Si vocifera che la Commissione Europea stia per allentare leggermente le regole MiCA sulle stablecoin dell’UE. In particolare, mira a rendere le stablecoin non approvate nei mercati globali intercambiabili con quelle certificate solo per l’UE.
La Banca Centrale Europea (BCE) si è opposta fermamente alla proposta, sostenendo invece un euro digitale CBDC. Avverte dei rischi per la stabilità bancaria europea, ma ignorare la crescita delle stablecoin è altrettanto rischioso.
L’impatto del MiCA sulle stablecoin dell’UE
Da quando MiCA è entrato in vigore a dicembre 2024, il panorama crypto europeo è cambiato drasticamente. Infatti, forse è cambiato troppo drasticamente.
Il mercato globale delle stablecoin si sta riscaldando, ma il suo più grande emittente di token ha abbandonato il mercato dell’UE a causa di MiCA senza che la sua attività ne risentisse. Ora, alcuni regolatori stanno considerando alcuni cambiamenti.
Secondo un rapporto di Reuters, i funzionari della Commissione Europea potrebbero presto allentare i requisiti di MiCA sulle stablecoin. Per essere chiari, non renderà il processo di licenza meno rigoroso.
Invece, se un’azienda emette un token specifico per l’UE e una versione globale, presto sarà in grado di offrire entrambi gli asset agli europei in modo intercambiabile.
Questo potrebbe sembrare una distinzione minore, ma ha già causato problemi a marzo. Ethena ha tentato di ottenere la licenza MiCA per la sua filiale tedesca per emettere stablecoin, ma è stata respinta.
Poco dopo, l’azienda ha lasciato il continente del tutto. Se questa regola cambiasse, qualsiasi azienda che ottiene l’approvazione per un asset sarà sostanzialmente in grado di operare liberamente nell’UE.
Tuttavia, i rapporti suggeriscono che la BCE ha un problema con la proposta. Il regolatore ha già sostenuto di cambiare le regole MiCA ad aprile, ma ha proposto di inasprire ulteriormente le restrizioni sulle stablecoin.
Invece, ha puntato su un euro digitale CBDC, considerandolo un modo per divergere dalle politiche di Trump. La presidente della BCE Christine Lagarde ha ribadito questa posizione lunedì:
Anche se le restrizioni rimangono le stesse, le aziende stanno ancora trovando modi per eluderle. Inoltre, le recenti politiche della BCE hanno evidenziato la rilevanza in calo dell’Europa nel mercato crypto globale.
Supponendo che allentare MiCA sia effettivamente pericoloso, essere abbandonati da questa enorme industria sembra ancora più rischioso.
In altre parole, un euro digitale non sembra sufficiente per affrontare realmente il problema. Inoltre, un portavoce anonimo della Commissione Europea ha contestato le sue affermazioni su MiCA e i rischi delle stablecoin:
“Una corsa a una stablecoin ben governata e completamente collateralizzata è molto improbabile. Anche se dovesse accadere, i detentori stranieri riscatterebbero i loro token negli Stati Uniti [o in altri paesi] dove circola la maggior parte dei token e dove sono detenute la maggior parte delle riserve,” ha detto questo funzionario a Reuters.
In breve, gli utenti di stablecoin dell’UE potrebbero presto ottenere un vero sollievo da MiCA. Se un emittente riesce a far approvare un token a Malta o in un’altra giurisdizione permissiva, questi asset saranno intercambiabili con quelli utilizzati da tutti gli altri.
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