La Corea del Sud sta correndo contro il tempo per regolamentare le stablecoin. Le autorità di regolamentazione stanno finalizzando la legislazione sulle stablecoin mentre gli operatori del settore sollecitano una maggiore chiarezza normativa per competere a livello globale.
Un seminario tenutosi lunedì presso l’Assemblea Nazionale a Seul ha offerto uno sguardo sullo stato del settore.
Le autorità di regolamentazione spingono per la legislazione
Da quando RedoPay, il servizio di pagamento crypto di una società di Hong Kong, è stato lanciato in Corea lo scorso maggio, c’è stata un’ampia discussione nel settore sul fatto che token emessi all’estero come USDT (Tether) siano già utilizzati nelle transazioni quotidiane, mentre i progetti domestici rimangono bloccati dall’incertezza legale.
I relatori del seminario hanno espresso preoccupazioni sul fatto che il paese rischia di rimanere ulteriormente indietro rispetto ai suoi concorrenti internazionali a meno che non agisca rapidamente. Il legislatore Min Byung-duk ha detto: “Forti venti (delle stablecoin) stanno soffiando ora. Molti hanno detto che avrebbero esaminato attentamente gli asset digitali, ma non l’hanno mai fatto. Ho creato il disegno di legge attraverso revisioni pubbliche—ora discutiamolo.”
Mentre l’Assemblea Nazionale ha già ricevuto più bozze sulla legislazione delle stablecoin, incluso il primo disegno di legge di Min, il governo sta cercando di proporre la propria base legale per l’emissione di stablecoin ancorate al won e per la supervisione dei token emessi all’estero già in circolazione. Kim Sung-jin, capo della Divisione Asset Virtuali della Commissione per i Servizi Finanziari (FSC), ha detto: “La FSC supporterà attivamente l’Assemblea Nazionale affinché le discussioni possano iniziare seriamente.”
Ha detto che il lavoro interno sulla legislazione è quasi terminato, aggiungendo che forti salvaguardie contro il riciclaggio di denaro (AML) e casi d’uso pratici dei pagamenti devono guidare il processo legislativo. La bozza del governo è prevista per ottobre.
La banca centrale mantiene CBDC e token emessi dalle banche
La Banca di Corea, la banca centrale, si è trovata sul lato opposto dei legislatori. Il Governatore della Banca Rhee Chang-yong si è pubblicamente opposto a consentire a soggetti non bancari di emettere stablecoin ancorate al won, avvertendo del caos delle valute private del XIX secolo che si ripete.
Ha sostenuto che l’emissione illimitata di stablecoin potrebbe entrare in conflitto con le politiche di liberalizzazione dei cambi e compromettere significativamente l’efficacia della politica monetaria a livello nazionale.
Al seminario, Dong-seop Kim, che guida il Team di Pianificazione della Valuta Digitale della Banca di Corea, ha ribadito la posizione della banca, presentando i risultati del pilota CBDC condotto tra aprile e giugno 2025. Il programma ha testato token di deposito emessi dalle banche su una piattaforma blockchain supportata dalla banca centrale.
“Il modello è effettivamente una forma fidata di stablecoin,” ha detto. Il pilota ha presentato pagamenti senza commissioni basati su QR e voucher programmabili, dimostrando che l’infrastruttura blockchain potrebbe scalare i pagamenti.
Tuttavia, ha avvertito che il successo tecnico non garantisce l’adozione. “L’emissione da sola non garantisce l’uso,” ha osservato Kim. “Anche con il supporto della banca centrale, l’adozione dipende dalla domanda reale e dai casi d’uso locali. Le stablecoin in dollari dominano già a livello globale — non possiamo permetterci di esitare.”
L’industria chiede regole chiare per le crypto
I rappresentanti del settore hanno espresso preoccupazione per il fatto che le lacune normative stiano bloccando l’innovazione. Shim Kyu Seok, Direttore della Divisione Asset Digitali di Inscobee, ha sottolineato che gli ATM USDT sono già operativi in Corea del Sud, mentre le aziende che preparano progetti ancorati al won come Inscobee non possono ancora essere lanciate.
“Abbiamo persino fatto domanda per il sandbox ma ci è stato detto che era impossibile senza legislazione,” ha detto Shim. “Questa incertezza rende impossibile la pianificazione. La Corea rischia di diventare isolata nel mercato globale se i ritardi continuano.”
Cho Jinseok, CEO del fornitore di custodia Koda, ha paragonato la questione alla storia delle automobili, dicendo: “Le auto erano rischiose ma sono diventate indispensabili una volta che le regole del traffico sono state stabilite. Le stablecoin devono essere affrontate allo stesso modo.”
Ha anche sottolineato la trasparenza delle blockchain pubbliche per il monitoraggio AML. Cho ha detto: “Non ci sarà mai una legge perfetta. Alcuni effetti collaterali sono inevitabili, ma i benefici superano i rischi. Regole flessibili e un’esecuzione rapida sono essenziali.”
L’avvocato Hyobong Kim ha sostenuto che la Corea del Sud manca di una strategia politica completa per gli asset digitali. Ha detto: “Gli Stati Uniti hanno rilasciato un piano di 166 pagine a luglio, mentre Hong Kong è passata rapidamente dai test sandbox alla legislazione e a linee guida AML rigorose. La Corea ha bisogno di una roadmap simile che definisca i ruoli per le autorità di regolamentazione, le banche e gli operatori del settore.” Ha anche chiesto che gli standard di sicurezza del mainnet e l’infrastruttura blockchain pubblica a lungo termine facciano parte del piano.
Nonostante le differenze di prospettiva, i partecipanti hanno concordato su un punto: la Corea del Sud deve agire rapidamente. Hanno identificato la chiarezza normativa, le salvaguardie AML, i casi d’uso concreti e una cooperazione più forte tra governo e industria privata come priorità comuni.
“Con le stablecoin emesse all’estero già integrate nella vita quotidiana, la Corea del Sud non può permettersi un altro ritardo,” ha avvertito un partecipante.
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