Il percorso verso l’approvazione degli exchange-traded fund (ETF) di Ethereum (ETH) deve affrontare notevoli ostacoli nonostante le sue promesse per il mercato delle criptovalute.
La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha mostrato un approccio cauto, rispecchiando il percorso degli ETF su Bitcoin prima della loro eventuale approvazione. Bundeep Singh Rangar, fondatore e CEO di Fineqia, in un’intervista a BeInCrypto, ha evidenziato le implicazioni e le sfide significative associate agli ETF su Ethereum.
L’impatto sul mercato dell’approvazione di un ETF su Ethereum
Si prevede che l’approvazione degli ETF su Ethereum rispecchierà l’impatto degli ETF su Bitcoin, migliorando l’accessibilità e la legittimità.
“L’introduzione degli ETF su Ethereum migliorerebbe l’accessibilità e la legittimità, attirando nuovi investitori in cerca di esposizione a Ethereum senza proprietà diretta”, ha osservato Rangar.
Ciò potrebbe guidare l’apprezzamento del prezzo di Ethereum attraverso l’aumento della domanda e la partecipazione istituzionale. Inoltre, gli ETF su Ethereum potrebbero aumentare l’adozione tra gli investitori tradizionali e integrare le criptovalute nei portafogli tradizionali, favorendo una più ampia accettazione da parte del mercato.
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Tuttavia, l’approccio cauto della SEC riflette le sfide normative nel mercato delle criptovalute.
Di recente, la SEC ha ritardato la richiesta di BlackRock per un ETF su Ethereum, cercando un contributo pubblico sulle preoccupazioni relative a frodi e manipolazioni. L’agenzia di regolamentazione ha anche messo in discussione la classificazione di Ethereum in seguito al passaggio a un meccanismo di consenso Proof-of-Stake (PoS), che secondo l’azienda potrebbe soddisfare i criteri di sicurezza dell’Howey Test .
“Questo approccio riflette l’impegno della SEC per la protezione degli investitori e l’integrità del mercato, evidenziando la necessità di solide salvaguardie contro i rischi inerenti ai mercati delle criptovalute”, ha osservato Rangar.
I fattori critici che influenzano la decisione della SEC includono la manipolazione del mercato, le frodi e le preoccupazioni per la protezione degli investitori. La delibera della SEC segnala un ambiente normativo in fase di maturazione per le criptovalute, bilanciando l’innovazione con una supervisione prudente per mitigare i potenziali rischi.
La probabilità di una tale approvazione sembra scarsa
Il successo del lancio degli ETF su Bitcoin stabilisce un precedente positivo, ma le continue preoccupazioni sull’integrità del mercato rimangono un ostacolo significativo. Date le caratteristiche distintive di Ethereum, come il suo meccanismo di consenso che consente ricompense per lo staking, è necessario affrontare ulteriori sfide prima di ricevere l’approvazione della SEC.
“La probabilità di approvazione dipende dalla dimostrazione di misure efficaci per mitigare questi rischi, dimostrando al contempo maturità e trasparenza del mercato”, ha spiegato Rangar.
Tuttavia, gli operatori di mercato non prevedono l’approvazione degli ETF su Ethereum a maggio. Ad esempio, Eric Balchunas, analista senior di ETF di Bloomberg, ritiene che ci sia solo il 25% di possibilità che la SEC approvi questo nuovo prodotto finanziario. Nel frattempo, una scommessa sulla piattaforma di scommesse decentralizzata Polymarket si attesta ad appena il 9%.
Queste proiezioni riflettono le importanti considerazioni sulla potenziale classificazione di Ethereum come security. Mettono inoltre in discussione molti altri asset digitali che utilizzano PoS come meccanismo di consenso.
È interessante notare che un portavoce di Consensys ha dichiarato a BeInCrypto che PoS non influisce sulle operazioni di Ethereum o sulla classificazione non di sicurezza.
“Se guardi il discorso del direttore Hinman nel 2018, quando ha detto che Ethereum non era una security, non si è basato su PoW o PoS. Il meccanismo di consenso è irrilevante”, ha detto il portavoce di Consensys.
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Sebbene il meccanismo di consenso di Bitcoin sia quasi unico, l’approvazione degli ETF spot su Ethereum potrebbe aprire la strada a numerose altre criptovalute da utilizzare come asset sottostanti in nuovi prodotti finanziari. Tuttavia, è la SEC che avrà l’ultima parola su questa questione.
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