Bernstein ha fissato per Bitcoin (BTC) obiettivi di 150.000 dollari entro metà 2027 e 300.000 dollari entro il 2029. Il caso è fondato sul debito governativo degli Stati Uniti, non sull’halving. Secondo la società di brokeraggio, il più grande catalizzatore per Bitcoin ora si trova nel mercato obbligazionario.
Il tempismo è difficile da ignorare. Il debito degli Stati Uniti ha superato i 40.000 miliardi di dollari questo mese, e un annuncio del Tesoro, non una notizia crypto, ha spinto Bitcoin dai circa 60.000 dollari fino a circa 81.200 dollari in una settimana.
Perché il debito degli Stati Uniti è ora il catalizzatore più importante per Bitcoin
Gli USA devono ufficialmente 40.000 miliardi di dollari, un record superato il 19 agosto. Questa cifra è più che raddoppiata nell’ultimo decennio.
Gli analisti di Bernstein, guidati da Gautam Chhugani, spiegano in dettaglio in una nuova nota che quattro decenni di tassi d’interesse in calo sono finiti. Ora ogni aumento dei rendimenti alimenta deficit più ampi e un indebitamento più pesante.
Di fronte a questa dinamica, Bernstein si aspetta che Washington scelga la via d’uscita più silenziosa: lasciare che la valuta perda valore invece di tagliare la spesa. Questa strada avvantaggia gli asset che nessun governo può stampare, come Bitcoin e l’oro.
Lo scenario base della società prevede 150.000 dollari entro metà 2027 e circa 300.000 dollari al picco ciclico del 2029. Se le istituzioni si muovessero più rapidamente, Bernstein ipotizza 500.000 dollari nel 2029 e circa 1 milione di dollari entro il 2033.
La storia recente conferma questo cambiamento. Bitcoin ha perso circa la metà del suo valore dopo il picco a 126.000 dollari nell’ottobre 2025. Un calo molto meno marcato rispetto ai crolli tra il 77% e l’84% dei cicli precedenti di quattro anni.
Il mercato obbligazionario sta sostenendo la crescita
Il segnale è arrivato il 19 agosto. Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha raddoppiato gli acquisti di obbligazioni di lunga scadenza da 2 miliardi a 4 miliardi di dollari per ciascuna operazione. Il rendimento dei titoli a 30 anni aveva appena toccato il 5,337%, il livello più alto dal 2007. Da allora è lievemente sceso al 5,17%.
I mercati hanno interpretato questa mossa come una promessa di maggiore liquidità. Bitcoin è balzato del 10% superando i 72.000 dollari in poche ore mentre sono stati liquidati 1,74 miliardi di dollari in posizioni short, il secondo evento più grande di questo tipo mai registrato. Ora quota circa 78.238 dollari.
I trader chiamano questa strategia debasement trade: si scommette che i governi ridurranno il valore della propria moneta invece di tagliare la spesa. L’oro ha appena registrato il suo miglior mese dal 1999 e il rame ha chiuso ai massimi storici.
Eric Balchunas, Senior ETF Analyst di Bloomberg, ha osservato che questa operazione sta iniziando a sostituire la mania per l’AI. Il fondo su Bitcoin IBIT di BlackRock e il fondo sull’oro GLD sono rientrati tra i 10 ETF più scambiati, scalzando i fondi sui semiconduttori.
Nel frattempo, anche il CIO di Maelstrom, Arthur Hayes, propone la stessa tesi dal lato crypto. Dopo la mossa di Bessent, ha incoraggiato l’acquisto di asset rischiosi e ritiene che non sia necessario un crollo per dare il via alla prossima fase del mercato.
“Penso che stamperanno presto e spesso… a un certo punto vedrete Bitcoin a 250.000 dollari. E vi chiederete cosa sia successo? In realtà non c’è stata una vera crisi finanziaria”, ha spiegato Hayes in una nuova intervista.
C’è un precedente: nel marzo 2023, un sostegno federale dopo il fallimento della Silicon Valley Bank rassicurò i mercati e portò a maggiore liquidità. Bitcoin passò da circa 20.000 dollari allora fino al massimo del 2025.
Rimane comunque una riserva. I dati di CryptoQuant indicano che gli holder di lungo periodo hanno venduto durante il rally, mentre Bitcoin si avvicinava agli 80.000 dollari. Tuttavia, gli ETF su Bitcoin spot negli USA hanno appena registrato la settimana più forte di afflussi degli ultimi 10 mesi.
Se questa nuova domanda riuscirà ad assorbire la pressione di vendita, sarà proprio questo a determinare se la scommessa sul debito porterà Bitcoin di nuovo sopra gli 80.000 dollari.
