Lo strumento CME FedWatch ora mostra una probabilità del 12,4% di un rialzo dei tassi da parte della Fed nella riunione del 29 aprile, una possibilità che non esisteva solo una settimana fa, mentre tutte le scommesse su un taglio dei tassi per quella riunione sono scese a zero.
Questo cambiamento rappresenta la più rapida rivalutazione delle aspettative sui tassi della Fed degli ultimi anni e comporta conseguenze dirette per Bitcoin e per il mercato crypto in generale, che per mesi hanno registrato un rally partendo dall’assunto che i tagli dei tassi sarebbero arrivati nel 2026.
Le probabilità di un aumento dei tassi Fed cancellano la bull run di Bitcoin alimentata dalle aspettative di taglio dei tassi
Un mese fa, la riunione FOMC di aprile evidenziava una probabilità dell’82,5% che i tassi restassero nell’attuale intervallo 350-375 punti base e un 17% di possibilità di un taglio a 325-350. Un rialzo dei tassi della Fed non era previsto.
Al 22 marzo, le probabilità di un taglio nella riunione di aprile sono dello 0%. Le uniche due ipotesi ora considerate dal CME FedWatch sono il mantenimento del tasso all’87,6% o un rialzo a 375-400 con il 12,4%.
Secondo l’analista Ash Crypto, l’aumento della probabilità di un rialzo già il prossimo mese è preoccupante, con il Market Probability Tracker della Fed di Atlanta che ora, per la prima volta, mostra probabilità di rialzo superiori a quelle di taglio entro tre mesi.
Ryan Detrick di Carson Group attribuisce questa rivalutazione agli aumenti delle materie prime dovuti alla guerra.
“La guerra e l’impennata delle materie prime hanno spinto verso l’alto le probabilità di rialzo dei tassi”, ha dichiarato Detrick.
Nei mercati di Bitcoin e delle crypto, la scomparsa delle probabilità di un taglio dei tassi elimina uno dei pilastri della tesi rialzista che ha sostenuto il rally di BTC da $64.000 a $76.000 fino all’inizio di marzo.
Tassi più bassi solitamente spingono gli investitori verso asset rischiosi come Bitcoin (BTC). Quando le aspettative di taglio svaniscono e compaiono quelle di rialzo, questa dinamica si inverte.
Lo shock petrolifero della guerra in Iran aumenta la probabilità di un rialzo dei tassi Fed
Il prezzo del Brent grezzo è aumentato di circa il 50% dall’inizio del conflitto tra USA e Iran, il 28 febbraio, arrivando fino a $112 al barile mentre lo Stretto di Hormuz è quasi del tutto bloccato al traffico delle petroliere.
Le aspettative di inflazione sono salite al 5,2%, ben oltre il target del 2% fissato dalla Fed.
La Fed ha mantenuto i tassi invariati nella riunione del 18 marzo, tra il 3,5% e il 3,75%, ma ha rivisto al rialzo la previsione sull’inflazione core PCE al 2,7% entro fine anno. L’ultimo dot plot prevede ora solo un taglio di 25 punti base nel 2026, contro i due precedenti.
Bank of America ha comunicato ai suoi clienti di non escludere un rialzo dei tassi da parte della Fed nel 2026. La banca ha spiegato in dettaglio tre condizioni che potrebbero provocarlo, tra cui:
- Jerome Powell deve ancora essere presidente
- Il tasso di disoccupazione deve restare sotto il 4,5% (mercato del lavoro stabile)
- Prezzi del greggio costantemente tra $80 e $100 al barile.
“La Fed non ha cambiato nulla. Il mercato ha cambiato tutto intorno alla Fed”, ha dichiarato un analista.
Come l’aumento delle probabilità di rialzo dei tassi Fed colpisce il prezzo di Bitcoin e delle crypto
Bitcoin è sceso dal massimo delle ultime sei settimane vicino a $76.000 a $68.739 nell’ultima settimana, mentre sono emerse le probabilità di rialzo dei tassi della Fed e la volatilità del petrolio è aumentata.
La correlazione dell’89% di BTC con l’S&P 500 durante questo periodo conferma che la svendita è stata guidata dai fattori macro, non specifici del settore crypto.
L’analista DefiWimar ha avvertito che i mercati dei swap ora prezzano oltre il 50% di probabilità di un rialzo dei tassi entro la fine dell’anno.
Nel frattempo, il prediction market Kalshi mostra un aumento delle probabilità del 64% entro il 2027, segnale che l’ottimismo del mercato crypto trainato dai tagli dei tassi potrebbe essere prezzato in modo errato per il resto del 2026.
Tuttavia, non tutti concordano sul fatto che la minaccia di un rialzo dei tassi da parte della Fed sia reale. Il trader MarketSync_ ha definito il titolo sulla riprezzatura solo rumore mediatico, sottolineando che il 93,8% dei future continua a scommettere sull’assenza di un rialzo nella prossima riunione.
“I future sui Fed fund stanno reagendo in modo eccessivo. 93,8% contro 6,2% ti dice tutto – è solo rumore mediatico, non realtà delle politiche. I flussi di liquidità non sono cambiati abbastanza da giustificare timori di una svolta,” hanno scritto.
Nel frattempo, altri prevedono che i prezzi del petrolio scenderanno e la Fed taglierà i tassi entro la fine della primavera.
La risposta a cosa significa la scomparsa delle probabilità di taglio dei tassi per Bitcoin e le crypto è semplice. Se il petrolio resta sopra i $100 e lo Stretto di Hormuz rimane chiuso, la probabilità di un rialzo dei tassi della Fed continuerà a salire.
Ogni punto percentuale in più aggiunto a quel valore toglie un motivo in più perché il capitale istituzionale fluisca in BTC e negli asset rischiosi.
La probabilità di un rialzo al 12,4% è bassa, ma sette giorni fa era allo 0%, e la direzione di questo dato conta più della sua entità per i mercati crypto.
