investitori speculano se il mercato si muoverà al rialzo o stanno coprendo i loro portafogli nel caso di una svendita.
Ethereum ha un PCR di 0,78, suggerendo più call che put, mostrando un posizionamento più rialzista. I trader sono più ottimisti su ETH rispetto a BTC in questo momento.
I desk delle opzioni vedono un cambio di posizionamento stealth
Nonostante i prezzi spot instabili, i dati sulle opzioni indicano una rotazione silenziosa ma significativa verso le scadenze a metà 2026, in particolare in Bitcoin.
I desk istituzionali stanno aumentando l’esposizione alle call legate a tagli dei tassi previsti, domanda di ETF e condizioni di liquidità migliorate.
SponsoredL’open interest sulle piattaforme di derivati continua ad aumentare, con nuovi afflussi che segnalano che i trader si stanno preparando per un rimbalzo su più trimestri. Questo si allinea con le osservazioni della società di analisi dei derivati Laevitas.
I dati riflettono un mercato dei derivati in maturazione, sempre più dominato da flussi professionali.
Gli analisti monitorano il trend ribassista, ma emergono segnali rialzisti
Nonostante l’ottimismo a lungo termine, gli analisti affermano che il sentiment a breve termine rimane conflittuale. In un aggiornamento del 2 dicembre, Greeks.live ha descritto il posizionamento dei trader come:
Sponsored Sponsored“Bias cautamente rialzista con i trader che chiamano i minimi e si aspettano un rialzo, anche se il sentiment è frenato dalla frustrazione per il movimento di prezzo instabile e i falsi movimenti.”
Greeks.live ha aggiunto che la skew sulle put rimane elevata, indicando che il mercato prezza ancora ribassi a breve termine:
“I venditori di rischio dominano il nastro attraverso strategie di short put… evitando di comprare call nei crolli, imparando dalla volatilità delle scadenze da $100k a $78k a $95k di febbraio,” hanno scritto.
Tuttavia, la compressione della volatilità, specialmente in Bitcoin, ha aperto opportunità nelle opzioni su ETH, dove i trader vedono livelli di volatilità relativamente attraenti.
Il capitale si sposta verso rendimento e conservazione
Deribit ha fatto eco al più ampio spostamento verso strategie misurate e sostenibili. Con la volatilità che si raffredda costantemente e più capitale che entra nello spazio, i trader stanno passando da ‘flip 5-10x’ verso la conservazione del capitale e il rendimento sostenibile.
In vista della scadenza delle opzioni di oggi, i trader dovrebbero aspettarsi una certa volatilità, che potrebbe influenzare il movimento del prezzo a breve termine. Tuttavia, i mercati potrebbero stabilizzarsi poco dopo le 8:00 UTC di oggi, quando i contratti scadranno su Deribit e gli investitori si adatteranno ai nuovi ambienti di trading
