Il prezzo di Bitcoin resta sotto pressione, in calo di circa 1,2% nelle ultime 24 ore e scambia vicino a $66.000 al momento della pubblicazione. Sebbene continuino a manifestarsi rimbalzi di breve termine, la struttura generale appare ancora debole.
Ora anche le principali istituzioni stanno diventando caute nelle loro previsioni sul prezzo di Bitcoin. I nuovi segnali on-chain e il comportamento dei detentori di lungo periodo suggeriscono che il rischio ribassista non sia ancora esaurito.
SponsoredL’avvertimento di Standard Chartered coincide con afflussi deboli negli ETF e tra gli investitori istituzionali
Standard Chartered ha recentemente ribadito che Bitcoin potrebbe ancora scendere verso $50.000 prima di una qualsiasi ripresa duratura. La banca ha evidenziato come rischi principali il calo della domanda di ETF e la diminuzione della partecipazione istituzionale. Questo scenario, confrontato con i dati attuali di mercato, risulta pienamente coerente.
Nel grafico dei prezzi, Bitcoin ha effettuato un breakout verso il basso da una bear flag. Una bear flag si forma quando i prezzi consolidano dopo una forte discesa e poi riprendono la tendenza ribassista. Questo pattern indica che la pressione in vendita resta dominante, anche se si verificano dei rimbalzi di breve periodo.
Parallelamente, anche gli indicatori sugli afflussi istituzionali si indeboliscono. Il Chaikin Money Flow, o CMF, che monitora se grandi capitali stanno entrando o uscendo dal mercato, è sceso bruscamente. Il CMF ora appare più debole rispetto alla correzione tra gennaio e aprile 2025, quando Bitcoin perse circa il 31%.
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Questa volta, il calo è ancora più marcato. Bitcoin ha già perso quasi il 38% dal suo massimo, e il CMF è precipitato più rapidamente rispetto all’inizio del 2025. Questo conferma che gli acquisti istituzionali non sono ancora tornati. Senza afflussi costanti da grandi investitori, i rialzi faticano a reggere.
Vale la pena notare che nella fase tra aprile e ottobre 2025, quando BTC ha raggiunto il suo picco, ci sono state solo poche occasioni in cui il CMF è sceso sotto la linea dello zero, e solo in modo marginale. Oggi, invece, il calo del CMF appare decisamente più preoccupante.
Sponsored SponsoredEcco perché la prudenza di Standard Chartered è giustificata. Il breakout sul grafico e i deboli afflussi legati agli ETF raccontano la stessa storia. Ma la debolezza istituzionale non è l’unica preoccupazione.
I profitti on-chain e i detentori di lungo periodo indicano ancora ulteriori ribassi
Oltre agli ETF, i dati on-chain mostrano che la fiducia degli investitori resta fragile.
Uno degli indicatori chiave è il Net Unrealized Profit and Loss, o NUPL. Il NUPL misura quanto profitto o perdita hanno in portafoglio i detentori, confrontando i prezzi attuali con quelli al momento dell’ultimo movimento delle monete.
Durante il rimbalzo di aprile 2024, il NUPL si attestava intorno a 0,42, segnalando profitti non realizzati minimi e sostenendo una ripresa. Oggi invece il NUPL è molto più basso. Ha toccato circa 0,11 a inizio febbraio ed è ora vicino a 0,17. Questo significa che la maggior parte dei profitti residui della bull run sono già stati cancellati. Tuttavia, questo non conferma che sia stato raggiunto un minimo, se consideriamo il quadro generale.
La storia insegna che il NUPL potrebbe scendere ulteriormente. Nel marzo 2023, il NUPL è sceso vicino a 0,02 quando Bitcoin scambiava a circa $20.000. Quel livello ha segnato una capitolazione profonda prima dell’inizio del successivo grande rally. Rispetto a quel periodo, i livelli attuali di NUPL restano relativamente elevati. Questo suggerisce che il mercato potrebbe non essersi ancora “ripulito” del tutto.
Il comportamento dei detentori di lungo termine rafforza questa visione. I detentori di Bitcoin di lungo termine sono wallet che mantengono Bitcoin da più di un anno. Questi investitori solitamente accumulano durante i minimi più importanti e aiutano a stabilizzare i prezzi.
Attualmente, stanno ancora vendendo. A inizio febbraio 2025, i detentori di lungo periodo hanno ridotto i propri asset di oltre 170.000 BTC. Nel picco delle vendite più recenti, a febbraio 2026, i deflussi hanno raggiunto quasi 245.000 BTC. Questa distribuzione è stata più marcata rispetto alla correzione tra gennaio e aprile 2025.
All’epoca, la domanda da parte dei detentori di lungo periodo aveva già iniziato a riprendersi prima che i prezzi rimbalzassero. Oggi però questa ripresa non è ancora visibile. In parole semplici, anche le istituzioni sono caute, i profitti si stanno riducendo e i detentori di lungo periodo ancora non intervengono. Questa combinazione rende improbabile un forte rimbalzo nel breve termine.
Sponsored SponsoredPerché la zona tra $53.000 e $48.000 è ancora rilevante nel grafico del prezzo di Bitcoin
Con i fondamentali e i dati on-chain orientati al ribasso, i livelli di prezzo di Bitcoin ora diventano cruciali.
L’attuale proiezione della bear flag indica una vasta zona di supporto compresa tra $53.200 e $48.300. Questa fascia coincide con livelli chiave di ritracciamento di Fibonacci.
Il punto centrale di questa zona si trova vicino a $50.000, che resta un livello psicologico molto importante. I numeri tondi spesso attirano forti dinamiche di acquisto e vendita, funzionando da veri e propri magneti durante le fasi di correzione. Ecco perché la previsione di Standard Chartered a $50.000 si adatta bene alla struttura tecnica: non si tratta di un obiettivo arbitrario, ma rientra direttamente nella principale fascia di supporto.
Se la pressione di vendita dovesse continuare e gli afflussi negli ETF restassero deboli, Bitcoin potrebbe testare quest’area nei prossimi mesi. In uno scenario di maggiore avversione al rischio, il ribasso potrebbe persino estendersi verso $42.400, in linea con proiezioni ribassiste di lungo periodo e supporti storici.
Per rallentare questa previsione ribassista sul prezzo di Bitcoin, BTC dovrebbe recuperare e mantenersi sopra l’area dei $72.100, accompagnato da volumi elevati e nuovi afflussi istituzionali. Questo segnalerebbe un ritorno della domanda e l’invalidazione della bear flag. Finora, però, non ci sono segnali in tal senso.
