La SEC è rimasta il nemico pubblico numero uno per l’industria crypto degli Stati Uniti, intensificando i suoi sforzi di applicazione nel 2024. L’agenzia di regolamentazione ha emesso sanzioni da record alle aziende crypto durante l’anno.
Con un potenziale cambiamento nell’approccio normativo della SEC previsto sotto la prossima amministrazione di Donald Trump, ecco uno sguardo a come l’agenzia ha esaminato le aziende crypto quest’anno.
Multe da record evidenziano la posizione della SEC sulla Crypto
L’anno ha segnato un punto di svolta per l’approccio del regolatore, con meno azioni di applicazione ma multe significativamente più alte. Nel 2024, la SEC ha imposto 8.2 miliardi USD in sanzioni a 583 aziende crypto.
Questa cifra è maggiore delle multe cumulative imposte negli ultimi 12 anni. Sorprendentemente, questo aumento drammatico è derivato da soli 11 casi, ognuno dei quali coinvolgeva una significativa cattiva condotta finanziaria.
Uno dei casi più significativi ha riguardato Terraform Labs. Il suo fondatore, Do Kwon, ha affrontato accuse di aver orchestrato una delle più grandi frodi sui titoli nella storia degli Stati Uniti. Dopo un processo con giuria a Manhattan, Terraform Labs ha raggiunto un accordo con la SEC per 4.5 miliardi USD.
“Terraform Labs PTE, Ltd. & Do Kwon hanno accettato di pagare più di 4.5 miliardi USD dopo un verdetto unanime della giuria che li ha ritenuti responsabili di aver orchestrato una frode pluriennale coinvolgendo titoli di asset crypto che ha portato a enormi perdite per gli investitori quando lo schema è crollato,” ha pubblicato la SEC a giugno.
Terraform, che ha dichiarato bancarotta a gennaio, darà priorità a compensare gli investitori crypto durante il suo processo di liquidazione prima di soddisfare l’accordo con la SEC.
L’azienda stima che gli stakeholder idonei potrebbero recuperare tra 184.5 milioni USD e 442.2 milioni USD, lasciando gran parte dell’importo dell’accordo non pagato.
I casi di frode dominano le azioni di applicazione della SEC
La SEC ha perseguito diversi casi di frode, con Touzi Capital e il suo fondatore, Eng Taing, tra i più importanti. Touzi Capital ha raccolto oltre 100 milioni USD dagli investitori, promettendo progetti di mining crypto sicuri e ad alto rendimento e iniziative di riabilitazione del debito.
Tuttavia, la SEC ha affermato che i fondi sono stati utilizzati in modo improprio e deviati in attività non correlate per guadagno personale.
Secondo la denuncia, le operazioni di mining di Bitcoin dell’azienda erano afflitte da costi energetici fluttuanti e problemi con le attrezzature, contrariamente alle affermazioni di marketing di affidabilità e redditività. Quindi, la SEC cerca ingiunzioni permanenti, sanzioni civili e un divieto per Taing di servire come dirigente o direttore in qualsiasi azienda.
Un altro sviluppo degno di nota ha coinvolto BitClave, una startup blockchain accusata di violare le leggi sui titoli durante il suo ICO del 2017. La SEC ha distribuito 4.6 milioni USD agli investitori dal BitClave Fair Fund.
Questo fondo ha compensato coloro che sono stati colpiti dal crollo dell’offerta del Consumer Activity Token (CAT) dell’azienda.
Le aziende crypto si oppongono alle cause legali della SEC
Alcune delle cause legali della SEC hanno aiutato a combattere truffatori e frodi. Tuttavia, i leader dell’industria crypto non apprezzano la mancanza di chiarezza e l’approccio di regolamentazione tramite applicazione. Ad esempio, la SEC ha intrapreso azioni legali contro varie exchange di criptovalute, classificando le transazioni crypto come titoli.
Le cause legali e le azioni di applicazione della SEC hanno suscitato una significativa resistenza da parte dei principali attori dell’industria crypto. Crypto.com, dopo aver ricevuto un avviso Wells a ottobre, ha citato in giudizio preventivamente l’agenzia.
Il CEO dell’azienda, Kris Marszalek, ha criticato la posizione del regolatore, affermando che ha classificato ingiustamente la maggior parte delle transazioni crypto come titoli. Questa è stata una tendenza continua dell’agenzia sotto la direzione di Gary Gensler.
Tuttavia, Crypto.com ha ritirato questa causa all’inizio di dicembre dopo che Marszalek ha incontrato il presidente eletto Donald Trump. Sembra che l’industria sia fiduciosa in un potenziale cambiamento nell’approccio della SEC verso le crypto sotto la nuova leadership di Paul Atkins.
