Il mercato si sta orientando sempre più contro il dollaro USA, con le posizioni short ai livelli più alti dal gennaio 2012, secondo il sondaggio sul sentiment di Bank of America relativo ai mercati valutari e ai tassi di interesse.
Questo cambiamento nel sentiment arriva mentre l’US Dollar Index, che monitora il valore del dollaro rispetto a un paniere ponderato di sei principali valute, ha registrato un calo dell’1,3% dall’inizio dell’anno.
SponsoredIl posizionamento ribassista da record riflette un profondo scetticismo sui dollari
L’ultimo sondaggio di Bank of America rileva che le posizioni sul dollaro a febbraio hanno raggiunto il livello più negativo da oltre 14 anni. Inoltre, l’esposizione complessiva al dollaro è scesa al di sotto dei minimi dell’aprile 2025, segnalando una continua perdita di fiducia tra i fund manager.
Nonostante gli sforzi per ristabilire la fiducia nella Federal Reserve, lo scetticismo persiste. La nomina di Kevin Warsh da parte del Presidente Trump a presidente della Fed, avvenuta a gennaio 2026, mirava a rassicurare gli investitori sulla politica monetaria degli Stati Uniti. Tuttavia, questa mossa non ha aumentato la domanda di dollari.
“I partecipanti al sondaggio vedono ulteriori segnali di debolezza del mercato del lavoro statunitense come il principale rischio per un indebolimento del dollaro,” ha riportato il WSJ .
Nel frattempo, il sentiment ribassista arriva in un momento in cui l’US Dollar Index subisce un calo significativo. Nel 2025, l’indice è sceso del 9,4%, con le discese che proseguono anche quest’anno.
Il 27 gennaio, il DXY è sceso a 95,5, il livello più basso dal febbraio 2022. Al momento della pubblicazione, il DXY è risalito fino a 97,08.
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DXY a un bivio mentre i trader discutono tra breakdown e formazione di un bottom
Gli analisti di mercato indicano sempre più segnali tecnici che suggeriscono ulteriori ribassi per il dollaro. Il trader Donny ha previsto che l’indice potrebbe scendere sotto la soglia dei 96.
“Vedo formarsi un altro impulso ribassista sul DXY,” ha scritto.
Altri analisti hanno una visione ancora più di lungo termine. The Long Investor ha evidenziato nei grafici di lungo periodo, secondo la sua analisi, un calo strutturale molto più profondo. Ha suggerito che i target ribassisti potrebbero estendersi nella fascia tra 52 e 60 negli anni 2030.
Sponsored SponsoredAlcuni analisti, però, vedono un potenziale rimbalzo del dollaro. Secondo The Macro Pulse, il recente comportamento suggerisce che l’indice stia entrando in “un potenziale processo di formazione di un minimo”.
Sponsored“Il mio scenario base prevede una ripresa verso quota 103–104 entro luglio 2026,” si legge nel post.
Implicazioni per i mercati delle criptovalute
Un dollaro debole generalmente crea condizioni più favorevoli per gli asset rischiosi, comprese le criptovalute. Quando il dollaro si indebolisce, gli investitori potrebbero orientarsi verso asset alternativi alla ricerca di rendimenti più elevati o di protezione contro la svalutazione delle valute fiat.
In particolare, Bitcoin viene spesso presentato come copertura contro la svalutazione monetaria, il che ne rafforza l’attrattiva durante periodi di debolezza prolungata del dollaro.
Tuttavia, la correlazione tra debolezza del dollaro e rialzi delle crypto non è sempre lineare. Le condizioni macroeconomiche generali restano fondamentali.
Se un dollaro più debole riflette una crescita statunitense in rallentamento o l’aumento dei rischi di recessione, gli investitori potrebbero adottare un atteggiamento difensivo. In un contesto simile, i capitali potrebbero fluire verso i tradizionali “beni rifugio” come l’oro invece che verso asset digitali più volatili.
I dati più recenti sulle posizioni confermano questa prudenza. Le scommesse rialziste sull’oro sono aumentate, segnalando che molti investitori restano ottimisti sulle prospettive del metallo.
Con il dollaro in calo e i fund manager che mantengono posizioni storicamente ribassiste, i prossimi mesi metteranno alla prova se il mercato crypto riuscirà a cogliere queste dinamiche valutarie in evoluzione, o se le persistenti incertezze macro continueranno a frenare il momentum rialzista degli asset digitali.
