Oltre 2,6 miliardi di dollari in opzioni su Bitcoin ed Ethereum stanno per scadere, un evento che potrebbe rimodellare la dinamica dei prezzi a breve termine, mentre i trader chiudono le coperture e si riposizionano.
L’evento arriva in un contesto di elevata volatilità, posizionamenti difensivi e crescenti evidenze che gli operatori istituzionali stanno attivamente coprendo il rischio di ribasso.
SponsoredLa scadenza delle opzioni su Bitcoin ed Ethereum potrebbe innescare volatilità mentre si regolano 2,6 miliardi di dollari in contratti
I dati provenienti dai mercati dei derivati mostrano che Bitcoin rappresenta la maggior parte delle scadenze, con circa 2,2 miliardi di dollari di valore nozionale legato ai contratti. Ethereum rappresenta altri 419 milioni di dollari, portando il totale combinato a oltre 2,6 miliardi di dollari.
Bitcoin è attualmente quotato intorno a $64.686, ben al di sotto del suo livello di max pain di $80.000, il prezzo al quale il maggior numero di opzioni scadrebbe senza valore.
L’open interest totale è pari a 33.984 contratti, di cui 21.396 call e 12.588 put, risultando in un rapporto put-to-call di 0,59.
Ethereum, invece, si trova a circa $1.905, anche questo al di sotto del livello di max pain di $2.400. L’open interest complessivo è pari a 219.034 contratti, con open interest sulle call di 113.427 e sulle put di 105.607.
Il rapporto put-to-call di 0,93 indica un posizionamento più equilibrato, ma ancora prudente rispetto a Bitcoin.
Il divario tra i prezzi spot e i livelli di max pain suggerisce che i venditori di opzioni potrebbero trarre vantaggio se i prezzi restassero bassi fino a scadenza. Nel frattempo, i trader che detengono posizioni direzionali potrebbero subire perdite se i mercati restano in range.
In particolare, le opzioni in scadenza oggi sono sensibilmente inferiori ai 8,8 miliardi di dollari di contratti liquidati lo scorso venerdì, perché l’evento del 30 gennaio era di natura mensile.
Le istituzioni si coprono mentre la volatilità aumenta
Nonostante ciò, gli analisti di Greeks.live evidenziano che i mercati dei derivati mostrano chiari segnali di stress e riposizionamento, con un forte aumento della volatilità e un’attività intensa dei trader volta a proteggere i portafogli.
Sponsored“L’area dei $60.000 [per Bitcoin] rappresenta la zona di consolidamento precedente al rally di Trump, dove il supporto rimane relativamente forte. Se dovesse verificarsi un rapido ribasso nel breve termine, potrebbe rappresentare un’opportunità di acquisto,” hanno scritto.
Secondo gli analisti, i dati sulle opzioni indicano che le istituzioni e i grandi player stanno urgentemente coprendo posizioni e puntando sul mercato.
L’implied volatility (IV) di Bitcoin sul mese corrente è salita al 100%, raddoppiando dall’inizio dell’anno, mentre l’IV dei contratti principali ha superato il 50%, in aumento del 15% nelle ultime due settimane.
Con uno skew ai minimi degli ultimi due anni, gli esperti sostengono che la struttura del mercato delle opzioni sia ora interamente dominata da sentiment ribassista, sebbene siano emersi anche alcuni acquisti stile “lotteria” di opzioni ben fuori dal prezzo corrente (out-of-the-money).
“Attualmente il mercato mostra un’eccessiva paura, ma le condizioni per un crollo sostenuto di BTC restano insufficienti. Una rapida liquidazione risk-off potrebbe in realtà facilitare un rimbalzo del mercato,” scrivono gli analisti di Greeks.live.
Effettivamente, il mercato è in modalità panico, e a ragione, visto che il prezzo di Bitcoin si sta progressivamente avvicinando al livello psicologico dei $60.000.
Sponsored SponsoredL’impennata dell’implied volatility al 100% evidenzia la portata dell’incertezza attualmente in atto nel mercato di Bitcoin, riflettendo aspettative di movimenti di prezzo ben superiori alla norma.
La scadenza potrebbe resetare i flussi di mercato
Altrove, gli analisti di Deribit osservano che il posizionamento sulle opzioni è concentrato intorno a livelli chiave di strike, che potrebbero influenzare il comportamento dei prezzi in vista della scadenza.
“Con la domanda di protezione già in crescita e la volatilità riprezzata, questa scadenza potrebbe fungere da reset di breve periodo sui flussi di copertura dei dealer. La scadenza potrebbe eliminare la ‘gravità’ legata al posizionamento sui grandi strike, di conseguenza il comportamento del prezzo dopo le 08:00 UTC potrebbe essere diverso rispetto ai giorni precedenti,” affermano gli analisti di Deribit .
Le opzioni scadranno alle 08:00 UTC su Deribit. Se queste dinamiche si verificheranno, i mercati potrebbero vedere un aumento della volatilità subito dopo la scadenza, man mano che i flussi di copertura vengono chiusi e cambiano le condizioni di liquidità.
Sebbene il sentiment ribassista domini attualmente il posizionamento sui derivati, i mercati mossi dal panico possono talvolta produrre improvvisi rimbalzi, specialmente se liquidazioni importanti cancellano una leva eccessiva.
