Bitcoin è scambiato intorno a $68.700, in calo di quasi il 22% dall’inizio dell’anno e si avvia verso il suo primo trimestre più debole dal 2018. Dopo aver iniziato l’anno vicino a $87.700, BTC ha perso quasi $20.000 in poche settimane, mettendo sotto pressione il mercato crypto più ampio.
Sebbene una debolezza nei primi mesi dell’anno non sia insolita per Bitcoin, l’entità di questo calo ha sollevato preoccupazioni sul fatto che la correzione attuale possa non essere ancora terminata.
Il peggior primo trimestre degli ultimi 8 anni?
Storicamente, Bitcoin ha chiuso il primo trimestre in negativo in 7 degli ultimi 13 anni.
Tuttavia, un calo del 22% segnerà la sua peggior performance nel Q1 a partire dal bear market del 2018, quando BTC crollò quasi del 50% nei primi mesi dell’anno.
Sia gennaio che febbraio si sono chiusi in rosso, aumentando la probabilità di assistere a una rara partenza negativa per due mesi consecutivi.
Per cambiare davvero la narrativa, Bitcoin dovrebbe recuperare la fascia degli $80.000, prospettiva che al momento sembra distante vista la tendenza attuale.
Detto questo, la storia insegna che primi trimestri deboli non definiscono necessariamente l’intero anno. In otto degli ultimi tredici anni, il Q2 ha avuto una performance opposta rispetto al Q1.
Questo rende la visione di medio termine più sfumata di quanto suggeriscano i titoli.
Il rimbalzo del 9% potrebbe avere aumentato il rischio di ribasso
Tra il 12 e il 15 febbraio, Bitcoin ha registrato un deciso rimbalzo del 9%. In apparenza, il movimento sembrava costruttivo. Tuttavia, i dati sulla leva raccontano un’altra storia.
Sponsored SponsoredL’open interest nei futures su BTC è balzato da circa 19,6 miliardi di dollari a 21,47 miliardi di dollari durante il rimbalzo, con un incremento di quasi 1,9 miliardi di dollari.
Anche i funding rate sono diventati fortemente positivi, segnalando che i trader stavano posizionandosi con decisione per ulteriori rialzi.
Tuttavia, la struttura generale del grafico continua ad assomigliare a una bear flag. Il recente rialzo si è sviluppato all’interno di un pattern di continuazione ribassista e ora il prezzo sta tornando verso il limite inferiore di questa struttura.
Gli indicatori di momentum suggeriscono ulteriore cautela. Sul grafico a 12 ore si è formata una hidden bearish divergence: il prezzo ha segnato un massimo inferiore, mentre l’RSI ha registrato un massimo superiore. Questo pattern appare spesso quando i venditori stanno lentamente tornando al controllo.
Allo stesso tempo, il Net Unrealized Profit/Loss di Bitcoin è aumentato di circa il 90% in pochi giorni, segno che molti detentori sono rapidamente tornati in profitto virtuale.
Simili impennate nei profitti all’inizio di febbraio hanno preceduto un calo del 14%. Se i trader si affrettassero di nuovo a realizzare i guadagni, la pressione di vendita potrebbe potenzialmente aumentare.
SponsoredLivelli chiave: supporto a $66.000, obiettivo ribassista a $58.000
Dal punto di vista tecnico, l’area dei $66.270 rappresenta un supporto critico nel breve termine. Una rottura confermata sotto questa zona attiverebbe il pattern di continuazione della bear flag.
Se ciò dovesse accadere, il prossimo target ribassista principale si trova intorno a $58.800, in linea con il livello 0,618 di ritracciamento di Fibonacci e pari a un calo di circa il 14% rispetto ai livelli attuali.
Un’estensione ancora più profonda potrebbe portare in gioco la zona dei $55.600.
Al rialzo, BTC ha bisogno di recuperare i $70.840 per stabilizzarsi nel breve termine. Una rottura ancora più forte sopra i $79.290 invaliderebbe la struttura ribassista e segnalerebbe che i compratori hanno ripreso il controllo.
La dominance di Bitcoin e le aziende quotate in borsa offrono segnali contrastanti
Oltre al movimento del prezzo, i principali indicatori di mercato dipingono uno scenario complesso. La dominance di Bitcoin rimane elevata vicino al 58,5%, suggerendo che i capitali continuano a preferire BTC rispetto alle altcoin durante questa correzione. Questa forza relativa compare spesso nelle fasi difensive dei mercati.
Nel frattempo, le tesorerie pubbliche di Bitcoin continuano a detenere ingenti riserve di Bitcoin. I dati di BitcoinTreasuries mostrano oltre 1,13 milioni di BTC detenuti collettivamente da aziende quotate, guidate dai maggiori detentori corporate.
Il più grande di questi detentori è Strategy, che possiede il 3,27% della fornitura totale di Bitcoin. Sebbene tale domanda strutturale non prevenga la volatilità di breve termine, rafforza l’impronta istituzionale di Bitcoin sul lungo periodo.
Bitcoin si trova tra un passato di resilienza storica e una debolezza tecnica nel breve termine.
Il calo del 22% dall’inizio dell’anno mette il primo trimestre sulla buona strada per un record poco desiderabile.
Nel frattempo, la leva finanziaria, segnali di divergenza e i parametri di profitto on-chain suggeriscono che il rischio di ribasso verso $58.000 non può essere escluso.
Allo stesso tempo, una dominance elevata e la continua accumulazione da parte delle aziende mettono in evidenza che la struttura generale è sotto pressione, ma non è ancora compromessa.
Le prossime settimane probabilmente determineranno se si tratta semplicemente di un’altra fase rotazionale all’interno di un ciclo più ampio o dell’inizio di una fase correttiva più profonda.
