Il prezzo dell’Argento (XAG/USD) scambia vicino a $69 dopo aver toccato quota $60 il 23 marzo, segnando il nuovo minimo annuale del 2026. La correzione che gli analisti di BeInCrypto avevano segnalato tramite una rottura della figura “testa e spalle” si è ora realizzata, superando il target iniziale di $65 e raggiungendo quota $60.
La domanda non è più se la correzione sarebbe avvenuta. È già accaduta. Ora la questione è capire se questo rappresenti il bottom locale o solo una pausa prima di un ulteriore ribasso.
Due report COT spiegano la correzione e suggeriscono cosa potrebbe accadere dopo
La correzione iniziata il 13 marzo non è arrivata all’improvviso.
Vuoi ricevere altri approfondimenti come questo? Iscriviti alla Crypto Newsletter Quotidiana del redattore Harsh Notariya qui.
Il report Commitments of Traders (COT) della CFTC al 10 marzo mostrava già i grandi speculatori ridurre l’esposizione. Le posizioni long non commerciali sono diminuite di 920 contratti a 33.306 contratti, mentre le short sono calate di 2.160 contratti a quota 8.728. La posizione netta restava comunque long, ma la direzione era cambiata. L’open interest è aumentato di 2.132 contratti, indicando come nuove aperture short stessero crescendo insieme alla chiusura di posizioni long.
Al report del 17 marzo (pubblicato il 20 marzo), il peggioramento era accelerato. I long non commerciali sono scesi di altri 2.181 contratti, arrivando a 31.125, circa un -7% su base settimanale. I contratti short sono aumentati di 516, raggiungendo quota 9.244. L’open interest è diminuito di 700 contratti, confermando che le vendite erano dettate da liquidazioni. In questo intervallo, il prezzo dell’argento è passato da circa $85 a $69, ovvero circa -18% in poco più di una settimana.
Il prossimo report COT verrà pubblicato il 27 marzo e includerà i dati odierni (24 marzo). Se i long gestiti aumenteranno per la prima volta dopo settimane, sarebbe la prima conferma dell’avvio di una fase di fondo. Storicamente, livelli estremi di posizionamento short netto da parte dei gestori istituzionali hanno spesso segnato i bottom locali.
Le opzioni SLV mostrano un cambiamento lieve ma importante
Il rapporto put-call dell’ETF iShares Silver Trust (SLV) aggiunge una prospettiva complementare. Il 17 marzo, quando SLV ha chiuso a $71,66, il rapporto sul volume era 0,69 mentre quello sull’open interest era di 0,65.
Al 23 marzo, dopo che la correzione ha spinto lo SLV a $62,47, il rapporto sul volume era salito a 0,71 mentre quello sull’open interest era sceso a 0,62. L’aumento del rapporto sul volume segnala che venivano scambiate più opzioni put rispetto alle call, riflettendo una paura a breve termine. Tuttavia la flessione del rapporto sull’open interest suggerisce la chiusura di posizioni put esistenti invece che l’apertura di nuove.
Le coperture costruite prima della correzione vengono ora smantellate, dal momento che l’evento si è ormai verificato. Questa divergenza suggerisce che il posizionamento ribassista potrebbe aver già svolto il suo compito.
I dati di COT e opzioni riguardano i future e i posizionamenti sugli ETF. Tuttavia, il fatto che il prezzo dell’argento possa mantenere una ripresa dipende anche da due forze macroeconomiche esterne al mercato dell’argento stesso.
Il rapporto oro-argento e il DXY detengono le chiavi macro
Il rapporto oro-argento ha toccato il picco a 72,81 a inizio febbraio. Da allora è sceso a 63,37, segnalando che l’argento ha guadagnato forza relativa rispetto all’oro. Una discesa sotto il minimo locale di 62,84 confermerebbe che l’argento sta sovraperformando l’oro in termini relativi, un segnale storicamente rialzista.
L’Indice del Dollaro (DXY) rimane la variabile macro più importante. Attualmente è scambiato a 99,26 e sta formando quella che sembra una bull flag sul grafico giornaliero. Ha toccato quota 100,56 il 19 marzo, lo stesso giorno in cui il prezzo dell’argento ha iniziato la sua fase ribassista più profonda. Se la flag dovesse risolversi al rialzo oltre quota 100, si creerebbero persistenti venti contrari per l’argento indipendentemente dai dati COT o dalle opzioni.
Perché l’argento possa costruire una ripresa sostenuta, il DXY dovrebbe rompere al ribasso sotto quota 98,48, idealmente avvicinandosi a 97,30. Qualsiasi escalation del conflitto con l’Iran che faccia salire il petrolio alimenta aspettative di inflazione, che portano a un aumento dei rendimenti, rafforzando il dollaro e generando pressione sull’argento. Una de-escalation genererebbe dinamiche opposte.
Il prezzo dell’argento trova supporto strutturale a un livello Fibonacci cruciale
Il grafico a 12 ore mostra due segnali che, considerati insieme, costituiscono la base più solida per individuare un possibile minimo locale.
Per prima cosa, si è formata una divergenza rialzista nascosta. Il minimo attuale vicino a $60 si trova nella stessa zona di prezzo che aveva fatto da supporto il 12 dicembre. Tuttavia, l’RSI ha segnato un minimo nettamente inferiore rispetto a quello registrato a dicembre. Questa forma di divergenza rialzista nascosta, nella quale il prezzo resta su livelli simili mentre la spinta al ribasso dell’RSI aumenta, suggerisce che la pressione in vendita sia in fase di esaurimento anche se il prezzo sta testando nuovamente una zona già individuata come pavimento.
In secondo luogo, il minimo a $60 è quasi perfettamente allineato con l’estensione di Fibonacci 0,618. Il Fibonacci basato sul trend, tracciato dal massimo del 29 gennaio tramite il minimo del 5 febbraio e il rimbalzo del 1 marzo, indica l’estensione 0,618 proprio a $60. Il minimo annuale si è verificato allo stesso livello.
Il livello 0,618 è considerato uno dei più solidi punti di supporto nell’analisi di Fibonacci, e l’argento ha reagito su di esso quasi precisamente al centesimo.
Se $60 dovesse tenere, i target di recupero sarebbero $74 (0,382), $82 (0,236), e infine $96, che corrisponde anche alla testa della precedente configurazione testa-e-spalle. Se $60 si rompesse con una chiusura a 12 ore, il prossimo supporto si troverebbe a $51, che equivarrebbe a un calo del 26%.
Al momento, il minimo locale dell’argento nel 2026 dipende dal fatto che il supporto Fibonacci 0,618 regga, che il prossimo report COT mostri il ritorno delle posizioni long gestite e che il DXY rompa al ribasso sotto quota 98,48.
Sarà necessaria la convergenza di tutti e tre questi elementi per verificare la presenza di un minimo locale.
