L’Ufficio Statistico del Lavoro degli Stati Uniti (US) pubblicherà i dati Nonfarm Payrolls (NFP) di febbraio alle 13:30 GMT.
La volatilità attorno al dollaro statunitense (USD) probabilmente aumenterà in seguito alla pubblicazione del rapporto sull’occupazione, con gli investitori che cercano nuovi indizi sulle prossime mosse della Federal Reserve (Fed) sui tassi di interesse, specialmente dopo che la crisi in Medio Oriente ha riacceso i timori per l’aumento dell’inflazione.
Cosa aspettarsi dal prossimo report sui nonfarm payrolls?
Gli investitori si aspettano che i NFP aumentino di 59.000 unità dopo l’impressionante incremento di 130.000 registrato a gennaio. Il tasso di disoccupazione dovrebbe rimanere invariato al 4,3%, mentre l’inflazione salariale annuale, misurata dalla variazione della retribuzione media oraria, dovrebbe mantenersi stabile al 3,7%.
Nell’anticipare il rapporto sull’occupazione, gli analisti di TD Securities spiegano in dettaglio che si aspettano che la crescita dei posti di lavoro si moderi a 90.000 unità a febbraio.
“La moderazione dovrebbe essere guidata dal settore sanitario, che lo scorso mese aveva registrato guadagni insolitamente forti. Il settore privato probabilmente ha visto un aumento di 100.000 unità, mentre il settore pubblico ha probabilmente registrato un calo di 10.000. Prevediamo inoltre che il tasso di disoccupazione resti al 4,3%, ma segnaliamo anche il rischio di un aumento al 4,4%. La retribuzione oraria media probabilmente si è moderata allo 0,2% su base mensile (3,7% su base annua),” aggiungono.
I più recenti dati relativi all’occupazione pubblicati negli USA hanno suggerito condizioni del mercato del lavoro relativamente solide a febbraio. L’Employment Index dell’Institute for Supply Management (ISM) del Manufacturing Purchasing Managers’ Index (PMI) è aumentato a 48,8 rispetto a 48,1 di gennaio (pur rimanendo in territorio di contrazione), mentre l’Automatic Data Processing (ADP) ha riferito che l’occupazione nel settore privato è cresciuta di 63.000 unità, superando le attese di mercato fissate a 50.000.
Infine, l’Employment Index dell’ISM Services PMI è salito a 51,8 da 50,3, indicando un’accelerazione nella creazione di posti di lavoro nel settore dei servizi, fondamentale per l’economia.
Come influenzeranno i nonfarm payrolls USA di febbraio EUR/USD?
L’USD ha beneficiato dei flussi verso asset rifugio e ha iniziato il mese con un’impostazione solida dopo che USA e Israele hanno effettuato un attacco congiunto contro l’Iran, mettendo sotto forte pressione ribassista EUR/USD.
All’inizio della settimana, il Senato degli Stati Uniti ha respinto una risoluzione che avrebbe imposto al Presidente Donald Trump di ottenere l’approvazione del Congresso per ulteriori azioni militari contro l’Iran. Inoltre, la CNN ha riportato che un alto funzionario statunitense ha dichiarato che gli USA inizieranno ad attaccare più in profondità in Iran, sottolineando che l’operazione è ancora nelle sue prime fasi.
Dal punto di vista della politica monetaria, gli investitori osservano attentamente l’impatto della crisi in Medio Oriente sui prezzi energetici e su come ciò potrebbe influenzare l’outlook sull’inflazione. Secondo il CME FedWatch Tool, la probabilità che la Federal Reserve (Fed) lasci invariato il tasso di riferimento nelle prossime tre riunioni è salita quasi al 70% dal 50% circa prima dell’inizio della guerra USA-Iran.
Durante un intervento alla Bloomberg Invest Conference all’inizio della settimana, Neel Kashkari, presidente della Federal Reserve (Fed) di Minneapolis, ha dichiarato che è troppo presto per sapere come la guerra in Iran influencerà l’inflazione, ma ha riconosciuto che potrebbe avere conseguenze sulla politica monetaria.
Nel caso in cui i NFP raggiungano 70.000 unità o più, e il tasso di disoccupazione resti stabile al 4,3% come previsto, i mercati potrebbero valutare i dati occupazionali come “abbastanza buoni” perché la Fed continui a rimandare i tagli ai tassi di interesse almeno fino alla seconda metà dell’anno. In questo scenario, l’USD potrebbe continuare a rafforzarsi provocando una nuova discesa nei confronti dell’EUR/USD.
Al contrario, una delusione significativa nei NFP, ovvero una lettura pari o inferiore a 30.000 unità, combinata con un aumento del tasso di disoccupazione, sarebbe necessaria affinché gli investitori tornino a puntare su un taglio dei tassi a giugno.
Tuttavia, le perdite dell’USD potrebbero restare limitate in questo caso, a meno che non si assista a una de-escalation del conflitto in Medio Oriente. Lo scenario più ribassista per l’USD, che alimenterebbe un forte rimbalzo di EUR/USD, sarebbe la combinazione di una brusca correzione dei prezzi del petrolio greggio, con la ripresa della normalità delle attività navali nello Stretto di Hormuz, e un rapporto occupazionale che evidenzi condizioni di mercato del lavoro in peggioramento.
Gli analisti di Societe Generale spiegano in dettaglio che si aspettano una lettura solida dei NFP dopo che “quattro su quattro dati aneddotici sul mercato del lavoro statunitense hanno sorpreso al rialzo”.
“Nelle attuali circostanze, è avventato concludere che dati positivi siano rassicuranti e dunque rialzisti per gli asset di rischio e valute (ribassisti per il dollaro),” aggiungono. “Supponiamo che una crescita occupazionale tra 30.000 e 70.000 unità non sposti l’ago della bilancia, mentre pensiamo che sarà la chiusura dei prezzi di petrolio e gas naturale a fine settimana a guidare il movimento del prezzo.”
Eren Sengezer, European Session Lead Analyst di FXStreet, offre una breve analisi tecnica su EUR/USD:
“L’outlook di breve periodo di EUR/USD mostra una chiara inclinazione ribassista. La coppia ha chiuso la giornata per la prima volta in un anno sotto la Simple Moving Average (SMA) a 200 giorni e l’indice di forza relativa (RSI) è sceso sotto 40.”
“1,1500 (livello statico, livello tondo) si conferma come primo supporto significativo, seguito da 1,1400 (livello statico, livello tondo) e 1,1300-1,1290 (livello tondo, livello statico). Al rialzo, sembra essersi formata un’importante area di resistenza tra 1,1670 e 1,1700 (SMA a 200 giorni, SMA a 100 giorni). La coppia dovrebbe superare questo ostacolo e stabilizzarsi per attirare acquirenti tecnici. In tal caso, la SMA a 50 giorni potrebbe agire come successiva resistenza a 1,1770.”
