La pubblicazione del rapporto sugli utili di Robinhood per il Q4 2025 ha scatenato una reazione netta sul mercato, con il titolo della società che è sceso di circa l’8% dopo che i ricavi sono risultati inferiori alle aspettative.
Eppure l’aspetto più sorprendente emerso dalla call non è stata la riduzione dei ricavi crypto, ma il crescente rilievo dei prediction market e dell’automazione, ormai veri pilastri della strategia futura della piattaforma.
I risultati di Robinhood mostrano che i mercati di prediction stanno superando la crypto come principale motore di crescita
Quasi un terzo delle domande degli analisti durante la call sugli utili si è concentrato sui prediction market, a testimonianza di quanto velocemente il settore stia passando da funzionalità sperimentale a potenziale business principale.
Sponsored“Il 30% delle domande e risposte di $HOOD (6 su 20 domande) ha riguardato i prediction market, di gran lunga il tema più discusso,” ha affermato Matthew Sigel, Head of Digital Assets Research di VanEck.
Secondo Sigel, questa attenzione riflette la crescita accelerata di tutto il settore, con volumi che ora superano i 10 miliardi di dollari al mese (circa 300–400 milioni di dollari al giorno), un valore paragonabile alla media giornaliera delle scommesse sportive negli USA.
Ricavi inferiori alle attese e rallentamento del settore crypto
Robinhood ha comunicato un ricavo netto per il Q4 pari a 1,28 miliardi di dollari, contro aspettative di circa 1,35 miliardi di dollari. Anche i ricavi dai servizi di transazione e dal trading crypto sono stati inferiori alle previsioni, con quelli crypto circa a 221 milioni di dollari rispetto ad aspettative vicine a 248 milioni di dollari.
Secondo gli analisti, la reazione del mercato è dovuta principalmente alle elevate aspettative e al rallentamento della crescita di alcuni indicatori chiave piuttosto che a una debolezza strutturale dell’azienda.
Christian Bolu, senior analyst di Autonomous Research, ha descritto i risultati come deludenti in apparenza ma con una visione costruttiva sul futuro.
“Guardando a un titolo costoso, è chiaro che una mancanza nei ricavi principali non è d’aiuto,” ha spiegato Bolu, notando che anche alcune metriche chiave, come la crescita dei depositi, hanno mostrato un rallentamento.
Tuttavia, ha sottolineato che la visione di lungo periodo resta positiva:
Sponsored Sponsored“Le dichiarazioni del management sono piuttosto costruttive riguardo il pipeline del 2026 e la crescita di nuovi business e, in effetti, i volumi di transazione di gennaio sono stati molto solidi. Quindi, le prospettive rimangono piuttosto buone.”
I prediction market passano in primo piano
Sebbene le crypto rimangano una componente importante, gli analisti prevedono che sempre più prediction market e contratti su eventi rappresenteranno una quota crescente del business nel tempo.
“Con il tempo, pensiamo che strumenti come contratti su eventi e prediction market diventeranno una parte ancora più significativa del business rispetto alle crypto,” ha aggiunto Bolu nell’intervista a Yahoo Finance.
L’opportunità è notevole. Nonostante la crescente concorrenza da piattaforme come Polymarket e Kalshi, il vantaggio distributivo di Robinhood potrebbe rivelarsi determinante.
“Il punto di forza di Robinhood dal punto di vista del business è la distribuzione,” ha detto Bolu. “Non ci sono molte realtà che possono contare su una distribuzione come la loro.”
La regolamentazione resta il principale vincolo
Nonostante la crescente attenzione, l’incertezza regolamentare resta la barriera più grande all’espansione. Sigel ha evidenziato come la questione sia stata affrontata direttamente durante la call sugli utili.
Sponsored“I contratti binari sì/no possono rientrare sotto l’autorità dei contratti su eventi della CFTC… Ma i contratti con pagamenti continui o basati su formule legati alla performance finanziaria di un unico emittente potrebbero essere trattati come ‘security-based swaps’ dalla SEC secondo il Dodd-Frank.”
Tuttavia, il dirigente di VanEck ha riconosciuto che la mancanza di chiarezza sta rallentando i progressi:
“Non esiste ancora una normativa chiara che definisca questo confine, ed è per questo che il management ha parlato della necessità di un ‘alleggerimento normativo’.”
L’automazione AI sta silenziosamente trasformando il business
Oltre ai nuovi prodotti di trading, Robinhood sta anche rivoluzionando le sue operazioni interne attraverso automazione e intelligenza artificiale. In quest’ottica, Sigel ha condiviso una delle rivelazioni più sorprendenti dalla call:
“Il supporto con l’AI sta funzionando a pieno regime. Ora oltre il 75% dei nostri casi viene risolto dall’AI, compresi quelli complessi che prima richiedevano l’intervento di broker professionisti autorizzati,” ha rivelato.
L’azienda sta inoltre automatizzando il proprio workflow di ingegneria, ottimizzando l’intera pipeline dallo sviluppo del codice fino alle revisioni, al rilascio e ai test.
A quanto pare, questo si sta già traducendo in risparmi reali e in maggior efficienza, stimati in oltre 100 milioni di dollari solo nel 2025.
Queste riduzioni dei costi potrebbero contribuire a compensare le oscillazioni cicliche dei ricavi in settori come le crypto e il trading di opzioni.
Sponsored SponsoredUn Robinhood più diversificato
Gli analisti affermano che oggi Robinhood appare molto diversa rispetto all’app di trading che è diventata famosa durante i precedenti cicli delle crypto e delle meme stock.
Bolu ha descritto la società come “un’azienda molto più matura e molto più diversificata”, sottolineando:
- Crescita del reddito netto da interessi
- Conti pensionistici
- Prodotti bancari, e
- Carta di credito come fonti di entrate aggiuntive.
Questa diversificazione è uno dei motivi per cui molti analisti restano ottimisti nonostante la volatilità di breve periodo. Più dell’80% degli analisti mantiene ancora una valutazione di acquisto sul titolo, secondo i commenti di mercato successivi ai risultati.
Gli ultimi risultati di Robinhood confermano un cambiamento chiave: le crypto potrebbero non essere più il principale fattore trainante della piattaforma.
Al contrario, la prossima fase di crescita sembra ruotare intorno ai mercati delle previsioni, al trading di opzioni, agli abbonamenti e all’efficienza guidata dall’IA. Questi segmenti potrebbero ridurre la dipendenza dai volumi di trading crypto, notoriamente molto ciclici.
Se queste tendenze continueranno, la conference call sugli utili potrebbe essere ricordata meno per il calo dei ricavi e più per aver rivelato quale sarà la prossima direzione della piattaforma.
