I dati economici USA stanno lanciando segnali precoci di allarme per gli asset rischiosi e per le crypto. Le ultime statistiche sul lavoro suggeriscono che la crescita del reddito delle famiglie potrebbe indebolirsi avvicinandosi al 2026.
Questa tendenza potrebbe ridurre gli afflussi degli investimenti retail, soprattutto verso asset volatili come le crypto. Nel breve periodo, questo crea un problema di domanda più che una crisi strutturale.
SponsoredI dati sul lavoro USA segnalano una crescita più lenta del reddito disponibile
L’ultimo report Nonfarm Payrolls ha mostrato una modesta creazione di posti di lavoro insieme a un aumento del tasso di disoccupazione. La crescita dei salari ha rallentato, segnalando un momentum di reddito più debole per le famiglie.
Il reddito disponibile è importante per l’adozione delle crypto. Di solito, gli investitori retail destinano agli asset rischiosi il denaro in eccesso, non la leva finanziaria.
Quando i salari ristagnano e la sicurezza del posto di lavoro si indebolisce, le famiglie tagliano prima le spese discrezionali. Gli investimenti speculativi rientrano spesso in questa categoria.
Gli investitori retail sono i più esposti e le altcoin potrebbero risentirne per prime
La partecipazione retail ha un ruolo ancora più importante nei mercati delle altcoin rispetto a Bitcoin. I token minori dipendono fortemente dal capitale retail discrezionale in cerca di rendimenti elevati.
Sponsored SponsoredBitcoin, al contrario, attira afflussi istituzionali, ETF e detentori di lungo periodo. Ciò gli conferisce una liquidità maggiore e protezioni più solide contro i ribassi.
Se gli americani hanno meno denaro da investire, le altcoin tendono a soffrire per prime. La liquidità si esaurisce più in fretta e i cali di prezzo possono durare più a lungo.
Anche gli investitori retail potrebbero essere costretti a liquidare le proprie posizioni per coprire le spese. Questa pressione di vendita pesa soprattutto sui token a piccola capitalizzazione.
Redditi più bassi non significano prezzi più bassi, ma cambiano il fattore trainante
I prezzi degli asset possono comunque salire anche quando i redditi calano. Generalmente questo accade quando la politica monetaria si fa più accomodante.
Un mercato del lavoro in raffreddamento dà alla Federal Reserve spazio per tagliare i tassi. Tassi più bassi possono sostenere i prezzi degli asset attraverso la liquidità più che tramite la domanda delle famiglie.
Per le crypto, questa differenza è importante. I rally guidati dalla liquidità sono più fragili e sensibili agli shock macroeconomici.
Le istituzioni affrontano ostacoli propri dal Giappone
La debolezza retail è solo una parte del quadro. Anche gli investitori istituzionali stanno diventando più cauti.
Le potenziali strette sui tassi da parte della Bank of Japan minacciano le condizioni della liquidità globale. Rischiano di smontare il carry trade sullo yen che ha sostenuto per anni gli asset rischiosi.
Sponsored SponsoredQuando i costi di finanziamento aumentano in Giappone, spesso le istituzioni riducono l’esposizione a livello globale. Crypto, azioni e credito avvertono tutti questo impatto.
Il rischio principale non è il crollo, ma la scarsità di domanda. Gli investitori retail potrebbero restare fermi per il rallentamento della crescita dei redditi. Le istituzioni potrebbero fermarsi mentre la liquidità globale si restringe.
Le altcoin restano le più vulnerabili in questo contesto. Bitcoin è meglio posizionato per assorbire il rallentamento.
Al momento, i mercati crypto sembrano in fase di transizione. Da un momentum guidato dal retail verso una maggiore cautela guidata dai fattori macro.
Questo cambiamento potrebbe caratterizzare i primi mesi del 2026.
