Il governo federale degli Stati Uniti si sta avvicinando a uno shutdown parziale, mettendo i mercati di Bitcoin in stato di allerta. Tuttavia, a differenza dei 43 giorni di shutdown totale dello scorso anno, la portata più ridotta di questa possibile chiusura suggerisce che l’impatto sul prezzo potrebbe essere contenuto.
Con sei delle dodici leggi di bilancio già approvate e dati storici che mostrano che il 60% delle crisi da shutdown si risolve con accordi dell’ultimo minuto, i mercati sembrano stare prezzando uno scenario di interruzione limitata.
SponsoredProbabilità di shutdown al 75% con 13,3 milioni di dollari scommessi
Secondo la piattaforma di prediction market Polymarket, la probabilità di uno shutdown il 31 gennaio è del 75% nelle ore mattutine asiatiche. Il volume totale delle scommesse ha superato 13,3 milioni di dollari. L’impasse deriva dall’opposizione dei Democratici al disegno di legge sui finanziamenti del Dipartimento per la Sicurezza Interna (DHS).
Il capo della minoranza al Senato Chuck Schumer ha dichiarato: “Voterò no su qualsiasi legge che finanzi ICE fino a quando non verrà regolamentata e riformata.” Se non si dovesse raggiungere un accordo entro la mezzanotte del 30 gennaio, alcune agenzie federali cesseranno le loro attività.
Partial shutdown, uno scenario diverso rispetto all’anno scorso
Questo possibile shutdown si distingue nettamente da quello dell’ottobre 2025. All’epoca, tutte le 12 leggi di bilancio erano state bloccate, innescando uno shutdown record di 43 giorni. Questa volta, sei leggi di finanziamento sono già state firmate.
Secondo il Committee for a Responsible Federal Budget, i dipartimenti dell’Agricoltura, degli Affari dei Veterani, del Commercio e dell’Energia hanno ottenuto il finanziamento per l’intero anno fiscale. Il DHS ha anche a disposizione circa 178 miliardi di dollari dalla “One Big Beautiful Bill Act” approvata lo scorso anno. Questo permette all’agenzia di proseguire con le proprie attività in gran parte senza interruzioni.
Un analista di mercato pseudonimo noto come “CryptoOracle”, che aveva previsto correttamente lo shutdown di ottobre con alcuni giorni di anticipo, aveva avvertito che uno shutdown totale avrebbe inviato scosse sia ai mercati tradizionali che a quelli digitali. “Lo shutdown romperà la liquidità prima, poi potenzialmente la aggiusterà più avanti”, scriveva all’epoca. “Aspettatevi una correzione di Bitcoin del 30–40%, e poi il rally del decennio.” Il suo target ribassista era tra i 65.000 e i 75.000 dollari, una zona che chiamava “fear range”.
Tuttavia, la previsione di CryptoOracle si basava sullo scenario dello shutdown totale di ottobre. Uno shutdown parziale potrebbe non drenare la liquidità dai mercati quanto uno shutdown completo.
Durante lo shutdown totale dello scorso ottobre, il Treasury General Account è salito a 1.000 miliardi di dollari. Questo ha drenato circa 700 miliardi di dollari di liquidità dai mercati. Gli analisti di BitMEX l’hanno descritto come “affamare gli asset di rischio di capitale”.
Questa volta, metà delle leggi di bilancio sono già state approvate. Anche il DHS ha 178 miliardi di dollari di riserva. L’accumulo del TGA – e la conseguente stretta sulla liquidità – sarebbero molto più contenuti.
Un accordo all’ultimo minuto resta possibile
Storicamente, le crisi da shutdown si sono spesso risolte all’ultimo minuto. Secondo l’analista SGX su X, tra il 2013 e il 2023 solo tre delle cinque crisi da shutdown sono effettivamente avvenute, ovvero il 60% di accordi dell’ultimo momento.
SGX ha spiegato in dettaglio diversi motivi per cui questa volta lo shutdown potrebbe essere evitato: i Repubblicani potrebbero separare il finanziamento del DHS e approvare le leggi restanti con una soglia di 60 voti; alcuni Democratici sarebbero privatamente disposti a scendere a compromessi se le disposizioni più dure sulla frontiera venissero rimosse; e uno shutdown di una settimana costa all’economia tra 4 e 6 miliardi di dollari con cali di mercato del 2–3%, una responsabilità politica che nessuno dei due partiti desidera.
“Pattern storico + pressione economica + piani di uscita da entrambe le parti = accordo probabile entro il 31 gennaio tramite compromesso sul DHS,” ha scritto SGX. “Ma è una messa in scena. Nessuna garanzia.”
Bitcoin si mantiene stabile nonostante l’incertezza
Gli ETF su Bitcoin spot hanno registrato deflussi netti per 1,33 miliardi di dollari nella settimana che si è conclusa il 23 gennaio. Tuttavia, gli analisti attribuiscono questo dato a molteplici fattori, tra cui la decisione della Federal Reserve sui tassi e gli utili dei Big Tech, non solo ai timori per uno shutdown.
Al momento della pubblicazione, Bitcoin viene scambiato a 89.177 dollari, con un aumento dello 0,9% nelle ultime 24 ore. Il prezzo rimane circa il 29% sotto il massimo storico di 126.000 dollari raggiunto in ottobre.