“Nonostante il cambiamento imminente dell’amministrazione, la SEC continua a inviare avvisi Wells. Crypto.com, tuttavia, è così fiduciosa che la SEC sarà ostacolata dalla nuova amministrazione che ha ritirato una causa contro l’agenzia — lo stesso giorno in cui il loro CEO ha incontrato Trump,” ha scritto la ricercatrice crypto Molly White su X (precedentemente Twitter).
Nel frattempo, Binance e il suo ex CEO, Changpeng Zhao, hanno cercato anche di sfidare l’approccio di applicazione della SEC. Il loro team legale ha presentato una mozione per respingere una denuncia modificata, sostenendo che la SEC non ha fornito criteri chiari per determinare quando le transazioni crypto qualificano come titoli.
La difesa ha citato incongruenze con sentenze precedenti, incluso il caso di alto profilo SEC contro Ripple, che ha concluso che XRP non era un titolo in tutti gli scenari.
Allo stesso modo, Kraken ha contestato le affermazioni della SEC secondo cui alcuni asset digitali, come ADA e SOL, soddisfano la definizione di titoli. Citando il test di Howey, Kraken ha sostenuto che questi asset non si qualificano come contratti di investimento e ha accusato la SEC di eccesso di regolamentazione.
“La politica di Gensler era un estremo, ma la domanda rimanente è se ci sposteremo verso un altro estremo. Penso che ci sia già progresso nel promuovere una posizione neutrale e regolamentazione/adozione da parte della SEC,” ha detto Sander Gortjes, co-fondatore di HELLO Labs a BeInCrypto.
Ripercussioni legali e finanziarie per i protocolli DeFi
La SEC ha anche preso di mira i protocolli di finanza decentralizzata (DeFi), con Rari Capital che affronta accuse di ingannare gli investitori e di operare prodotti di investimento non registrati.
Al suo apice, Rari gestiva oltre 1 miliardo USD in asset crypto attraverso i suoi pool earn e fuse, che promettevano un ribilanciamento automatico per rendimenti ottimali.
Tuttavia, la SEC ha affermato che questi processi richiedevano spesso interventi manuali, contraddicendo le affermazioni dell’azienda.
Gli sforzi della SEC si sono estesi a promotori individuali, incluso Vy Pham, accusato di vendere illegalmente titoli non registrati attraverso la promozione dei token Saitama Inu. Pham avrebbe ingannato gli investitori con affermazioni gonfiate sul valore del token e sui potenziali rendimenti, traendo profitto a loro spese.
Oltre alle azioni di enforcement, la SEC si è trovata coinvolta in battaglie legali avviate da aziende crypto. Bitnomial, un exchange di derivati con sede a Chicago, ha intentato una causa contro la SEC. L’exchange ha sostenuto che i suoi contratti futures su XRP rientrano nella giurisdizione della Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Una vittoria storica contro Coinbase
All’inizio di quest’anno, la SEC ha ottenuto una sentenza che consente alla sua causa contro Coinbase di procedere al processo. Il caso si concentra su accuse che l’exchange abbia effettuato vendite di titoli non registrati.
Il giudice distrettuale degli Stati Uniti Katherine Polk Failla ha stabilito che le transazioni in questione rientrano nel quadro che i tribunali hanno utilizzato per identificare i titoli per decenni, rafforzando l’autorità della SEC sulle piattaforme crypto.
L’esito di questo processo potrebbe avere implicazioni di vasta portata per l’industria, poiché mette alla prova i limiti del potere regolamentare della SEC e la classificazione legale degli asset digitali.
Le azioni della SEC nel 2024 riflettono un aumento della repressione sull’industria delle criptovalute. Tuttavia, sotto un nuovo governo pro-crypto, l’industria e i membri della comunità si aspettano che la posizione dell’agenzia cambi significativamente.
“Gary Gensler non è l’origine della repressione crypto da parte della SEC statunitense. Tuttavia, ha amplificato le azioni di enforcement oltre i suoi predecessori. Come presidente della SEC pro-crypto, si prevede che Paul Atkins guidi in modo diverso, mostrando collaborazione con l’ecosistema crypto e finanziario più ampio,” ha detto Maksym Sakharov, co-fondatore di WeFi.
Criptovalute importanti come XRP hanno già registrato un rialzo basato su tale ottimismo. Tuttavia, la vera portata di questi cambiamenti si realizzerà solo nei prossimi mesi.
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