Secondo 10X Research il tempo stringe per Bitcoin (BTC), con due settimane e due eventi destinati a decidere il prossimo scenario. Il CEO di Bitwise, Hunter Horsley, ribatte che il vero rischio per Bitcoin è ben più ampio. Di fatto, nessuno se ne preoccupa.
Bitcoin viene scambiato vicino a $62.300, in calo del 21% negli ultimi 30 giorni e circa del 51% rispetto al massimo registrato a ottobre 2025, secondo i dati di mercato di BeInCrypto. Entrambe le società concordano sul fatto che il mercato si trovi a un punto di svolta, ma hanno opinioni differenti sulla natura di questa svolta.
Due settimane e due eventi scandiscono il rischio per Bitcoin
L’aggiornamento del 7 giugno della società fa riferimento a una finestra decisiva che comprende il rapporto CPI di maggio, in uscita il 10 giugno, e la riunione della Fed dal 16 al 17 giugno. 10X prevede che il comunicato abbandonerà la propensione all’allentamento, confermando così pressione per tassi più alti e più a lungo.
L’avvertimento ha una base concreta. Il 16 maggio, la società aveva fissato uno stop sulla media mobile a 30 giorni di Bitcoin, pari a $78.404.
Secondo i loro calcoli, dopo quel livello Bitcoin è sceso del 23%, confermando più ampi segnali grafici da bear market. Ethereum (ETH), il preferito nelle posizioni short, ha perso il 30%.
“In modo pericoloso nell’attuale contesto, Bitcoin non è una copertura contro l’inflazione, ma una copertura sulla liquidità. Sale quando le condizioni monetarie si allentano e scende quando si irrigidiscono”, ha spiegato in dettaglio 10X Research nel report.
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La tesi dell’azienda si basa sulla scarsità di liquidità. Vengono citati l’inflazione al consumo in aumento dal 2,4% al 3,8%, i prezzi alla produzione schizzati al 6,0%, e i rendimenti a 30 anni sopra il 5,0%.
Secondo loro, inoltre, questa volta non esiste nessun paracadute politico dalla parte di Trump, a differenza dei precedenti tagli ai dazi e della tregua.
I dati verificabili confermano. Il CPI di aprileha registrato il 3,8%, il dato più alto dal 2023, e i trader stanno prezzando una probabilità di circa il 70% di un rialzo entro la fine del 2026.
Tuttavia, 10X ammette che il fattore più difficile da prevedere non sono i dati, ma il momento in cui gli investitori decideranno di prestare attenzione.
Horsley ribalta questa stessa domanda sull’intero settore.
Per il CEO di Bitwise il vero problema è che nessuno si interessa
Altrove, il CEO di Bitwise, Hunter Horsley, confronta il settore crypto con tutte le altre asset class:
- Azioni globali attorno a 130.000 miliardi di dollari
- Obbligazioni a 150.000 miliardi di dollari
- Immobiliare a 300.000 miliardi di dollari, e
- Oro a 30.000 miliardi di dollari: in tutto circa 640.000 miliardi di dollari.
“I 2.000 miliardi di dollari delle crypto sono meno dell’1% di questa cifra, persino meno del valore di Microsoft da sola.”
Da questa prospettiva, egli liquida le ossessioni del mercato come autoreferenziali. Tra queste, la prima vendita di Bitcoin di Strategy (32 BTC dal 2022) e i discorsi di Michael Saylor su una rotazione di capitali verso l’AI. La maggior parte degli investitori, sottolinea, non segue nulla di tutto ciò.
“In realtà, il principale ostacolo è che, di default, a nessuno importa. Nessuno è obbligato a investire in nulla, comprese le crypto. Questo settore deve dare alle persone una ragione per interessarsene, un motivo per voler partecipare”, ha spiegato in dettaglio Horsley.
I due avvertimenti descrivono tempistiche diverse:
- 10X vede un problema di liquidità con una miccia di due settimane.
- Horsley vede un problema di attenzione senza alcuna scadenza.
Il dato CPI e la decisione della Fed verificheranno la prima tesi entro pochi giorni. La seconda potrebbe richiedere anni per essere risolta.
Entrambe, tuttavia, indicano la stessa direzione: il prossimo movimento di Bitcoin dipenderà dal momento in cui qualcuno deciderà di interessarsene.
